银行股是市场给估值最低的版块已经好长一段时间了，理由也有如下好多。

1，银行放了那么多贷，出来混，坏账肯定不少，发生美国那样的金融危机，银行个个都破产了分文不值。我想说，坏账的确值得警惕，可不是什么都没发生嘛！当年兴业银行股价被打到11元时，预期08年超过40%的房地产会给兴业产生大笔坏账，结果什么都没发生。现在宏观经济前景又不是特别糟糕。即便出了问题，很多还是抵押贷款。

2，银行天量再融资，市场承受不了。市场本来就是融资的嘛，如果一笔资产很赚钱能给股东回报干嘛不给它融呢，真正令人担忧的是融来的钱投入烂项目中去损毁股东价值。以银行目前现在盈利能力，我看值得融。另外，再说，银行大多都是大股东持有的，例如工行之类的，真正从股票市场上抽走的钱有多少呢？配股首先大股东要认购嘛！

我看好银行股的理由也有如下。

1,金融行业是个长期保持高盈利的行业，这是国外历史证明的了，目前国内已知也是证明，具体原因有很多，行业特性，利率管制，资本进入门槛等等，我也说不清。

2，目前每年放贷速度总高于经济增长速度，银行业长期营业收入快过经济增长速度，可能导致利润增速快于其他行业。

3，银行业仍然是新兴行业，发展远没到头。中国银行目前主要的利润90%还是依赖传统利差。中间业务只占很少部分，而国外可以占到30%~50%

4，目前还算高的拨备覆盖率和资本充足率以及种种政策让我看到了，审慎监管的态度。

而最令我觉得银行值得购买还是便宜。兴业银行目前32元左右，09年每股收益2.66元。以3倍市净率，09年业绩计算的市盈率12倍交易。倘若再跌点，很快要以10倍多点市盈率交易，按照以往每年30%的利润分红，假设从此利润不再增长，那么拿到红利利润率是3%左右，已经跟存银行一年期所得利息收益率相当。而且我压根不相信银行业不会不继续增长，到时光红利收益率肯定超过存款利息收益率。而且兴业银行将进行再融资，市净率将继续下降，新资本带来的收益再两三年后也将看见。基于中国银行业长期每年百分之十几到二十几的增长，每年保持20%的ROE，以及目前的贷款不良率的控制。保守给兴业银行估计50元，一般估价60元，乐观估计70元。价格目标在未来2到3年内实现。

另外在值得说一点，最牛基金经理将工商银行，建设银行列入十大重仓股。往往很多人不喜欢买这种超大盘股，因为涨的慢，也导致了它们股价的便宜。但如观察，会神奇的发现，这一轮工行，建行，交行的盈利能力居然比什么招商，浦发，民生高，什么原因呢？值得思考，中小行的优势消失了？浦发原来盈利强是因为杠杆高，现在被限制住了，股价弹性差了好多。大型银行一个比较明显优势还在在网点多。

以上是我的胡思乱想，基于同样的逻辑我失败过，那就是败在钢铁股，银行股会不会步钢铁股后尘我也不清楚。不过如果银行真烂了，宏观经济也够呛，而宏观经济烂了，好处是我们买房便宜了。银行股上假如真的亏损巨大，我希望能从房价的下跌上补回来。不过不论如何，我认为银行股值得赌一把，机会大于风险。

立贴为证！