门户产生了新浪、搜素产生了百度、聊天产生了腾讯，那么语音哪？科大讯飞会不会成为他们中的一员呢？拭目以待！我认为可能性还是很大的！毕竟说话要比打字快得多，方便的多，以后不会拼音不会打字也可以上网了。

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转中投证券分析：

投资要点:

　　公司公告2012年实现营业收入5.59亿元,同比增长28.16%;实现净利润1.33亿元,同比增长31.51%,基本符合预期,市场目前对讯飞主要有以下疑问,我们简单分析如下:

　　科大讯飞未来真正的价值何在?---我们认为科大讯飞未来真正的价值在于以讯飞语音云+人工智能为基础,成长为移动互联网领域的一大语音门户。一旦成为语音门户,移动互联网用户不管是上微博、搜索、下载、看电影、听歌、下载、聊天、发邮件和导航等,都可以以科大讯飞提供的语音门户做为入口,其商业价值可以参见搜索门户Google 和百度,聊天门户腾讯等等。目前讯飞合作伙伴超过2000家, 其语音门户模式也已经初现雏形。

　　苹果Siri中文版是否继续采用Nuance技术?对科大讯飞冲击如何?---我们认为按照苹果公司的风格,一旦其推出中文版,继续采用Nuance 技术是大概率事件。但我们认为即使如此对科大讯飞冲击也很有限:Nuance 除英文外,还覆盖很多语言和国家,其中包括中文,但其中文识别率一直不如科大讯飞,并且近十几年来, Nuance 海外收入占比最高也不超过30%,可以看出在语音识别行业本土优势非常重要,其次中国做为一个特殊的国家,在互联网领域对本国企业的保护力度向来很大,如百度和Google,QQ 和msn 之间的竞争都以本土企业全面获胜告终,我们相信科大讯飞在中文语音领域对Nuance 将继续保持较大优势。

　　科大讯飞收费模式?---这是投资者普遍比较关心的问题,目前可参考的收费模式大概有以下几种:1)广告;2)和运营商等合作伙伴按照流量或者访问量等分成;3) 向合作伙伴收取授权费和服务费;4)对VIP 客户推出个性化服务,并对VIP 客户单独按月或者按年收费。但我们认为在移动互联网时代,用户基础是最大的财富, 收费模式只是水到渠成之事,并且随着行业的发展,会自然而然的产生很多新的收费模式。

　　不考虑行权费用,我们预计公司2011~2012年EPS 分别为0.54和0.91元。

　　风险提示:语音识别业务进展低于预期。