加载中…（转发）东证期货_数据周报_（油粕豆糖棉猪）_农产品数据周报__20220704
(2022-07-04 11:32:37)
（转发）东证期货_数据周报_（油粕豆
糖棉猪）_农产品数据周报__20220704
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豆一：上周豆一主力期价先涨后跌。南方大豆现货价稳定；东北大豆走货速度偏慢，同时上周五国产大豆拍卖流拍，都对现货价产生一定不利影响，现货价下调20-40元/吨不等。其它方面变化不大，需求清淡的局面持续。总体而言预计豆一期价仍将以震荡为主。
豆粕：国际市场：上周前三个交易日美豆上涨，周四冲高回落，周五大幅下跌回吐此前涨幅并跌至近5个月来低位。截至6月26日美豆优良率下降3%至65%，一度提振市场。但周度出口销售报告低于市场预期，对全球经济衰退的担忧也波及美豆。虽然6月30日实播面积报告显示美国2022年大豆种植面积8832.5万英亩，远低于市场预期和种植意向报告，但NASS表明将重新收集北部主产州的面积信息并可能在8月产量报告中予以调整。此外截至6月1日美国旧作季度库存9.71亿蒲，也略高于市场平均预估。展望后市，虽然宏观预期及乌克兰恢复出口粮食仍有不确定性，但CBOT小麦和玉米大幅下跌从比价上对美豆的支撑已经大幅削弱。目前未来一周美国产区降水预报良好，未来供需面警惕天气炒作，另外可能宏观大势对美豆走势的影响会占据主导。
国内市场：豆粕期价跟随美豆。供需面上，上周大豆压榨量降至170万吨，预计本周将重回180万吨以上。下游需求缺乏亮点。截至6月24日油厂豆粕库存由108.59万吨继续升至111.75万吨，短期现货累库压力仍在。不过钢联统计7月我国进口大豆到港数量将降至760万吨，届时库存压力可能逐步缓解。
豆油：上游CBOT大豆方面，USDA实播面积报告显示的2022年美豆种植面积低于市场预期，在原本全球及美国陈作供应就紧张的状况下，美豆新作8832.5万英亩的种植面积令天气容错的空间进一步缩小。而截至6月26日当周美豆新作优良率65%，低于预期，显示6月炎热干燥的天气对作物生长已带来一定的影响，虽然天气预报未来一周中西部干旱地区将有降雨，但预报显示整个7月份降雨还是有限，关注未来天气及作物优良率的变化。21/22年度美国及全球大豆低库存的状况以及生长关键期6-8月份天气的不确定性将限制大豆价格下方空间，并将从成本端为豆油市场提供支撑。市场预期7月美联储继续激进加息，宏观面偏空及棕榈油基本面趋弱将对豆油价格形成拖累，但原料端天气风险或将为豆油提供向下抵抗。国内方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至 2022 年6月24日，全国重点地区 豆油商业库存约96.305万吨，环比增加1.673万吨，增幅1.77%，基差维持弱势。结合豆油、棕榈油国内外基本面情况，大连豆油料跟随棕榈油总体料表现震荡偏弱。
菜油：加拿大草原省谷物和油籽作物生长条件仍差异较大，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省基本完成意向种植，但今年马尼托巴省意向菜籽面积可能有5%-15%无法实现，关注加拿大统计局菜籽播种面积报告。国内方面，据我的农产品网数据，截至2022年7月1日，华东菜油主要油厂商业库存为18.14万 吨，较前一周减少0.43万吨。国产菜籽集中上市，国内菜油供应增加，今年进口菜籽与菜油数量有限，菜油整体供应压力不大。结合棕榈油、豆油基本面及宏观面情况，菜油短期料延续弱势格局，后续需关注菜籽菜油买船到港情况、国产菜籽大榨利润情况等。
棕榈油：受经济衰退担忧及出口不振打压， BMD马棕及大连棕榈油价格上周震荡收低。生产方面，SPPOMA发布的数据显示，2022年6月马棕产量增加3.89%。因近几天棕榈果加工延误，6月马棕产量或略低于之前预期。尽管劳工短缺的问题仍对马棕生产有着制约作用，但季节性增产的趋势将持续，6- 7月产量将环比增加。出口方面，船运机构调查数据显示，6月马棕出口较上月减少7.4%-13.4%。随着印尼加快出口，马棕需求受到较大影响，6月马棕出口疲软，7月马棕出口受影响将更甚，6-7月份马棕库存预计将连续累积。印尼棕榈油库存至少在800万吨，胀库压力下，印尼周六提高了棕榈油出口配额，允许在国内销售棕榈油的企业从7月1日起出口其国内销售的七倍，此前允许的最高出口额为国内销量的五倍。此外，印尼也正考虑将生物柴油中棕榈油的强制掺混比例从当前的30%提升至35%。当前印尼棕榈油处于季节性增产周期，迫切需要快速出口才能免于因胀库损及生产。
国内方面，截至6月27日当周，全国主要港口棕榈油库存为24万吨，环比减少1.8万吨，创本年度新低。随着进口利润有所改善，中国进口将增加，主要来自印尼，国内供应紧张的状况将逐步缓解，基差走弱，关注未来买船到港情况及需求情况。目前市场仍关注于印尼出口情况，叠加7月美联储继续激进加息的预期及全球经济放缓担忧等，棕榈油价格或将继续承压。
白糖：ICE原糖上周继续震荡偏弱，主力期价逼近18美分一线。巴西燃料减税政策落地，最大燃料消费州圣保罗州率先下调汽油ICMS税，叠加巴西雷亚尔贬值，巴西乙醇折糖价下滑，目前已降至17美分/磅左右，产糖仍较乙醇更具优势。6月上半月巴西中南部甘蔗压榨及糖产量数据不及预期，但制糖比较5月下半月有进一步提升。6-9月是巴西压榨生产高峰期，用甘蔗产糖的收益相较于乙醇更好，可能令糖厂继续提升制糖比，这将对本榨季糖产量影响较大。叠加外部宏观情绪偏空，市场对全球经济衰退的担忧增加，外盘短期弱势格局料将维持。
国内方面，上周主产区广西现货市场持稳，价格维持在5890-5930元/吨，现货升水期货，市场成交清淡。全国及各主产区6月产销数据即将于7月上旬陆续公布，6月下半月广西现货成交持续偏淡，机构预计6月广西销糖量40万吨左右，预期同比环比均有所下降，不过，6月份贸易商库存得到一定程度的消化。目前正处于夏季冷饮消费旺季，紧接着便是中秋国庆节前备货期，需求前景仍偏好。且广西糖厂库存销售压力并不大，挺价的意愿较强；进口加工糖虽然随着加工厂开工率提升而供应有所增加，但进口成本较高，对国产糖的利空打压也有限。稳定的现货价格、基差升水的状态将帮助限制郑糖期价下方空间，结合外盘影响，郑糖短期料弱势震荡。
棉花：经过连续大跌后，内外棉上周弱势震荡，其中外盘主力12月合约仍位于100美分/磅之下。6月30日的美棉实播面积报告公布的2022年植棉面积预估为1247.8万英亩，高于此前市场预估均值及3月意向报告面积，但是美棉目前长势远不及去年同期，优良率已降至近年来的最低水平，主要受干旱影响，而据NOAA的季度干旱预测显示未来一个季度得州旱情可能还将持续，美棉弃收率预估可能会有所提高，预计将提高至28%，若如此，将抵消种植面积预估的增加，并可能导致产量预估的进一步下滑，后续仍需密切关注天气情况。22/23年度美棉期末库存及库销比预估将维持在低位水平，这将帮助限制外盘继续向下的空间。当前全球宏观经济衰退的忧虑及美元走强令大宗市场整体承压，全球棉花悲观的需求前景主导下，ICE棉价总体料维持弱势格局。
国内棉花现货价格上周小幅反弹，市场成交清淡，以点价成交为主，纺企采购意愿仍不强。下游纺织市场整体成交氛围仍不佳，棉纱价格上周有所下跌，尽管纺企即期生产利润有明显好转，但奈何新增订单不足，纺织企业产成品库存高位继续累积，开机率上周继续有所下调，企业对原料的采购仍谨慎，随用随买为主。
经过持续大跌后，主力期价已自高点回落5000点左右，轧花厂亏损幅度较大，目前来看很多轧花厂很难按期实现“双结零”，银行可能延长还贷期限，同时收储的传言再度兴起。 但收储政策还存在较多不确定性，面对上游庞大的商业库存，若收储的量不够大，对市场影响也可能有限；目前国内进口棉供应紧张，是否也会存在抛储进口棉的可能。目前来看，盘面经过持续下跌却并未解决供需矛盾：上游库存仍过大、下游需求仍无起色，只是市场利空情绪得到较大程度释放，收储政策传言为市场提供支撑，但政策面存在不确定性及外部宏观环境偏差，多头信心也不足，郑棉短期料弱势震荡，关注政策面的动态及下游需求情况。
生猪：上周主力合约涨幅显著，首次向上突破21,000元/吨关口，基差持续收窄，主要受现货非理性超涨带动。据卓创资讯监测，国内外三元交易周均价19.34元/公斤，周环比上涨13.56%。饲料原料价格方面，受北方深加工企业库存较为充足且南方养殖需求疲软影响，南北玉米现货价格均有所下跌；豆粕现价先涨后跌，价格波动较大。养殖利润持续改善，饲料价格环比下降0.23%，当前自繁自养头均盈利546.42元，周环比增加281.55元/头；外购仔猪育肥头均盈利531.52元/头，周环比增加269.78元/头。
据涌益咨询监测，出栏方面，周度出栏均重为125.46公斤，周环比略降0.08%，北方养殖户压栏情绪仍存。补栏方面，北方补栏情绪显著高于南方地区，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为640元/头、1,798元/头，分别较上周反弹15元/头、持平。需求方面，上周日均屠宰量周环比下跌6.67%，终端市场仍对高价白条有所抵触。策略上，前期多单可逐步止盈离场，追高风险增加。
豆粕：国际市场：上周前三个交易日美豆上涨，周四冲高回落，周五大幅下跌回吐此前涨幅并跌至近5个月来低位。截至6月26日美豆优良率下降3%至65%，一度提振市场。但周度出口销售报告低于市场预期，对全球经济衰退的担忧也波及美豆。虽然6月30日实播面积报告显示美国2022年大豆种植面积8832.5万英亩，远低于市场预期和种植意向报告，但NASS表明将重新收集北部主产州的面积信息并可能在8月产量报告中予以调整。此外截至6月1日美国旧作季度库存9.71亿蒲，也略高于市场平均预估。展望后市，虽然宏观预期及乌克兰恢复出口粮食仍有不确定性，但CBOT小麦和玉米大幅下跌从比价上对美豆的支撑已经大幅削弱。目前未来一周美国产区降水预报良好，未来供需面警惕天气炒作，另外可能宏观大势对美豆走势的影响会占据主导。
国内市场：豆粕期价跟随美豆。供需面上，上周大豆压榨量降至170万吨，预计本周将重回180万吨以上。下游需求缺乏亮点。截至6月24日油厂豆粕库存由108.59万吨继续升至111.75万吨，短期现货累库压力仍在。不过钢联统计7月我国进口大豆到港数量将降至760万吨，届时库存压力可能逐步缓解。
豆油：上游CBOT大豆方面，USDA实播面积报告显示的2022年美豆种植面积低于市场预期，在原本全球及美国陈作供应就紧张的状况下，美豆新作8832.5万英亩的种植面积令天气容错的空间进一步缩小。而截至6月26日当周美豆新作优良率65%，低于预期，显示6月炎热干燥的天气对作物生长已带来一定的影响，虽然天气预报未来一周中西部干旱地区将有降雨，但预报显示整个7月份降雨还是有限，关注未来天气及作物优良率的变化。21/22年度美国及全球大豆低库存的状况以及生长关键期6-8月份天气的不确定性将限制大豆价格下方空间，并将从成本端为豆油市场提供支撑。市场预期7月美联储继续激进加息，宏观面偏空及棕榈油基本面趋弱将对豆油价格形成拖累，但原料端天气风险或将为豆油提供向下抵抗。国内方面，据 Mysteel 农产品调研显示，截至 2022 年6月24日，全国重点地区 豆油商业库存约96.305万吨，环比增加1.673万吨，增幅1.77%，基差维持弱势。结合豆油、棕榈油国内外基本面情况，大连豆油料跟随棕榈油总体料表现震荡偏弱。
菜油：加拿大草原省谷物和油籽作物生长条件仍差异较大，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省基本完成意向种植，但今年马尼托巴省意向菜籽面积可能有5%-15%无法实现，关注加拿大统计局菜籽播种面积报告。国内方面，据我的农产品网数据，截至2022年7月1日，华东菜油主要油厂商业库存为18.14万 吨，较前一周减少0.43万吨。国产菜籽集中上市，国内菜油供应增加，今年进口菜籽与菜油数量有限，菜油整体供应压力不大。结合棕榈油、豆油基本面及宏观面情况，菜油短期料延续弱势格局，后续需关注菜籽菜油买船到港情况、国产菜籽大榨利润情况等。
棕榈油：受经济衰退担忧及出口不振打压， BMD马棕及大连棕榈油价格上周震荡收低。生产方面，SPPOMA发布的数据显示，2022年6月马棕产量增加3.89%。因近几天棕榈果加工延误，6月马棕产量或略低于之前预期。尽管劳工短缺的问题仍对马棕生产有着制约作用，但季节性增产的趋势将持续，6- 7月产量将环比增加。出口方面，船运机构调查数据显示，6月马棕出口较上月减少7.4%-13.4%。随着印尼加快出口，马棕需求受到较大影响，6月马棕出口疲软，7月马棕出口受影响将更甚，6-7月份马棕库存预计将连续累积。印尼棕榈油库存至少在800万吨，胀库压力下，印尼周六提高了棕榈油出口配额，允许在国内销售棕榈油的企业从7月1日起出口其国内销售的七倍，此前允许的最高出口额为国内销量的五倍。此外，印尼也正考虑将生物柴油中棕榈油的强制掺混比例从当前的30%提升至35%。当前印尼棕榈油处于季节性增产周期，迫切需要快速出口才能免于因胀库损及生产。
国内方面，截至6月27日当周，全国主要港口棕榈油库存为24万吨，环比减少1.8万吨，创本年度新低。随着进口利润有所改善，中国进口将增加，主要来自印尼，国内供应紧张的状况将逐步缓解，基差走弱，关注未来买船到港情况及需求情况。目前市场仍关注于印尼出口情况，叠加7月美联储继续激进加息的预期及全球经济放缓担忧等，棕榈油价格或将继续承压。
白糖：ICE原糖上周继续震荡偏弱，主力期价逼近18美分一线。巴西燃料减税政策落地，最大燃料消费州圣保罗州率先下调汽油ICMS税，叠加巴西雷亚尔贬值，巴西乙醇折糖价下滑，目前已降至17美分/磅左右，产糖仍较乙醇更具优势。6月上半月巴西中南部甘蔗压榨及糖产量数据不及预期，但制糖比较5月下半月有进一步提升。6-9月是巴西压榨生产高峰期，用甘蔗产糖的收益相较于乙醇更好，可能令糖厂继续提升制糖比，这将对本榨季糖产量影响较大。叠加外部宏观情绪偏空，市场对全球经济衰退的担忧增加，外盘短期弱势格局料将维持。
国内方面，上周主产区广西现货市场持稳，价格维持在5890-5930元/吨，现货升水期货，市场成交清淡。全国及各主产区6月产销数据即将于7月上旬陆续公布，6月下半月广西现货成交持续偏淡，机构预计6月广西销糖量40万吨左右，预期同比环比均有所下降，不过，6月份贸易商库存得到一定程度的消化。目前正处于夏季冷饮消费旺季，紧接着便是中秋国庆节前备货期，需求前景仍偏好。且广西糖厂库存销售压力并不大，挺价的意愿较强；进口加工糖虽然随着加工厂开工率提升而供应有所增加，但进口成本较高，对国产糖的利空打压也有限。稳定的现货价格、基差升水的状态将帮助限制郑糖期价下方空间，结合外盘影响，郑糖短期料弱势震荡。
棉花：经过连续大跌后，内外棉上周弱势震荡，其中外盘主力12月合约仍位于100美分/磅之下。6月30日的美棉实播面积报告公布的2022年植棉面积预估为1247.8万英亩，高于此前市场预估均值及3月意向报告面积，但是美棉目前长势远不及去年同期，优良率已降至近年来的最低水平，主要受干旱影响，而据NOAA的季度干旱预测显示未来一个季度得州旱情可能还将持续，美棉弃收率预估可能会有所提高，预计将提高至28%，若如此，将抵消种植面积预估的增加，并可能导致产量预估的进一步下滑，后续仍需密切关注天气情况。22/23年度美棉期末库存及库销比预估将维持在低位水平，这将帮助限制外盘继续向下的空间。当前全球宏观经济衰退的忧虑及美元走强令大宗市场整体承压，全球棉花悲观的需求前景主导下，ICE棉价总体料维持弱势格局。
国内棉花现货价格上周小幅反弹，市场成交清淡，以点价成交为主，纺企采购意愿仍不强。下游纺织市场整体成交氛围仍不佳，棉纱价格上周有所下跌，尽管纺企即期生产利润有明显好转，但奈何新增订单不足，纺织企业产成品库存高位继续累积，开机率上周继续有所下调，企业对原料的采购仍谨慎，随用随买为主。
经过持续大跌后，主力期价已自高点回落5000点左右，轧花厂亏损幅度较大，目前来看很多轧花厂很难按期实现“双结零”，银行可能延长还贷期限，同时收储的传言再度兴起。 但收储政策还存在较多不确定性，面对上游庞大的商业库存，若收储的量不够大，对市场影响也可能有限；目前国内进口棉供应紧张，是否也会存在抛储进口棉的可能。目前来看，盘面经过持续下跌却并未解决供需矛盾：上游库存仍过大、下游需求仍无起色，只是市场利空情绪得到较大程度释放，收储政策传言为市场提供支撑，但政策面存在不确定性及外部宏观环境偏差，多头信心也不足，郑棉短期料弱势震荡，关注政策面的动态及下游需求情况。
生猪：上周主力合约涨幅显著，首次向上突破21,000元/吨关口，基差持续收窄，主要受现货非理性超涨带动。据卓创资讯监测，国内外三元交易周均价19.34元/公斤，周环比上涨13.56%。饲料原料价格方面，受北方深加工企业库存较为充足且南方养殖需求疲软影响，南北玉米现货价格均有所下跌；豆粕现价先涨后跌，价格波动较大。养殖利润持续改善，饲料价格环比下降0.23%，当前自繁自养头均盈利546.42元，周环比增加281.55元/头；外购仔猪育肥头均盈利531.52元/头，周环比增加269.78元/头。
据涌益咨询监测，出栏方面，周度出栏均重为125.46公斤，周环比略降0.08%，北方养殖户压栏情绪仍存。补栏方面，北方补栏情绪显著高于南方地区，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为640元/头、1,798元/头，分别较上周反弹15元/头、持平。需求方面，上周日均屠宰量周环比下跌6.67%，终端市场仍对高价白条有所抵触。策略上，前期多单可逐步止盈离场，追高风险增加。
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