加载中…（转发-棉花-）期货周报20230808
(2023-08-08 08:36:34)
（转发-棉花-）期货周报20230808
增强13301066923
棉花：ICE棉价上周走势震荡，主力12月合约在85美分/磅一线上下波动。美国信用评级下调带来的利空外部环境一度对盘面形成打压，疲弱的需求也令价格上涨受到制约，但美棉主产区持续的高温天气为市场提供支撑。截至7月30日，美棉优良率周环比下降5个百分点至41%，处于历史同期偏低水平；生长进度也相对落后于往年同期水平。显示出近期美棉产区高温少雨的天气给作物生长带来了压力，而天气预报显示，接下来一周，美国南部的极端高温天气还将持续，新棉生长面临的天气压力仍未得到缓解，关注后续作物生长状况的变化。作物状况若持续恶化将令美棉存在弃收率上调、单产下调的风险。USDA8月供需平衡报告即将于8月11日公布，报告可能下调美棉产量预估。印度气象部门预计8月降雨量可能低于正常水平，这或对印度棉花生产不利。不过，美棉出口数据较差，不仅陈作出口签约及装运较差，新作出口签约也不强。年度转换之际，美棉陈作超卖、且剩余资源品质不佳以及中国轮储令陈作出口合同取消增多，而新作因高温可能上市推迟且买家担忧品质下降，巴基斯坦、印度等国也在观望自己国家作物的产量表现而谨慎购买美棉。此外，目前东南亚纺织国纺织市场依旧疲软，下游需求低迷不支持国际棉价的快速上行。但考虑中国抛储及增发滑准税进口政策或将提振美棉未来的潜在需求，ICE棉价逢低买盘预计较强。再加上美棉主产区的高温天气影响，ICE棉价下方空间有限，长期方向料震荡偏上为主，后续需关注主产国天气、需求及美元走势等变化情况，关注即将公布的USDA8月供需报告。另外，12月On-Call未点价销售订单近期快速增长至历史同期偏高位水平，需警惕ICE盘面大幅波动的风险。
国内方面，郑棉上周有所回落，主力1月合约在17000一线受到支撑，上周五夜盘进一步收复跌幅，报17240元/吨。上周期价的大跌令棉花现货基差点价成交改善，现货一口价及点价基差基本稳定，22/23双28北疆机采基差仍多在CF09+800及以上，郑棉仓单也还在快速流出。储备棉轮出首周，每日挂牌量1万吨，低于此前市场预期；竞拍成交活跃，100%成交；成交均价17896元/吨，平均加价幅度逾1000元/吨，算上出库费用，则和现货价格差不多。下周储备棉销售底价17348元/吨，关注每日挂牌量是否上调以及成交加价情况。新疆新棉正面临高温热害威胁，天气预报显示，在经过7-8日短暂的下雨降温后，9-13日全疆平原大部将再度面临持续性高温天气过程，或对棉花生长带来不利影响，减产抢收的预期要到10月份才开始兑现，根据籽棉收购价的预期，我们认为1月合约理应在17000元/吨之上。
下游棉纱市场成交继续边际好转，纺织企业订单小增，其中家纺订单好转明显，局部地区织厂开机有所恢复导致整体织厂开机率有所上升，织厂对棉纱采购有所增加，令纺企棉纱库存持稳略降。但内地纺企生产亏损仍较大，平均开机率继续小幅下滑。整体而言，下游企业订单需求出现边际好转，但整体量不大，产业心态仍相对谨慎，继续关注后续订单的下达情况。
综合来看，郑棉下方空间有限，下半年整体震荡向上的趋势预计还未结束，但预计已处于本轮上行趋势的后期，后续需关注国储竞拍成交量价情况、产地天气及下游订单情况。
国内方面，郑棉上周有所回落，主力1月合约在17000一线受到支撑，上周五夜盘进一步收复跌幅，报17240元/吨。上周期价的大跌令棉花现货基差点价成交改善，现货一口价及点价基差基本稳定，22/23双28北疆机采基差仍多在CF09+800及以上，郑棉仓单也还在快速流出。储备棉轮出首周，每日挂牌量1万吨，低于此前市场预期；竞拍成交活跃，100%成交；成交均价17896元/吨，平均加价幅度逾1000元/吨，算上出库费用，则和现货价格差不多。下周储备棉销售底价17348元/吨，关注每日挂牌量是否上调以及成交加价情况。新疆新棉正面临高温热害威胁，天气预报显示，在经过7-8日短暂的下雨降温后，9-13日全疆平原大部将再度面临持续性高温天气过程，或对棉花生长带来不利影响，减产抢收的预期要到10月份才开始兑现，根据籽棉收购价的预期，我们认为1月合约理应在17000元/吨之上。
下游棉纱市场成交继续边际好转，纺织企业订单小增，其中家纺订单好转明显，局部地区织厂开机有所恢复导致整体织厂开机率有所上升，织厂对棉纱采购有所增加，令纺企棉纱库存持稳略降。但内地纺企生产亏损仍较大，平均开机率继续小幅下滑。整体而言，下游企业订单需求出现边际好转，但整体量不大，产业心态仍相对谨慎，继续关注后续订单的下达情况。
综合来看，郑棉下方空间有限，下半年整体震荡向上的趋势预计还未结束，但预计已处于本轮上行趋势的后期，后续需关注国储竞拍成交量价情况、产地天气及下游订单情况。
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