（一）英国央行发布前瞻性指引，一个门槛三个敲出条件 
昨天英国央行公布季度通胀报告，同时公布了前瞻性政策指引（Foward Guidance）。英国央行在美联储、欧洲央行之后公布前瞻性指引，使得FG（Forward Guidance）成为2013年度外汇市场流行词汇。 
英国货币政策委员会（MPC）声称，在失业率降到7%之前，不会加息或者退出QE，失业率触及7%不会自动触发加息和出售国债。MPC预期在2016年底之前失业率应不会低于7%。但是，7%失业率门槛还附带着三个敲出条件，如果敲出条件触发，MPC将重新评估前瞻性指引和7%门槛。三个敲出条件分别是：1）MPC认为未来18-24个月通胀升幅超过2.5以上；2）中期通胀预期有大幅上扬的迹象；3）宽松政策可能危及金融系统稳定。 
  
（二）英镑先下跌后暴涨，可能原因有三 
在英国央行公布前瞻性指引之后，英镑挫跌，对美元下跌80点到1.5206，对欧元亦下跌，欧元兑英镑上涨到0.8731。随后英镑快速反弹并暴涨，英镑兑美元最高上涨300点到1.5531，欧元兑英镑挫跌150点，低见0.8578。 
  
英镑先跌后涨，可能原因有三： 
1）在季度通胀报告公布前，市场普遍预期英国央行立场比较鸽派，失业率门槛可能设定在6.5%附近。在数据公布前，各家投行反馈的信息都是以英镑卖盘为主，英镑兑美元也由1.5350附近下跌到1.5280附近。报告公布后，对2016年年底之前这个时间点，英镑第一反应是下跌。但对前瞻性指引再次细读之后，敲出条件大大降低了该指引的鸽派色彩。于是，先前的空头纷纷获利回补，于此同时，市场传言有公司客户大额买入英镑，使得英镑对美元大举反弹，1.5350上方的止损买盘纷纷被触发。本轮行情虽然诡异，但依然是“买谣言，卖事实”的经典套路。 
2）三个敲出条件中，通胀率是关键，目前英国通胀率为2.9%，今年以来一直都在2.5%上方。虽然英国央行预期2015年中，通胀率可以下降到2.5%下方。但于此同时，英国央行对GDP增长的预测又高达2.6%，远高于现行水平。在较高GDP预测的背景下，同时保持极度宽松的货币政策，英国央行很难让市场相信，通胀率如何能够降低到2.5%下方。对通胀率高企的担心，市场的确对英国保持量宽政策的时间跨度打上了一个问号。 
3）最近几个月，英国的经济数据一向保持在较高水平，采购经理人指数(PMI)已经连续四个月保持在50上方，工业产出(IP)也连续超预期。经济数据向好，通胀上行压力增大，失业率可能快速下跌，如果这种趋势继续，根据前瞻性指引列示的条件，英国央行将不得不提前重新评估，并做出相应调整。 
  
结论：由此可见，英镑的走势，是英国经济数据向好和英国央行鸽派立场之间的矛盾，是基本面和政策面冲突的结果。未来英镑走势将取决于天平更倾向于哪一端。 
近期，英国经济数据在欧美英三地中一枝独秀，英镑对美元和欧元走强也在情理当中。但从中长期来看，美联储、欧洲央行、英国央行不约而同地采用偏向鸽派的前瞻性指引，说明各家央行认为经济复苏依然脆弱，央行宁可采取观望态度，宁可在经济获得实质性复苏之后再采取紧缩政策，即Behind Curve。
经济全球化大背景下，各国央行趋于保守，整体经济复苏前景依然不甚明朗，英国经济数据能否继续强劲，本人持保留态度。 
  
（三）中期看跌GBPUSD，除非收涨到1.5760 
从头寸面看，投机盘依然持有大量的英镑空头，尤其是对美元。而各家投行上周依然对英镑后市看跌。 
从技术面看，英镑兑美元现价为1.5490，当前阻力来自200天均线位,50天和100天均线依然在200天均线下方运行，上方更大的阻力则来自于200周均线位于1.5760。周图上的主要支撑则位于1.50和1.48。未来数周，大概率运行区间将在1.50-1.56之间。 
短期动能上看，1.54附近有强烈买盘兴趣，建议采取短期看多，长期看空的策略。在首轮跌向1.54附近时，坚决买入，1.55上方则可逐渐建立中长线空头。 
  
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