摘要：国证2000杀跌进行中，当心传导

今日早盘指数震荡较大，早盘一路下跌到10点半，被神秘力量拉起，截至收盘仍微幅下跌。个股下跌家数和幅度都很大。盘面上受新增产能受限利好刺激，化工板块大涨，基建设计、建筑装饰红盘，而昨日补涨的养鸡、虚拟人、中药以及超跌的教育板块、等题材股陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超3400只个股下跌。沪深两市半日成交额达5855亿，较上个交易日上午缩量195亿。北向资金净流出12亿。

看市场好不好不仅仅要看指数涨跌，还要看上涨的板块结构、持续性和赚钱效应。根据这三个维度，我们可以把行情进行下分类分级：

1、增量资金不停入市的普涨大牛市。如大家耳熟能详的2007年到2008年和2014年7月-2015年上半年的大牛市，基本上股票都在上涨，买什么都涨。而这种行情存在于增量股票不多，存量股票作为筹码去交易的阶段，当前市场已经从当年的一两千只扩容到4000多只股票了，所以这样普涨行情以后很难有了。

2、增量资金入市的结构性行情。这种行情由机构主导，比如2019-2021年的结构性行情，大家会发现炒股不如买基金，因为多数是二八或者一九行情。

3、存量博弈行情。当资金不再流入，市场开始争夺存量流动性，赚钱效应开始变差。主流机构不动，游资热钱开始造热点吸引跟风，容易出妖股或者一两周的某个板块反弹。

4、减量行情。主流机构动弹不得，个人投资者没有赚钱效应，资金不断流出，开始阴跌调整，调整到一定阶段，开始有资金抄底做反弹，出现细微赚钱效应，场外观望的人开始进场，表现在指数上就是指数开始在某个压力位放量，这说明能动弹的进来的差不多了，又要开始新一轮流出。

当下市场在什么阶段，大家应该很明了，指数缓慢下行，但有托底；而个股赚钱效应极差，代表绝大多数个股的国证2000放量下跌。让投资者崩溃的是，指数不温不火，多数个股都快回到3月中那个地点了。

当下这一轮反弹主线地产和银行还未调整到位，指数也接连跌破5日线和20日线，这个时候还是多一分谨慎为宜。

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