加载中…（转发）东证期货_贵金属数据周报_（黄金白银）_20220731
(2022-08-01 08:34:09)
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黄金：伦敦金收涨2.2%收于1766美元/盎司。10年期美债收益率降至2.65%，通胀预期回升至2.55%，实际利率降至0.09%，美元指数跌0.77%至105.9，标普500涨4.3%，人民币微涨，内盘黄金溢价收窄。强势美元回落叠加利率走低，黄金和大宗商品及风险资产悉数反弹，反映了对美联储加息预期减弱后市场风险偏好的全面回升。
美联储7月利率会议如期加息75bp，会议声明和美联储主席讲话略显鸽派，首先是美联储对经济的判断出现转向，“近期支出和产出走弱”意味着经济增长的回落已经引发联储关注，通胀压力居高不下，上半年联储激进加息抗通胀，下半年将不得不降低衰退风险，因此加息速度开始出现边际走弱，最激进的时刻便是6月和7月的连续两次加息75bp将政策利率加到了2.5%，目前市场预期9月和11月利率会议分别加息50bp和25bp，2023年3月开始降息。7月利率可以看作是本轮加息周期的拐点，接近尾声。
经济数据超预期回落，二季度美国GDP初值-0.9%，市场预期0.5%，前值-1.6%，受到库存投资、固定投资、政府支出下滑的拖累，连续两个季度的负增长可以定义为技术性衰退，距离实质性衰退也不远了，因为消费支出仅录得1%的增速，预期1.2%，前值1.8%，而就业市场边际走弱，首申数据持续超预期回升至26万人，制造业和服务业PMI的就业分项跌破50也意味着非农就业人数将继续回落。而高通胀对居民收入的侵蚀和信心的打压将在下半年继续拖累经济增长。此外，住房市场的需求继续因为贷款利率的回升和购买能力的下降而回落，美国经济本身从去年的复苏中高位回落，联储激进加息又加快了经济的回落速度，衰退预期和货币政策转向预期，转为利多黄金。
黄金筑底回升，期货投机仓位净空仓难以持续，多头开始增仓，ETF持有量止跌，中长期看涨黄金观点不变，建议布局多单。
白银：伦敦银大涨9.47%至20.3美元/盎司，金银比回落至87，白银表现强于黄金，美国经济数据表现不佳叠加加息预期下降后，美元指数回落，大宗商品和风险资产悉数上涨，推动白银大幅走高，预计白银底部已经看到。但由于经济走弱需求预期可能继续回落，商品和风险资产难以持续反弹，白银仍有波动，建议轻仓偏多。
美联储7月利率会议如期加息75bp，会议声明和美联储主席讲话略显鸽派，首先是美联储对经济的判断出现转向，“近期支出和产出走弱”意味着经济增长的回落已经引发联储关注，通胀压力居高不下，上半年联储激进加息抗通胀，下半年将不得不降低衰退风险，因此加息速度开始出现边际走弱，最激进的时刻便是6月和7月的连续两次加息75bp将政策利率加到了2.5%，目前市场预期9月和11月利率会议分别加息50bp和25bp，2023年3月开始降息。7月利率可以看作是本轮加息周期的拐点，接近尾声。
经济数据超预期回落，二季度美国GDP初值-0.9%，市场预期0.5%，前值-1.6%，受到库存投资、固定投资、政府支出下滑的拖累，连续两个季度的负增长可以定义为技术性衰退，距离实质性衰退也不远了，因为消费支出仅录得1%的增速，预期1.2%，前值1.8%，而就业市场边际走弱，首申数据持续超预期回升至26万人，制造业和服务业PMI的就业分项跌破50也意味着非农就业人数将继续回落。而高通胀对居民收入的侵蚀和信心的打压将在下半年继续拖累经济增长。此外，住房市场的需求继续因为贷款利率的回升和购买能力的下降而回落，美国经济本身从去年的复苏中高位回落，联储激进加息又加快了经济的回落速度，衰退预期和货币政策转向预期，转为利多黄金。
黄金筑底回升，期货投机仓位净空仓难以持续，多头开始增仓，ETF持有量止跌，中长期看涨黄金观点不变，建议布局多单。
白银：伦敦银大涨9.47%至20.3美元/盎司，金银比回落至87，白银表现强于黄金，美国经济数据表现不佳叠加加息预期下降后，美元指数回落，大宗商品和风险资产悉数上涨，推动白银大幅走高，预计白银底部已经看到。但由于经济走弱需求预期可能继续回落，商品和风险资产难以持续反弹，白银仍有波动，建议轻仓偏多。
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