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(2023-08-07 09:39:29)
（转发-煤焦钢矿-）期货_黑色产业链数据周报_20230806
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钢材：
本周钢价震荡回落，主力合约依然升水现货。10-1价差小幅收缩，盘面利润有所下降。
受近期台风以及暴雨等因素影响，成材基本面走弱。本周五大品种库存累积速度加快，螺纹表需回落到247万吨左右，卷板表需也有比较明显的下降。虽然近期季节性因素影响较大，但随着上周钢价的明显上涨，出口接单大幅转弱，预计将从8月下旬开始逐渐体现在实际需求上。供应方面，本周唐山钢厂陆续开始复产，而各省粗钢产量平控任务细则依然并未出台，247家钢厂日均铁水微幅回升。预计钢厂8月份开始执行减产的概率不大。随着季节性旺季临近，加上近期长流程利润较好，如果没有平控政策要求，钢厂缺乏减产意愿。因此，政策落实时点会对供应节奏产生很大影响。
整体来看，随着前期钢价的上涨，出口明显转弱将对需求形成压力。9月份市场或将面临出口转弱、旺季需求将被验证的局面。若产量平控政策迟迟不能落地，也将对现实供需形成压力。钢价难以继续向上突破，震荡回落。不过由于当前政策预期依然难以证伪，旺季需求成色还未到验证期，钢价预计也很难出现顺畅的下跌行情，建议近期以震荡偏弱思路对待。
铁矿石：
粗钢平控预期叠加终端钢材小幅累库，本周矿价维持弱势整理态势，基差保持不变。
基本面角度，粗钢平控预期持续，市场对原料整体保持回避态度。掉期主力一度跌破100美金/吨关键点位。当前矿价压力更多源自贸易商保值盘和多头主动离场，实际限产动作仍在观望。考虑部分省份已经陆续收到限产通知，关注后期执行方式和力度，或对短期原料仍有进一步冲击。
但剔除政策影响，整体黑色依然难以打开趋势性下跌。短期成材略有累库，但钢厂压力不大，铁水暂不会大幅下滑。铁矿目前呈现矿山压力略增，贸易商主动降库，钢厂刚需采购的态势。随着政策落地和钢厂主动减少长协量，矿价有压力但80美金远期成本线预计不会跌破。
成材在4000元以上下游接受能力较差，叠加政策实质上或逐步落地，铁矿短期或仍有小幅下调压力，但整体空间有限。
焦煤：
本周焦煤盘面震荡走势为主。
现货方面，供应方面，前期因事故等安全问题停限产的煤矿逐渐恢复正常生产，但由于近期主产地暴雨影响，部分煤矿开工率下滑供应端小幅收紧，整体来看近期国产端供应仍未完全恢复。蒙煤方面，甘其毛都通关车辆数持续高位，通关仍在千车以上，蒙煤市场偏稳运行，下游采购积极性稍有减弱。澳煤近期进口利润稍有恢复，但实际采购并未明显增加。库存方面，由于煤矿生产偏紧加之下游仍有持续，煤矿库存尚可。虽下游开工稳定，但整体采购情绪一般。
短期来看，国产供应减量支撑现货价格，但进口高位实际供需并未偏紧，加之价格上涨后下游采购逐渐谨慎，因此短期焦煤现货价格持稳，若供应恢复压力渐显。盘面来看，近期关于粗钢平控不断摩擦，8月铁水或维持高位，若焦煤继续上行，则钢厂利润压力较大，因此面临一定压力，短期或跟随震荡走势为主。
动力煤：
随着日耗提前见顶，短期动力煤价格逐步阴跌，港口5500K本周累计下滑20元至840元。
台风天气影响下，各地气温大幅下降，日耗近一周由7月份5%以上的增速转为负增长。叠加水电自7月下旬开始出力，整体日耗下滑时间点和速度逐渐开始扩大。供应端，前期安监影响褪去，主要产区上一周开工率普遍回升。国内外贸易商维持谨慎态度，国内北港发货量维持低位，随着日耗提前走低，关注坑口端压力变化。而进口煤贸易商更多在积极兑现其长协，一单一议的市场煤采购意愿极低。但考虑日耗下滑后，电厂库存和可用天数较高，后期进口煤压力将会加快传导。
随着气温走弱和水电回升，日耗伴随煤价提前见顶，短期或维持阴跌，8月末将逐渐靠近成本线。
焦炭：
本周焦炭跟随震荡走势为主。
现货方面，焦炭第三轮提涨后第四轮提涨逐渐落地，累计涨幅300-340元/吨，虽然焦炭经历四轮提涨，但近期焦煤价格上涨幅度较大，因此提涨后焦化利润一般。但是四轮提涨后钢厂利润下降明显，若焦炭继续提涨压力较大。供应方面，随着下游补库，焦化开工小幅提升。近期由于暴雨和洪水问题，焦炭运输受阻，因此部分钢厂库存暂未到厂。
短期来看，钢厂利润低位，焦炭继续提涨困难，近期铁水尚可，钢厂补库持续，焦炭现货价格或将维持。盘面来看维持震荡走势。
铁合金：
硅锰方面，锰矿端由于本周硅锰盘面拉涨，带动整体市场信心，锰矿报价随之坚挺，部分矿种上调0.2-0.5元/吨度，加之加蓬由于处于到港空窗期，价格逐渐坚挺，天津港半碳酸31元/吨度左右，澳块38.5-39元/吨度。本周中宁夏和内蒙相继发布关于能耗双控的督导文件，目前从文件来看只是督导性文件，没有看到实际措施，并且目前工厂暂未收到明确通知。但宁夏石嘴山地区是我国硅锰生产集中地，若能耗双控限电确实执行，影响较大。关注后续发展。
硅铁方面，收到本周能耗双控文件影响，虽然不是影响主要的硅铁生产地，但市场情绪影响下硅铁价格跟随上涨。受硅铁期货上涨带动，现货端厂家硅铁价格小幅上涨，主产区72硅铁现货自然块报价基本围绕6800元/吨。供应方面，全国独立硅铁企业产能利用率35.93%，较上期降0.08%；日均产量14613吨，较上期增170吨。
短期来看，受能耗双控预期影响，加之钢招提振，铁合金或震荡偏强走势，到后期仍需关注实际需求变化，以及能耗双控限电等政策的执行情况。
集装箱运价：
本周SCFI综合指数收于1039.32点，环比上涨1.0%
惠誉下调美国信用评级，并预测美国经济面临衰退。7月非农就业数据低于预期，但平均时薪高于预期，联储加息概率仍然偏高。二季度美国商品库存去化速度继续放缓，但返校季在即，市场预期2023年返校季消费将创历史新高，去库节奏有望得到改善。
供应方面，7月以来由于运力端持续收紧，美线和欧线运价涨幅得以落地，8月涨幅能否维持，还需继续关注运力紧缩变化。BC省劳工谈判在政府部门介入下，谈判判双方达成第二份临时协议，并获得工会投票通过，罢工风险继续回落。此前为期2周的罢工已经对港口和铁路营运造成较大冲击，市场预计大约需要至少2个月的时间才能完全恢复。天气方面，太平洋地区台风多发，短期并未造成高口营运的恶化，关注后续台风生成情况。
需求仍然疲软，但运力端主动收紧加上扰动事件影响，运价有所回升。目前班轮公司提涨心切，短期运价将维持偏强震荡，但受基本面压制，中长期涨幅有限。
本周钢价震荡回落，主力合约依然升水现货。10-1价差小幅收缩，盘面利润有所下降。
受近期台风以及暴雨等因素影响，成材基本面走弱。本周五大品种库存累积速度加快，螺纹表需回落到247万吨左右，卷板表需也有比较明显的下降。虽然近期季节性因素影响较大，但随着上周钢价的明显上涨，出口接单大幅转弱，预计将从8月下旬开始逐渐体现在实际需求上。供应方面，本周唐山钢厂陆续开始复产，而各省粗钢产量平控任务细则依然并未出台，247家钢厂日均铁水微幅回升。预计钢厂8月份开始执行减产的概率不大。随着季节性旺季临近，加上近期长流程利润较好，如果没有平控政策要求，钢厂缺乏减产意愿。因此，政策落实时点会对供应节奏产生很大影响。
整体来看，随着前期钢价的上涨，出口明显转弱将对需求形成压力。9月份市场或将面临出口转弱、旺季需求将被验证的局面。若产量平控政策迟迟不能落地，也将对现实供需形成压力。钢价难以继续向上突破，震荡回落。不过由于当前政策预期依然难以证伪，旺季需求成色还未到验证期，钢价预计也很难出现顺畅的下跌行情，建议近期以震荡偏弱思路对待。
铁矿石：
粗钢平控预期叠加终端钢材小幅累库，本周矿价维持弱势整理态势，基差保持不变。
基本面角度，粗钢平控预期持续，市场对原料整体保持回避态度。掉期主力一度跌破100美金/吨关键点位。当前矿价压力更多源自贸易商保值盘和多头主动离场，实际限产动作仍在观望。考虑部分省份已经陆续收到限产通知，关注后期执行方式和力度，或对短期原料仍有进一步冲击。
但剔除政策影响，整体黑色依然难以打开趋势性下跌。短期成材略有累库，但钢厂压力不大，铁水暂不会大幅下滑。铁矿目前呈现矿山压力略增，贸易商主动降库，钢厂刚需采购的态势。随着政策落地和钢厂主动减少长协量，矿价有压力但80美金远期成本线预计不会跌破。
成材在4000元以上下游接受能力较差，叠加政策实质上或逐步落地，铁矿短期或仍有小幅下调压力，但整体空间有限。
焦煤：
本周焦煤盘面震荡走势为主。
现货方面，供应方面，前期因事故等安全问题停限产的煤矿逐渐恢复正常生产，但由于近期主产地暴雨影响，部分煤矿开工率下滑供应端小幅收紧，整体来看近期国产端供应仍未完全恢复。蒙煤方面，甘其毛都通关车辆数持续高位，通关仍在千车以上，蒙煤市场偏稳运行，下游采购积极性稍有减弱。澳煤近期进口利润稍有恢复，但实际采购并未明显增加。库存方面，由于煤矿生产偏紧加之下游仍有持续，煤矿库存尚可。虽下游开工稳定，但整体采购情绪一般。
短期来看，国产供应减量支撑现货价格，但进口高位实际供需并未偏紧，加之价格上涨后下游采购逐渐谨慎，因此短期焦煤现货价格持稳，若供应恢复压力渐显。盘面来看，近期关于粗钢平控不断摩擦，8月铁水或维持高位，若焦煤继续上行，则钢厂利润压力较大，因此面临一定压力，短期或跟随震荡走势为主。
动力煤：
随着日耗提前见顶，短期动力煤价格逐步阴跌，港口5500K本周累计下滑20元至840元。
台风天气影响下，各地气温大幅下降，日耗近一周由7月份5%以上的增速转为负增长。叠加水电自7月下旬开始出力，整体日耗下滑时间点和速度逐渐开始扩大。供应端，前期安监影响褪去，主要产区上一周开工率普遍回升。国内外贸易商维持谨慎态度，国内北港发货量维持低位，随着日耗提前走低，关注坑口端压力变化。而进口煤贸易商更多在积极兑现其长协，一单一议的市场煤采购意愿极低。但考虑日耗下滑后，电厂库存和可用天数较高，后期进口煤压力将会加快传导。
随着气温走弱和水电回升，日耗伴随煤价提前见顶，短期或维持阴跌，8月末将逐渐靠近成本线。
焦炭：
本周焦炭跟随震荡走势为主。
现货方面，焦炭第三轮提涨后第四轮提涨逐渐落地，累计涨幅300-340元/吨，虽然焦炭经历四轮提涨，但近期焦煤价格上涨幅度较大，因此提涨后焦化利润一般。但是四轮提涨后钢厂利润下降明显，若焦炭继续提涨压力较大。供应方面，随着下游补库，焦化开工小幅提升。近期由于暴雨和洪水问题，焦炭运输受阻，因此部分钢厂库存暂未到厂。
短期来看，钢厂利润低位，焦炭继续提涨困难，近期铁水尚可，钢厂补库持续，焦炭现货价格或将维持。盘面来看维持震荡走势。
铁合金：
硅锰方面，锰矿端由于本周硅锰盘面拉涨，带动整体市场信心，锰矿报价随之坚挺，部分矿种上调0.2-0.5元/吨度，加之加蓬由于处于到港空窗期，价格逐渐坚挺，天津港半碳酸31元/吨度左右，澳块38.5-39元/吨度。本周中宁夏和内蒙相继发布关于能耗双控的督导文件，目前从文件来看只是督导性文件，没有看到实际措施，并且目前工厂暂未收到明确通知。但宁夏石嘴山地区是我国硅锰生产集中地，若能耗双控限电确实执行，影响较大。关注后续发展。
硅铁方面，收到本周能耗双控文件影响，虽然不是影响主要的硅铁生产地，但市场情绪影响下硅铁价格跟随上涨。受硅铁期货上涨带动，现货端厂家硅铁价格小幅上涨，主产区72硅铁现货自然块报价基本围绕6800元/吨。供应方面，全国独立硅铁企业产能利用率35.93%，较上期降0.08%；日均产量14613吨，较上期增170吨。
短期来看，受能耗双控预期影响，加之钢招提振，铁合金或震荡偏强走势，到后期仍需关注实际需求变化，以及能耗双控限电等政策的执行情况。
集装箱运价：
本周SCFI综合指数收于1039.32点，环比上涨1.0%
惠誉下调美国信用评级，并预测美国经济面临衰退。7月非农就业数据低于预期，但平均时薪高于预期，联储加息概率仍然偏高。二季度美国商品库存去化速度继续放缓，但返校季在即，市场预期2023年返校季消费将创历史新高，去库节奏有望得到改善。
供应方面，7月以来由于运力端持续收紧，美线和欧线运价涨幅得以落地，8月涨幅能否维持，还需继续关注运力紧缩变化。BC省劳工谈判在政府部门介入下，谈判判双方达成第二份临时协议，并获得工会投票通过，罢工风险继续回落。此前为期2周的罢工已经对港口和铁路营运造成较大冲击，市场预计大约需要至少2个月的时间才能完全恢复。天气方面，太平洋地区台风多发，短期并未造成高口营运的恶化，关注后续台风生成情况。
需求仍然疲软，但运力端主动收紧加上扰动事件影响，运价有所回升。目前班轮公司提涨心切，短期运价将维持偏强震荡，但受基本面压制，中长期涨幅有限。
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