棉花：ICE棉价上周表现偏弱，但主力12月合约仍维持在80美分一线附近波动，整体区间震荡格局未改。美棉主产区旱情不断改善，有利于作物生长及弃收率的下滑，利好产量前景。但截止6月11号，美棉种植率为81%，同比慢8个百分点，较五年同期均值慢5个百分点。美棉种植进度落后，或因5月份产区较多降水而受阻，天气预报显示，接下来1-2周，主产区得州将呈现高温干燥的天气，关注种植进度后续能否赶上，否则种植面积可能低于此前预期水平，6月底将公布实播面积报告。东南亚整体纺织市场需求仍低迷，国际市场弱需求的现实仍在持续。外盘的向上驱动还需要基本面利多题材的发酵，后续需关注主产国的种植及天气情况。
国内方面，郑棉上周偏强震荡，整体表现依然坚挺。市场一直等待的全国棉花商业库存数据已公布，数据显示，5月全国棉花商业库存为349.28万吨，环比大降94.2万吨，同比降幅加深至67万吨，5月新疆棉花库存为237.94万吨，虽然比此前业内机构摸底调查的不足200万吨的量还是要高一些，但此次商业库存的大幅调整还是在一定程度上印证了国内现货资源偏紧的状况。在6-9月的4个月里按月均65-70万吨的消费量，则截至9月底，全国棉花商业库存将降至100-120万吨的低位水平。下游正处于纺织淡季，市场交投偏淡，新增订单减少，纺企C32S理论即期生产亏损扩大，企业产成品库存继续缓慢累积，减产降负荷的意愿有所提升，下游企业对当前棉价难以接受和消化，价格向下传不畅，郑棉尤其是近月合约上行阻力较大。不过，下游纺织企业库存结构仍相对健康、纺企棉纱库存仍处于低位水平，市场对下半年“金九银十”的纺织旺季也有一定的期待。且产业机构对本年度疆棉趋紧的预期仍较强，再加上下年度疆棉减产抢收的预期影响，郑棉短期或震荡，但中长期整体震荡向上的趋势预计还未结束，后续需关注政策、进口及产地天气情况。