加载中…（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230416
(2023-04-17 09:17:03)
（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230416
增强13301066923
钢材：
本周钢材期现货价格延续弱势，5-10价差有所扩大。
4月份以来，终端需求整体表现平平。南方雨水增多，加之基建项目资金再度偏紧导致终端项目需求有所放缓。本周螺纹周表需维持在311万吨左右，库存去化的速度略有放缓，西部钢厂的库存压力再度增加。不过，本周水泥出货和混凝土产能利用率再度提升，预计未来几周建材需求仍有小幅增量，但空间有限。卷板需求整体也略有回落，同时后续外需走弱的风险仍需关注。供应方面，本周铁水日产增加到247万吨左右。而由于钢价的回落和利润收缩，本周西南电炉开始出现减产，高炉检修计划也略有增加。供应端出现见顶现象，短期回落幅度还不会很大。
由于当前终端需求依然表现一般，市场存在一定负反馈的空间，预计在现实中也会逐渐开始兑现。盘面提前交易了减产负反馈的预期。不过，目前需求弱复苏的趋势并未被证伪，也会限制钢价下方的空间。同时，下周即将公布3月经济数据，从高频数据看，预计房地产销售等数据同比增幅较大，关注其对市场预期的影响。今年基本确认粗钢产量基于2022年水平平控，以当前供应水平看，下半年大概率产量要求小幅负增长，建议逢低轻仓多远月盘面利润。
铁矿石：
本周矿价延续弱势，但跌幅收窄。5-9价差、9-1价差扩大。
基本面角度，随着雨水天气好转，本周成材消费和水泥出货等有所回升，但需求重心确定性下移。钢厂角度，前期电炉减产后，本周开始出现零星高炉检修。从现有检修量推算，实际减产量较少，预计未来2周铁水小幅回落1万吨左右。需要警惕的是，焦煤在前期下挫之后跌势放缓，部分已经开始企稳。考虑双焦跌幅放缓，终端刚需仍在，钢价或在3900元附近徘徊。短期下方空间难以继续打开。
供应端，本周澳洲飓风影响黑德兰港3天，按照150万吨煤炭发货量计算，对应澳洲发货减量预计450万吨。但相较于供应端扰动，需求端的真实压力更为明确，市场对此轮飓风并未交易太多。4-5月份后，港口铁矿石库存或趋向平稳。
随着铁水见顶回落，铁矿石面临的真实需求正在走弱。考虑成材3900元附近下方空间暂难打开，且铁矿绝对库存压力一般，矿价或表现偏弱。建议买远月螺，空近月矿对冲。
焦煤：
本周焦煤盘面继续震荡下行。
本周焦煤市场情绪依然较弱，现货价格持续下跌，部分低硫主焦及瘦煤本周再度下调，累计跌幅已达300-500元/吨。竞拍情绪一般，本周线上竞拍的起拍价大幅下调之后，成交情况略有好转，流拍率有所下降，但整体竞拍情绪较弱。供应方面，国产端供应维持高位，并未受价格下跌降低开工率。蒙煤方面，本周通关维持，周中至千车左右。焦煤整体供应高位。库存方面，下游补库状态一般，焦企按需补库为主，虽然焦化厂开工率上升，但并未提高原料煤使用天数，维持低库存。中间环节观望暂缓采购，部分煤矿降价后出货仍一般，因此库存在煤矿端累积较多。
短期来看，现货市场情绪依然较弱，拿货未明显好转前仍有下跌压力。盘面05合约临近交割月逐渐向现货靠拢收敛基差，因此部分空单转向09合约，远月合约或维持弱势运行。
动力煤：
本周动力煤价格继续阴跌，港口报价跌至1010元附近，预计将跌破1000元大关。
我们预计4月下旬整体煤价依然偏弱，5月份之后是否反弹取决于届时的日耗和海外煤价。3月份，我国进口煤及褐煤4116万吨，同比增长150.7%。3月份单月进口量创该数据历史以来第二大值，仅次于2020年1月份的4356万吨。
3月份单月进口煤激增，验证了全年煤炭进口充裕，海外低煤价冲击国内价格的中长期趋势。按照一季度进口量推算，2023年全年煤炭进口量预计增长8000万吨-1亿吨，远超此前市场预期，强化了全年煤价下行预期。
需求方面，4月份以来日耗表现尚可，同比累计增速7%-8%，这也是市场对短期煤价难以深跌的重要支撑逻辑。非电刚需仍在，但随着3月下旬以来持续下跌，非电最高可接受煤价已经下移至1100元，压制煤价上方空间。短期动力煤价仍有下行压力，5、6月份关注日耗和电厂迎峰度夏预期。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随震荡下行。
本周焦炭现货价格第二轮下跌，根据目前基本面来看，预计后期现货仍有一到两轮下跌可能。但就这两次下跌的情况来看较之前不同的是分干熄焦和湿熄焦、顶装焦和捣固焦不同而下跌幅度不同。因为在下跌的过程中，部分质优焦炭优势不在，市场普遍寻找最经济性焦炭时，容易造成差距。供应方面，随着煤价下跌焦化利润恢复，焦化厂开工率上升供应增加，在需求变化不大情况下，增加的供应会再次给焦炭现货带来下得压力，从而压缩焦化利润。需求方面，成材终表现一般，旺季需求不及预期，加之价格再度回落，钢厂对原料采购多有控量表现，厂内维持低库存策略，影响产地出货放缓。加之开工率上升，焦化厂焦炭库存累积。
短期来看，05合约临近交割逐渐回归，但09合约有来自成本支撑下移和需求走弱预期，因此09合约或跟随焦煤弱势震荡为主。
铁合金：
本周锰硅硅铁震荡运行。
锰矿方面，本周锰矿市场交投情况一般，厂家询盘一度向下试探，市场上有零散成交，价格依然偏低。目前市场行情依然处于弱势的状态，价格也有一定的下行。供应方面，硅锰厂开工基本稳定，全国独立硅锰企业开工率57.65%，较上周减4.92%；日均产量30040吨，减1440吨。需求方面，本周钢招基本都已定价，河钢定价7300元/吨，华东钢厂定价围绕7250-7300元/，钢招短期对市场有所提振。
硅铁方面，本周现货价格72硅铁现货价格波动不大，因下游镁锭价格持续上调，75硅铁市场上涨。供应方面，硅铁厂生产基本稳定本周全国独立硅铁企业开工率34.94%，较上期降0.45%；日均产量14370吨，较上期增150吨。需求方面，本周钢招定价，南方钢厂定价在7800以下居多，河钢定价7880元/吨，较之询价加价80元/吨。但下游钢材市场仍然弱势。
后期来看，供应方面稳定为主，随着成本小幅下移，因利润继续主动减产的动能减弱。钢厂近期集中招标采购对市场有所支撑，但后期粗钢产量继续向上突破空间有限，因此铁合金短期维持弱势震荡。
集装箱运价：
北美航线大幅上涨带动综合指数回升。本周SCFI综合指数收于1033.65，环比上涨8%。
欧洲集装箱需求仍然疲弱，经济下行压力较大。美国3月零售表现不及预期，意味着加息对经济端的负反馈还在持续，经济增长动能受限。虽然3月国内出口数据显著回升，但主要来自于东南亚、俄罗斯等地的支撑，欧美出口贡献不大。
虽然需求尚未明显改善，但市场运力紧缩加快。特别是美线长约临近，4月以来，航商运力削减力度加大，加上燃油成本上升，多家航司宣布下半月或5月开始加收亚洲到美西和美东的综合费率上涨附加费（GRI），涨幅在500-1300间不等。4月美线运价调涨势在必行，预计将有更多航司陆续跟进，美线调涨预计将持续到5月上旬。
洛杉矶和长滩港停摆已经结束，对市场影响有限，关注后续ILWU谈判进展。
本周钢材期现货价格延续弱势，5-10价差有所扩大。
4月份以来，终端需求整体表现平平。南方雨水增多，加之基建项目资金再度偏紧导致终端项目需求有所放缓。本周螺纹周表需维持在311万吨左右，库存去化的速度略有放缓，西部钢厂的库存压力再度增加。不过，本周水泥出货和混凝土产能利用率再度提升，预计未来几周建材需求仍有小幅增量，但空间有限。卷板需求整体也略有回落，同时后续外需走弱的风险仍需关注。供应方面，本周铁水日产增加到247万吨左右。而由于钢价的回落和利润收缩，本周西南电炉开始出现减产，高炉检修计划也略有增加。供应端出现见顶现象，短期回落幅度还不会很大。
由于当前终端需求依然表现一般，市场存在一定负反馈的空间，预计在现实中也会逐渐开始兑现。盘面提前交易了减产负反馈的预期。不过，目前需求弱复苏的趋势并未被证伪，也会限制钢价下方的空间。同时，下周即将公布3月经济数据，从高频数据看，预计房地产销售等数据同比增幅较大，关注其对市场预期的影响。今年基本确认粗钢产量基于2022年水平平控，以当前供应水平看，下半年大概率产量要求小幅负增长，建议逢低轻仓多远月盘面利润。
铁矿石：
本周矿价延续弱势，但跌幅收窄。5-9价差、9-1价差扩大。
基本面角度，随着雨水天气好转，本周成材消费和水泥出货等有所回升，但需求重心确定性下移。钢厂角度，前期电炉减产后，本周开始出现零星高炉检修。从现有检修量推算，实际减产量较少，预计未来2周铁水小幅回落1万吨左右。需要警惕的是，焦煤在前期下挫之后跌势放缓，部分已经开始企稳。考虑双焦跌幅放缓，终端刚需仍在，钢价或在3900元附近徘徊。短期下方空间难以继续打开。
供应端，本周澳洲飓风影响黑德兰港3天，按照150万吨煤炭发货量计算，对应澳洲发货减量预计450万吨。但相较于供应端扰动，需求端的真实压力更为明确，市场对此轮飓风并未交易太多。4-5月份后，港口铁矿石库存或趋向平稳。
随着铁水见顶回落，铁矿石面临的真实需求正在走弱。考虑成材3900元附近下方空间暂难打开，且铁矿绝对库存压力一般，矿价或表现偏弱。建议买远月螺，空近月矿对冲。
焦煤：
本周焦煤盘面继续震荡下行。
本周焦煤市场情绪依然较弱，现货价格持续下跌，部分低硫主焦及瘦煤本周再度下调，累计跌幅已达300-500元/吨。竞拍情绪一般，本周线上竞拍的起拍价大幅下调之后，成交情况略有好转，流拍率有所下降，但整体竞拍情绪较弱。供应方面，国产端供应维持高位，并未受价格下跌降低开工率。蒙煤方面，本周通关维持，周中至千车左右。焦煤整体供应高位。库存方面，下游补库状态一般，焦企按需补库为主，虽然焦化厂开工率上升，但并未提高原料煤使用天数，维持低库存。中间环节观望暂缓采购，部分煤矿降价后出货仍一般，因此库存在煤矿端累积较多。
短期来看，现货市场情绪依然较弱，拿货未明显好转前仍有下跌压力。盘面05合约临近交割月逐渐向现货靠拢收敛基差，因此部分空单转向09合约，远月合约或维持弱势运行。
动力煤：
本周动力煤价格继续阴跌，港口报价跌至1010元附近，预计将跌破1000元大关。
我们预计4月下旬整体煤价依然偏弱，5月份之后是否反弹取决于届时的日耗和海外煤价。3月份，我国进口煤及褐煤4116万吨，同比增长150.7%。3月份单月进口量创该数据历史以来第二大值，仅次于2020年1月份的4356万吨。
3月份单月进口煤激增，验证了全年煤炭进口充裕，海外低煤价冲击国内价格的中长期趋势。按照一季度进口量推算，2023年全年煤炭进口量预计增长8000万吨-1亿吨，远超此前市场预期，强化了全年煤价下行预期。
需求方面，4月份以来日耗表现尚可，同比累计增速7%-8%，这也是市场对短期煤价难以深跌的重要支撑逻辑。非电刚需仍在，但随着3月下旬以来持续下跌，非电最高可接受煤价已经下移至1100元，压制煤价上方空间。短期动力煤价仍有下行压力，5、6月份关注日耗和电厂迎峰度夏预期。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随震荡下行。
本周焦炭现货价格第二轮下跌，根据目前基本面来看，预计后期现货仍有一到两轮下跌可能。但就这两次下跌的情况来看较之前不同的是分干熄焦和湿熄焦、顶装焦和捣固焦不同而下跌幅度不同。因为在下跌的过程中，部分质优焦炭优势不在，市场普遍寻找最经济性焦炭时，容易造成差距。供应方面，随着煤价下跌焦化利润恢复，焦化厂开工率上升供应增加，在需求变化不大情况下，增加的供应会再次给焦炭现货带来下得压力，从而压缩焦化利润。需求方面，成材终表现一般，旺季需求不及预期，加之价格再度回落，钢厂对原料采购多有控量表现，厂内维持低库存策略，影响产地出货放缓。加之开工率上升，焦化厂焦炭库存累积。
短期来看，05合约临近交割逐渐回归，但09合约有来自成本支撑下移和需求走弱预期，因此09合约或跟随焦煤弱势震荡为主。
铁合金：
本周锰硅硅铁震荡运行。
锰矿方面，本周锰矿市场交投情况一般，厂家询盘一度向下试探，市场上有零散成交，价格依然偏低。目前市场行情依然处于弱势的状态，价格也有一定的下行。供应方面，硅锰厂开工基本稳定，全国独立硅锰企业开工率57.65%，较上周减4.92%；日均产量30040吨，减1440吨。需求方面，本周钢招基本都已定价，河钢定价7300元/吨，华东钢厂定价围绕7250-7300元/，钢招短期对市场有所提振。
硅铁方面，本周现货价格72硅铁现货价格波动不大，因下游镁锭价格持续上调，75硅铁市场上涨。供应方面，硅铁厂生产基本稳定本周全国独立硅铁企业开工率34.94%，较上期降0.45%；日均产量14370吨，较上期增150吨。需求方面，本周钢招定价，南方钢厂定价在7800以下居多，河钢定价7880元/吨，较之询价加价80元/吨。但下游钢材市场仍然弱势。
后期来看，供应方面稳定为主，随着成本小幅下移，因利润继续主动减产的动能减弱。钢厂近期集中招标采购对市场有所支撑，但后期粗钢产量继续向上突破空间有限，因此铁合金短期维持弱势震荡。
集装箱运价：
北美航线大幅上涨带动综合指数回升。本周SCFI综合指数收于1033.65，环比上涨8%。
欧洲集装箱需求仍然疲弱，经济下行压力较大。美国3月零售表现不及预期，意味着加息对经济端的负反馈还在持续，经济增长动能受限。虽然3月国内出口数据显著回升，但主要来自于东南亚、俄罗斯等地的支撑，欧美出口贡献不大。
虽然需求尚未明显改善，但市场运力紧缩加快。特别是美线长约临近，4月以来，航商运力削减力度加大，加上燃油成本上升，多家航司宣布下半月或5月开始加收亚洲到美西和美东的综合费率上涨附加费（GRI），涨幅在500-1300间不等。4月美线运价调涨势在必行，预计将有更多航司陆续跟进，美线调涨预计将持续到5月上旬。
洛杉矶和长滩港停摆已经结束，对市场影响有限，关注后续ILWU谈判进展。
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