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(2023-10-16 09:21:09)
（转发-煤焦钢矿-）期货_黑色产业链数据周报_20231015
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钢材：
钢价延续震荡回落态势，螺纹基差小幅走强，1-5价差回落。
本周五大品种库存转而下降，不过主要还是由于螺纹库存的去化，热卷和中厚板依然处于小幅累库状态。此外，钢坯等非五大材库存也仍在增加。螺纹表需回升至268万吨左右，但同比降幅仍超过15%，假期后需求恢复的情况比较一般。而由于目前螺纹亏损幅度较大，铁水回流现象依然不明显，建材库存压力依然不大。不过随着卷板和表外品种库存的累积，若10月终端需求不及预期，依然会对钢价形成明显的压制。本周铁水日产继续小幅下降到246万吨，钢厂减产速度依然偏慢。虽然现实成本支撑比较坚挺，但对成材供应压力的担忧也会逐渐升温。
在铁水减产速度较慢的背景下，后续卷板库存压力的逐渐累积依然不容忽视。同时，虽然成材整体亏损幅度扩大，但由于钢厂对旺季仍有预期，预计依然很难大幅减产，盘面或提前交易负反馈带动现实端减产的出现。预计钢价近期仍将延续偏弱的格局。不过由于当前终端需求并没有明显下台阶的迹象，加之外需的分流作用仍在，预计铁水整体下滑的幅度也会比较有限，同样限制钢价的跌幅。
铁矿石：
节后矿价震荡回调，在黑色产业链中表现相对较强。
供应方面，近期巴西发货略有扰动，连续2周发货量偏低，且港口到货量偏低。需求方面，本周铁水小幅下降1万吨至246万吨，铁水下降速度低于市场预期。且根据最新检修计划调整，10月末预计铁水仍在243万吨附近。整体钢厂检修速度较为缓慢，导致整体产业链出清较为困难。
即期高铁水叠加到货量偏低，港口铁矿石库存继续降库，最新数据已经跌至1.1亿吨库存以下。极低库存下，市场已经不太在意潜在铁水检修对原料造成的累库风险。主流观点均在等待此轮铁水调整后的原料买入机会。
焦煤：
本周焦煤盘面周中大幅下跌。
本周盘面下跌是由多方面因素影响，首先近期钢材市场不断下行，螺纹盘面持续走低，钢材弱势负反馈至原料端，因此在成材铁矿持续下跌后双焦补跌。其次近期钢厂连续亏损，部分地区钢厂开始限产，铁水产量下降，双焦需求端下行；同时近期有消息西北联钢各成员单位计划有序限产。再次供应端来看，随着双节结束，前期停限产煤矿逐渐复产。因此市场对煤焦端降价预期渐强，情绪影响市场下行。
后期来看，除了钢厂亏损影响外，秋冬季需求季节性走弱，后期铁水将逐渐下降，对原料形成一定压力，此次下行也是对目前看空情绪的释放，但下行空间有限，下方支撑仍在。
焦炭：
本周焦炭期现走势不一。
现货方面，焦化厂第三轮提涨，但是目前钢厂利润情况下，接受提涨较难。目前焦化厂利润仍在盈亏平衡线，虽然焦煤盘面大幅下跌，但现货跌幅有限。目前市场对于4.3米炉子退出消息频出，因此市场对于后期焦化产能下降预期较足。需求方面，部分钢厂由于利润不佳等原因，已开始减产或后续有减产计划，预计铁水会出现回落。
短期来看，焦炭现货价格高位，下游亏损较多，短期现货有下行压力，盘面震荡走势为主。
动力煤：
节后安监环保压力略有缓解，叠加阶段性补库结束，动力煤价格高位小幅回落。
供应端，10月份以来，前期集中整改煤矿复产，整体供应端小幅恢复。但安监压力依然较为严格，整体开工率难以回到高位，供应端约束依然存在。海外方面，近期印度补库依然较为积极，叠加印尼对明年DMO和出口政策不确定。天然气罢工对周边能源影响持续，海外煤价短期维持偏强。
需求方面，10月份以来化工、水泥等需求环比依然略有增量。但终端产品盈利不佳，对原料端价格难以打开。电力需求表现较差，25省份电力日耗10月份以来持续负增长。电厂对后市预期较差。
煤价前期高点已过，但现货依然偏紧，整体高位震荡。
铁合金：
本周合金价格下行，此轮下跌主要受两方面影响，首先近期钢厂检修增多铁水下滑，需求下降；其次下游钢厂利润持续下降压低钢招价格。同时黑色系近期普遍下行影响市场情绪。因此近期双硅行情主要受产业链带动影响，呈跟随走势，后期关注钢材产量变化。
硅锰方面，锰矿端近期由于盘面下行市场情绪走弱，市场成交有松动，矿商主动报价及出货情绪增加，下游厂家节后补货情况一般，对矿价压价仍较为明显，天津港矿价有一定下调，但同时远期报价小幅上调，对后期锰矿价格有所支撑。供应方面，本周硅锰厂开工率下滑，全国开工率70.65%，环比下降1.1%。需求方面，河钢集团10月硅锰采量：22000吨，定价7000元/吨，较上月降50元/吨。
硅铁方面，受黑色系集体走弱影响，硅铁盘面下行。供应方面，本周硅铁厂开工率小幅下滑，本周开工率40.24%，校服下降。硅铁厂家基本在交付9月份的订单。成本端本周兰炭价格上调，神木市场兰炭价格涨幅80元/吨，硅铁利润继续下滑。
钢价延续震荡回落态势，螺纹基差小幅走强，1-5价差回落。
本周五大品种库存转而下降，不过主要还是由于螺纹库存的去化，热卷和中厚板依然处于小幅累库状态。此外，钢坯等非五大材库存也仍在增加。螺纹表需回升至268万吨左右，但同比降幅仍超过15%，假期后需求恢复的情况比较一般。而由于目前螺纹亏损幅度较大，铁水回流现象依然不明显，建材库存压力依然不大。不过随着卷板和表外品种库存的累积，若10月终端需求不及预期，依然会对钢价形成明显的压制。本周铁水日产继续小幅下降到246万吨，钢厂减产速度依然偏慢。虽然现实成本支撑比较坚挺，但对成材供应压力的担忧也会逐渐升温。
在铁水减产速度较慢的背景下，后续卷板库存压力的逐渐累积依然不容忽视。同时，虽然成材整体亏损幅度扩大，但由于钢厂对旺季仍有预期，预计依然很难大幅减产，盘面或提前交易负反馈带动现实端减产的出现。预计钢价近期仍将延续偏弱的格局。不过由于当前终端需求并没有明显下台阶的迹象，加之外需的分流作用仍在，预计铁水整体下滑的幅度也会比较有限，同样限制钢价的跌幅。
铁矿石：
节后矿价震荡回调，在黑色产业链中表现相对较强。
供应方面，近期巴西发货略有扰动，连续2周发货量偏低，且港口到货量偏低。需求方面，本周铁水小幅下降1万吨至246万吨，铁水下降速度低于市场预期。且根据最新检修计划调整，10月末预计铁水仍在243万吨附近。整体钢厂检修速度较为缓慢，导致整体产业链出清较为困难。
即期高铁水叠加到货量偏低，港口铁矿石库存继续降库，最新数据已经跌至1.1亿吨库存以下。极低库存下，市场已经不太在意潜在铁水检修对原料造成的累库风险。主流观点均在等待此轮铁水调整后的原料买入机会。
焦煤：
本周焦煤盘面周中大幅下跌。
本周盘面下跌是由多方面因素影响，首先近期钢材市场不断下行，螺纹盘面持续走低，钢材弱势负反馈至原料端，因此在成材铁矿持续下跌后双焦补跌。其次近期钢厂连续亏损，部分地区钢厂开始限产，铁水产量下降，双焦需求端下行；同时近期有消息西北联钢各成员单位计划有序限产。再次供应端来看，随着双节结束，前期停限产煤矿逐渐复产。因此市场对煤焦端降价预期渐强，情绪影响市场下行。
后期来看，除了钢厂亏损影响外，秋冬季需求季节性走弱，后期铁水将逐渐下降，对原料形成一定压力，此次下行也是对目前看空情绪的释放，但下行空间有限，下方支撑仍在。
焦炭：
本周焦炭期现走势不一。
现货方面，焦化厂第三轮提涨，但是目前钢厂利润情况下，接受提涨较难。目前焦化厂利润仍在盈亏平衡线，虽然焦煤盘面大幅下跌，但现货跌幅有限。目前市场对于4.3米炉子退出消息频出，因此市场对于后期焦化产能下降预期较足。需求方面，部分钢厂由于利润不佳等原因，已开始减产或后续有减产计划，预计铁水会出现回落。
短期来看，焦炭现货价格高位，下游亏损较多，短期现货有下行压力，盘面震荡走势为主。
动力煤：
节后安监环保压力略有缓解，叠加阶段性补库结束，动力煤价格高位小幅回落。
供应端，10月份以来，前期集中整改煤矿复产，整体供应端小幅恢复。但安监压力依然较为严格，整体开工率难以回到高位，供应端约束依然存在。海外方面，近期印度补库依然较为积极，叠加印尼对明年DMO和出口政策不确定。天然气罢工对周边能源影响持续，海外煤价短期维持偏强。
需求方面，10月份以来化工、水泥等需求环比依然略有增量。但终端产品盈利不佳，对原料端价格难以打开。电力需求表现较差，25省份电力日耗10月份以来持续负增长。电厂对后市预期较差。
煤价前期高点已过，但现货依然偏紧，整体高位震荡。
铁合金：
本周合金价格下行，此轮下跌主要受两方面影响，首先近期钢厂检修增多铁水下滑，需求下降；其次下游钢厂利润持续下降压低钢招价格。同时黑色系近期普遍下行影响市场情绪。因此近期双硅行情主要受产业链带动影响，呈跟随走势，后期关注钢材产量变化。
硅锰方面，锰矿端近期由于盘面下行市场情绪走弱，市场成交有松动，矿商主动报价及出货情绪增加，下游厂家节后补货情况一般，对矿价压价仍较为明显，天津港矿价有一定下调，但同时远期报价小幅上调，对后期锰矿价格有所支撑。供应方面，本周硅锰厂开工率下滑，全国开工率70.65%，环比下降1.1%。需求方面，河钢集团10月硅锰采量：22000吨，定价7000元/吨，较上月降50元/吨。
硅铁方面，受黑色系集体走弱影响，硅铁盘面下行。供应方面，本周硅铁厂开工率小幅下滑，本周开工率40.24%，校服下降。硅铁厂家基本在交付9月份的订单。成本端本周兰炭价格上调，神木市场兰炭价格涨幅80元/吨，硅铁利润继续下滑。
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