摘要：管理自己的心理情绪成本

A股三大股指早盘全线走低，创业板指大跌3%，个股呈现普跌态势，两市超3400只个股下跌，医药、白酒、食品饮料等大消费板块成空头主力军，重庆啤酒、恒瑞医药均封跌停，贵州茅台跌超4%，再创调整新低。此外，中国电信今日A股上市，盘中拉升涨逾16%触发临停，成交近120亿。从盘面上，有机硅、钛白粉、水泥、半导体等板块涨幅前列，白酒、医药、医美、食品饮料等板块跌幅居前。沪股通早盘净流出60亿。

我们对这段从7月中到8月的震荡调整行情做一个梳理：

市场经历了调整——反弹——再调整的阶段。板块表现为：7月22前后科技赛道最强，之后上证50反弹，科技成长补跌，现在上证50再次下跌，科技成长相对抗跌。出现这种情况的原因是：

科技成长是上一轮的主线，主线一般能撑到最后，在市场调整的时候也因为资金避险去最强主线上，所以盘中大跌，科技成长很快被拉起，还短暂创了新高；但强势主线在指数稳住后的走势不确定，要么市场企稳再来一波；要么强势主线补跌，在市场情绪较弱的情况下，补跌的概率会大一些。出现补跌的原因是比价效应；一个高高在上，一个（比如三傻）新低后再破位，引发抄底盘；最灵活的那一帮资金去做切换，会引发股价动荡。

多数投资者是不具备切换能力的，尤其是风格的切换不会一蹴而就，如果方向判断错误是极大的错误；这个时候你要去判断这个变化是短期的还是中长期的，如果是短期的，不动观望为佳；如果是中长期的，要考虑等明确的中观和宏观的消息出来，这个时候虽然底部起来一段，鱼头被人吃掉，但反而更安全，因为趋势出来了，鱼身肉最多。

但我们站在当下的谜局里能不能判断风格会变化呢？需要从中观、宏观、消息面上去判断。中观、宏观不利于上证50和强周期品种，而短期消息面又不利于科技股。怎么办？要么选边站，要么完全出来。

做分析可以两头堵，可以说，我们长期看好，短期调整，所以短期可以观望，等企稳了再进。这话很对，完全没毛病，但对实际操作并没有什么指导意义：短期调整，调整多久？长期看好，看好的空间是多少？企稳了再进，企稳的标准是什么？指数企稳还是个股企稳？你觉得企稳了，你会发现当时割肉的票涨了一大段了；还能不能买进来，其实是很考验人的。

选边站的时候要有比较法的思维。宏观和中观以及消息，哪个变化快？显然是后者。前两者变化以季度计，如果整个季度不看好，那么短期一两天的上涨有什么用？我们讲，做投资要顺大势逆小势，大周期不好，特别小的周期反弹没有太大的操作意义，这样你的选边结果就出来了。

消息面不利的情况下，个股容易向下波动，这个时候要进行评估，把自己不确定的先弄出去；确定的，把它向下的空间算清楚了，这样心里有数，盘中波动才不慌。需要避免是一心想着最好的情况，对不好的情况完全没有预期，结果坏情况出现了，受不了了。

投资者在做投资决定的时候，你不能只看自己盈亏情况，也要去考虑别人怎么想。比如同样面临半导体芯片的利空，你要去考虑，别人怎么考虑。比如同样面对半导体的利空，机构就相对看好aiot芯片、半导体设备和半导体材料，那么你就尽量和机构保持一致，把不确定的调出去以避免持仓过于集中导致的波动。

相信这半个月，因为个股下跌，利润回撤，投资者普遍很煎熬。这里大家要对自己做一做心理建设。谁都希望每天都涨涨涨，但是可能吗？不可能。涨涨跌跌，落落起起这是市场的客观规律。你想想，目前A股市场有1亿多账户，每天成交量万亿，还有那么多高学历高智商的机构人员和我们博弈，他们都要忍受波动的痛苦，我们又凭什么要求你自己每天涨呢？我们是更有智慧，更能洞悉市场规律，更能忍受痛苦？还是更有运气？既然没有，别人忍受波动的痛苦，我们也要忍受波动的痛苦，这是我们要付出的心理成本。

股票的成本不仅仅是金钱的成本，时间的成本，还有心理情绪的成本，这个成本更难受，不能平抑心理情绪波动者，就不能平抑账户波动；面对波动该做什么做什么，别给自己加那么多戏；账户的盈亏情况就是你自己本人的折射，你没把自己捋顺，账户就会立刻映照给你看。

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