消费股以收入对经济敏感程度低受到投资者喜欢，但经营杠杠并不见得比周期股低。因为销售费用往往是刚性的，占收入比重也很大，例如霸王和李宁即便收入下滑，销售费用仍然必须增长以强化品牌挽回消费者，这便导致业绩一落千丈，股价跌起来一点也不比周期股小。如果以销售费用与收入、毛利、净利润的关系来看，很多著名的消费股甚至是医药股的经营杠杠也很大，我们是否应该在同一行业中选择那些销售费用比例相对较小，销售效率较高的公司呢？