2010-08-30

经营之道，知变为大，以变合于事。

伯老讲话并无新意，风险资产却遭轧空。

伯老说，二次QE可以有，但没说什么条件下一定有，不偏不倚。在持续受压一周之后，风险资产貌似长出了一口气，先跌后涨，随后大幅轧空，虽然交易量并不显著。

美国债券遭到抛售，股票上扬；日元交叉盘比较彪悍，一天几乎收复了一周的跌幅。

从上周的市场反应看，市场仍在二次探底和二次QE之间徘徊：二次探底题材占据上风的时候（譬如8约24日晚），避险资产上涨；二次QE接近于实施的时候，风险资产上扬。

在面对失业率高居不下和通胀可能抬头的两难困境中，除了二次QE，美联储的确也没有什么好牌可打了。作为悲观派，俺一直比较怀疑二次QE的效用（也许可以安慰下市场）。

即便放下二次QE是否有效的争论不谈，还有一点是非常清晰的：一旦实行二次“量化宽松”，经济基本面想必已经更为恶化。

届时，二次QE和二次探底已经是难分彼此了。有词为证——

把一块泥， 捻一个你，塑一个我。

将咱两个，一齐打破，用水调和。

再捻一个你，再塑一个我。

我泥中有你，你泥中有我。