加载中…（转发）东证期货_黑色产业链数据周报（煤焦钢矿）_20221016
(2022-10-17 09:05:44)
（转发）东证期货_黑色产业链数据周报（煤焦钢矿）_20221016
增强13301066923
钢材：
本周钢价再度震荡回落，01合约基差小幅走弱。
国庆假期后一周，建材需求的恢复相对正常，螺纹周表需回升到326万吨左右，库存也重回去化格局。而卷板需求则相对一般，库存也有小幅累积。从终端来看，9月下旬仍有一些重点基建项目开工，对建材需求形成一定的支撑。但总体上，由于假期前终端的提前补库，需求释放的力度有限。尤其是卷板需求相对偏弱。近期多地由于疫情静默等原因，终端需求和物流运输也受到一定影响。整体上看，10月需求或稳中略增，预计不会出现太大的变化。供应方面，本周铁水产量重回240万吨以上，而电炉产量则继续回落。因此，本周长材产量小幅下降，而卷板产量有所增加。而由于近期卷螺需求和利润再度分化，预计后续轧线或再度向建材切换。
整体来看，在铁水维持高位和需求比较正常的情况下，成材端现实矛盾有限。期现货价格的波动幅度也有所收窄。10月份由于需求还在较好的水平，成本端对盘面的支撑相对较强，预计期价还有小幅反弹的驱动。而随着二十大的召开，市场关注重点将切换至政策预期的变化上。同时，旺季需求延续的时间以及后期北材南下的压力如何也将是市场博弈的主要方面。短期看，钢价尚未打破区间格局，仍以震荡思路进行对待。
铁矿石：
市场预期先于基本面走弱，在本周矿价震荡回落，01盘面与现货同步下跌约20元/吨。
十一假期后终端成材现货成交略有走弱，市场对铁水和阶段性需求见顶逐渐达成一致。盘面情绪快速短期基本面恶化，期现难以共振，短期盘面下方空间受限。铁水需求方面，Mysteel口径247家铁水数据本周维持在240W附近。但考虑部分钢厂因物流等原因被动检修，10月下旬铁水预计下降2-3W左右至237万吨/周。叠加需求上行脉冲空间有限，铁水240万吨的顶部已经见到。铁矿石供应端仍未太强约束，铁水见顶逻辑正在兑现，整体走势预计在黑色中偏弱。
但即期终端成材累库幅度一般，短期钢厂现实大幅减产概率不大，成材矛盾积累仍需要等待。原料端依然保持刚需采购，现货短期跌幅有限。建议短期以震荡市思路为主，整体方向偏空，下方空间突破仍需要等待。
焦煤：
本周焦煤震荡下行走势，1-5价差走扩。
现货方面，由于运输问题，煤矿库存累积，本周焦煤现货开始走低。但海外焦煤价格上行，进口利润进一步收缩。供应方面，近期国产端供应收缩，主要是因为运输影响，原料焦煤流通不畅。主产地山西多地封闭管理和区域性静默，因此煤矿开工也收到影响。部分煤矿也借此机会停产检修，造成供应下降。需求方面，本周铁水仍在240万吨/天左右，需求尚可，因此对短期的市场情绪仍有支撑。库存方面，近期由于运输不畅导致库存多积累在上游，下游消耗库存为主。
近期来看，静默影响到的不仅是煤矿的供应，黑色系整体需求都受到影响，虽然铁水高位，但市场对于未来的需求收缩预期比较一致，因此在10月铁水到顶之后，11月需求下滑铁水或跟随减少。加之目前钢厂利润较低，部分地区钢厂亏损，因此需求预期走弱会挤压原料利润。因此短期焦煤受现实铁水支撑和预期需求走弱影响震荡走弱。
动力煤：
动力煤现货市场处于僵持状态，港口报价维持在1500元/吨高位，但下游非电承接能力不足，整体成交稀少。
短期市场受物流因素扰动，处于供需双弱状态。电厂方面，随着天气季节性转凉，电厂日耗环比快速回落。水电近期略有好转，但尚未持续，火电日耗同比去年仍有5%-10%增长。但在前期提前补库后，当前全国电厂库存处于21天左右正常水平，短期继续补库意愿不强。非电方面，化工等需求和利润有所好转，但难以承接1500元的高价，非电企业刚需少量采购。
进口市场，高卡煤市场随着欧洲阶段性补库结束大幅下跌。但低卡市场买盘尚算平稳，中国、印度等低卡煤维持正常补库节奏。内外价差呈现一定顺挂。
供应端，近期煤矿物流等受限，一致产量短期释放。供应端在冬季旺季来临之前受到扰动，整体支撑冬季煤价偏强。关注10月下旬后，物流环比改善情况。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随下行，1-5价差走扩。
现货方面，焦化厂提涨第二轮，但钢厂利润收缩，因此后续继续提涨较为困难。供应方面，焦化厂由于静默和原料问题部分限产，其中静默影响不大，但运输不畅影响市场物流周转效率明显下降，部分焦企原料库存告急，存在不同程度减产的情况，焦化厂补库受困。需求方面，近期钢材成交明显下降，钢厂利润收缩，因此焦炭需求走弱，并且目前钢厂对焦炭的补库情绪一般。
后期来看，虽焦化厂出现限产，但主要为被动限产，因此对基本面提振不强，在焦化产能充足情况下，焦炭基本仍是跟随状态。并且随着需求的走弱，焦炭跌幅或大于焦煤。短期来看焦炭或持续震荡走弱格局。
集装箱运价：
节后，运输需求维持疲软，多数远洋航线市场运价继续调整，部分航线运价开始出现反弹。本周SCFI综合指数为1814.00点，环比下跌5.7%，跌幅有所收敛。
9月美国9月CPI同比增长8.2%，超出市场预期，美联储加息节奏难以放缓，经济端继续承压。欧元区10月份Sentix投资者信心指数为-38.3，较9月份继续下滑，创2020年5月份以来新低。欧洲央行仍旧面临较大的加息压力，工业产出面临进一步收缩的风险，经济面临衰退的可能性增大。集装箱需求延续疲软走势。
近日，宁波北仑开启静默，虽然港口正常开放，但影响仍然存在；此外，华南沿海下周将持续受到台风干扰，影响港口运作。海外方面，罢工风险仍然高悬，关注英国港口和美国铁路等劳资纠纷的进展。近期，班轮公司进一步削减航次，船舶拆解市场也再度重启，预计随着市场进一步下行，运力调节节奏还将进一步跟进，关注运力的边际变化。
集装箱基本面维持偏弱，运价急跌之后、市场情绪有所修复，跌幅近期出现收敛。近期重点关注供应端的边际变化。
本周钢价再度震荡回落，01合约基差小幅走弱。
国庆假期后一周，建材需求的恢复相对正常，螺纹周表需回升到326万吨左右，库存也重回去化格局。而卷板需求则相对一般，库存也有小幅累积。从终端来看，9月下旬仍有一些重点基建项目开工，对建材需求形成一定的支撑。但总体上，由于假期前终端的提前补库，需求释放的力度有限。尤其是卷板需求相对偏弱。近期多地由于疫情静默等原因，终端需求和物流运输也受到一定影响。整体上看，10月需求或稳中略增，预计不会出现太大的变化。供应方面，本周铁水产量重回240万吨以上，而电炉产量则继续回落。因此，本周长材产量小幅下降，而卷板产量有所增加。而由于近期卷螺需求和利润再度分化，预计后续轧线或再度向建材切换。
整体来看，在铁水维持高位和需求比较正常的情况下，成材端现实矛盾有限。期现货价格的波动幅度也有所收窄。10月份由于需求还在较好的水平，成本端对盘面的支撑相对较强，预计期价还有小幅反弹的驱动。而随着二十大的召开，市场关注重点将切换至政策预期的变化上。同时，旺季需求延续的时间以及后期北材南下的压力如何也将是市场博弈的主要方面。短期看，钢价尚未打破区间格局，仍以震荡思路进行对待。
铁矿石：
市场预期先于基本面走弱，在本周矿价震荡回落，01盘面与现货同步下跌约20元/吨。
十一假期后终端成材现货成交略有走弱，市场对铁水和阶段性需求见顶逐渐达成一致。盘面情绪快速短期基本面恶化，期现难以共振，短期盘面下方空间受限。铁水需求方面，Mysteel口径247家铁水数据本周维持在240W附近。但考虑部分钢厂因物流等原因被动检修，10月下旬铁水预计下降2-3W左右至237万吨/周。叠加需求上行脉冲空间有限，铁水240万吨的顶部已经见到。铁矿石供应端仍未太强约束，铁水见顶逻辑正在兑现，整体走势预计在黑色中偏弱。
但即期终端成材累库幅度一般，短期钢厂现实大幅减产概率不大，成材矛盾积累仍需要等待。原料端依然保持刚需采购，现货短期跌幅有限。建议短期以震荡市思路为主，整体方向偏空，下方空间突破仍需要等待。
焦煤：
本周焦煤震荡下行走势，1-5价差走扩。
现货方面，由于运输问题，煤矿库存累积，本周焦煤现货开始走低。但海外焦煤价格上行，进口利润进一步收缩。供应方面，近期国产端供应收缩，主要是因为运输影响，原料焦煤流通不畅。主产地山西多地封闭管理和区域性静默，因此煤矿开工也收到影响。部分煤矿也借此机会停产检修，造成供应下降。需求方面，本周铁水仍在240万吨/天左右，需求尚可，因此对短期的市场情绪仍有支撑。库存方面，近期由于运输不畅导致库存多积累在上游，下游消耗库存为主。
近期来看，静默影响到的不仅是煤矿的供应，黑色系整体需求都受到影响，虽然铁水高位，但市场对于未来的需求收缩预期比较一致，因此在10月铁水到顶之后，11月需求下滑铁水或跟随减少。加之目前钢厂利润较低，部分地区钢厂亏损，因此需求预期走弱会挤压原料利润。因此短期焦煤受现实铁水支撑和预期需求走弱影响震荡走弱。
动力煤：
动力煤现货市场处于僵持状态，港口报价维持在1500元/吨高位，但下游非电承接能力不足，整体成交稀少。
短期市场受物流因素扰动，处于供需双弱状态。电厂方面，随着天气季节性转凉，电厂日耗环比快速回落。水电近期略有好转，但尚未持续，火电日耗同比去年仍有5%-10%增长。但在前期提前补库后，当前全国电厂库存处于21天左右正常水平，短期继续补库意愿不强。非电方面，化工等需求和利润有所好转，但难以承接1500元的高价，非电企业刚需少量采购。
进口市场，高卡煤市场随着欧洲阶段性补库结束大幅下跌。但低卡市场买盘尚算平稳，中国、印度等低卡煤维持正常补库节奏。内外价差呈现一定顺挂。
供应端，近期煤矿物流等受限，一致产量短期释放。供应端在冬季旺季来临之前受到扰动，整体支撑冬季煤价偏强。关注10月下旬后，物流环比改善情况。
焦炭：
本周焦炭盘面跟随下行，1-5价差走扩。
现货方面，焦化厂提涨第二轮，但钢厂利润收缩，因此后续继续提涨较为困难。供应方面，焦化厂由于静默和原料问题部分限产，其中静默影响不大，但运输不畅影响市场物流周转效率明显下降，部分焦企原料库存告急，存在不同程度减产的情况，焦化厂补库受困。需求方面，近期钢材成交明显下降，钢厂利润收缩，因此焦炭需求走弱，并且目前钢厂对焦炭的补库情绪一般。
后期来看，虽焦化厂出现限产，但主要为被动限产，因此对基本面提振不强，在焦化产能充足情况下，焦炭基本仍是跟随状态。并且随着需求的走弱，焦炭跌幅或大于焦煤。短期来看焦炭或持续震荡走弱格局。
集装箱运价：
节后，运输需求维持疲软，多数远洋航线市场运价继续调整，部分航线运价开始出现反弹。本周SCFI综合指数为1814.00点，环比下跌5.7%，跌幅有所收敛。
9月美国9月CPI同比增长8.2%，超出市场预期，美联储加息节奏难以放缓，经济端继续承压。欧元区10月份Sentix投资者信心指数为-38.3，较9月份继续下滑，创2020年5月份以来新低。欧洲央行仍旧面临较大的加息压力，工业产出面临进一步收缩的风险，经济面临衰退的可能性增大。集装箱需求延续疲软走势。
近日，宁波北仑开启静默，虽然港口正常开放，但影响仍然存在；此外，华南沿海下周将持续受到台风干扰，影响港口运作。海外方面，罢工风险仍然高悬，关注英国港口和美国铁路等劳资纠纷的进展。近期，班轮公司进一步削减航次，船舶拆解市场也再度重启，预计随着市场进一步下行，运力调节节奏还将进一步跟进，关注运力的边际变化。
集装箱基本面维持偏弱，运价急跌之后、市场情绪有所修复，跌幅近期出现收敛。近期重点关注供应端的边际变化。
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