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(2023-05-04 12:54:52)（转发-期货-）棉花周报 20230504
国内下游纺织市场上周成交平稳，棉纱价格受原料棉花带动有所走强，常规纱品种即期生产利润不佳，高支纱即期生产利润尚可。目前纺织企业开工率整体还在6成以上的正常水平，五一假期停车放假情况不及去年同期；企业产成品库存仍处于缓慢累积的状态，但纺企棉纱库存仍处于低位水平、织厂坯布库存还维持在中等水平；而原料端均仍处于中等水平。总体而言，企业库存结构仍然相对健康，随着纺织淡季的到来，纺织企业后续新增订单减少，外单无改善，企业普遍对后市信心不足，原料采购谨慎、随用随买为主。
上游方面，因疆棉新作种植面积预期下滑及新疆不利天气影响，郑棉上周上涨突破前期年初的高点，现货价格也跟随小幅上涨，整体成交一般。中棉协3月植棉意向调查报告显示，2023年全国植棉意向面积同比下降7.4%，降幅较上期扩大3.7个百分点。其中新疆意向面积同比下降4.3%，降幅较上期扩大3.8个百分点。尽管中棉协最新的调查报告将疆棉意向面积同比降幅扩大，但4.3%的降幅仍低于产业平均预期水平，据了解，产业机构多预计2023年疆棉种植面积同比降幅将在7%-8%左右，全国种植面积降幅或在10%左右。近期新疆棉区遭遇低温降水、大风天气，不仅导致北疆播种同比大幅度推迟，而且疆内部分棉区土壤板结，棉种霉烂，无法出苗，导致棉农不得不补种或重播。天气预报显示，预计5月月初的雨雪寒潮风沙天气对棉花播种、出苗及幼苗生长仍不利，这或将增加市场对疆棉种植面积及产量的担忧情绪。
综合来看，国内纺织市场季节性转淡，二季度需求面对棉价的向上驱动乏力，但下游企业库存结构健康，逢低买需犹存。随着新作种植的推进，面积减少已成共识，只是减幅不确定， 5月初新疆天气情况预计仍不佳，不利于棉花种植及出苗，这短期或继续为市场提供利多。考虑到国内棉价处于历史中低档位以及新棉抢收预期，郑棉下方空间有限，中长期维持震荡向上的观点，后续继续关注新棉种植、产地天气及宏观环境变化。
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