近期600436跌幅较大，从最高点135元到近期最低点83元，整整跌了52元，将近40%左右。确实让人很郁闷。

    究其原因，我们可以从网上找到以下一些分析后的结果：

    1、前期涨幅太大，部分机构盈利太多，需要适当止盈；

    2、和华润以及统一的合作近期不够顺利，日化占比放大不多，引发部分机构失望；

    3、近期和436师兄弟关系的上海医药厦门中药厂的八宝丹开始大量出货，影响到436的销售；

    4、反腐引发近期官商收藏减少；

    5、和目前医药产业发展思路不太吻合；

    6、茅台、家化等老牌绩优股的大跌引发资金出逃；

    7、13年全年未提价；

    等等原因。

    其实我总结下来，说到底就是两条：

    1、基本面：因各种原因而造成的业绩增速降低的可能性，关键是永久性或暂时性的失去了定价权（这句话是天蓝蓝点透的1）；

    2、技术面：由此产生的大的技术趋势性调整；

    那么，436会不会在目前的股价支撑处就能起来或者盘整段时间后再起来呢？个人觉得前者难度非常大，价值重估必然会导致股价的重估。根据券商预测今年业绩在2.8~2.9附近，而增速将维持或略低于30%增速并能维持14年的增速的话，必然会带来PE的降低。如果按25倍PE来计算的话，或许70~75元间附近才是600436今明年的支撑价位。

    同样的理由我们可以推断到0538等企业上来。

    举个例子来说，600519茅台，说实话，我也非常喜欢，也确实是个非常好的投资标的。只是因为原来增长最大的依靠点--政府消费这块目前基本没有了造成开始全面转向市场消费，从而引发整个销售体系乃至集团内部品牌序列的重新建立。而这个过程是需要时间的。而从13年业绩预增来看是15%附近，14年增速随着五粮液等各大品牌之间竞争的激烈或许会更低。那么自然会引发自身产品定价体系，乃至估值体系的重新确定，从而引发股价的重新定位。从这点来说，估计这两年茅台的PE估值很难超过10倍了，且不排除极端情况下跌至5倍左右的PE。

    不管什么股票，哪怕再有自己的护城河，只要增速下降自然会引发估值的重估，那么必然会带来股价的大幅调整，这是必然发生的趋势。

    那么从我们投资者角度来说，关键就是要提前预判企业发展的前景和近期增速的变化，从而结合大的技术面趋势来做是否进出的判断。