每次提笔写外汇周评的时候，回顾越来越沉闷的外汇市场，再展望下不会有重大改变的下一周，我总想到的这样一句话：任尔东南西北风，我自岿然不动。

 

外汇市场展现出了超强的免疫性，对外界信息的免疫。从去年9月份至今，美元指数的波动范围就在79和81之间，近九个月的时间，波幅不超过2.5%。过去一个多月来，非农就业不能改变美元、GDP数据也不能，连耶伦女王的讲话也不能。那么还有什么能够改变，这种超低波动率的困扰着整个外汇市场的从业人员。本周花旗银行的外汇分析师也在吐槽——鉴于外汇市场对数据的不敏感，以及市场的低波动率，在本周的报告中，我实在没有什么可以报告了。

 

低波动率还能持续多久？本人的系列文章中的结论可能是比所有人预期的都要长。为了应对低波动率，交易策略务必进行调整，本人将在系列的完结篇给出一点建议，虽然也很没有什么特色与新意，但还是要拿出来和大家探讨。 

 

吐槽归吐槽，我们还是简要回顾一下上周发生了什么。基本上，可以概括为：三件事，两个行长，一个主题。

 

第一件事，美联储的利率决议在万众瞩目中公开，耶伦也发表了讲话，总体而言，比市场预期的更加鸽派：将每月购债规模从450亿美元缩减到350亿；2014年GDP增长目标从2.9%下调到2.1%-2.3%；2015年和2016年的升息幅度略高于预期，但长期利率预测下调。更重要的是耶伦的鸽派表态，她对通胀并不担忧，美联储在结束购债之后的相当长的一段时间内仍将维持低利率。关键在于，这个相当长到底有多长，一月份例会上，耶伦刚刚履新，应对媒体经验不足，把相当长定义为六个月，美元曾因此大涨。但此后她就不再给出具体时间了，从她一贯的立场和最近的表态看，六个月恐怕不够长。

 

第二件事，六月初英国央行行长讲话，暗示可能要提前升息。上周三英国央行公布上个月会议纪要，货币政策委员会的九位委员基本上都和卡尼行长站在一条战线上，英镑冲上了1.70关口，并连续几个交易日站稳在1.7上方。

 

第三件事，加拿大周五公布的5月份CPI突然大幅上涨至2.3%，两年来首次高于央行设定的2%通胀目标，引起升息猜测，加拿大元对所有货币上涨，上周加元对美元共升值了1%。

 

这三件事对外汇市场的影响，实际上都是一个主题——央行货币政策立场的分化。英美分化，所以英镑一直高企；英欧分化，所以EURGBP今年累计下跌了5%；加美分化，加元上周启动。

 

而卡尼同志，之前恰恰是加拿大央行行长，经过全球竞聘才在英格兰央行上任。如果美元要上涨，或许只要把卡尼请到美联储就一帆风顺了。

 

再按惯例展望这一周，欧洲要公布一堆PMI之类的数据，似乎市场也不是特别关心，欧元的空头规模依旧庞大，在央行货币政策分化的主题和低波动率的环境下，卖出EURUSD的性价比，可能不如EURAUD，EURGBP或者EURCAD。

 

而下一周又恰逢美国国庆假日，美国公布非农就业，本周外汇市场的沉闷格局很难发生大的变动。 

 

最近微信圈子里流行一首东北话励志诗：

 

假如生活撂倒了你，表墨迹，表叽歪，表咋呼,表吱声。你奏趴着，也表起来，一直坚定不移的往前故丘……故丘……一直故丘……

 

“故丘”是个东北词，有人就咨询我这个东北人。怎说才能准确描述故丘这种运动状态呢？

 

您看最近的外汇市场，就知道了。