摘要：赛道虽拥挤，未达极致

三大股指早上小幅走高，创业板指涨逾1.3%，逼近前期高点，市场情绪回升，个股涨跌互半，两市涨逾9%个股近百只，锂电、军工、半导体等高景气板块全线走高，科恒股份、诺德生物、天赐材料、江特电机、沧州明珠等多只个股涨停，比亚迪A股大涨9%，股价历史首次突破300元大关，受政策利好推动，体育产业个股上演涨停潮，但近期表现强劲的疫苗板块、白酒等大消费板块集体调整。盘面上，体育产业、盐湖提锂、汽车、稀土永磁涨幅前列，新冠检测、乳业、辅助生殖、猪肉跌幅居前。

从2016年6月开始，抱团和分化就开始出现苗头，在近两年今达到了极致。我们去复盘当时的龙头股会发现一个有趣的时间规律：一轮抱团行情往往历时3个季度，根据市场环境、产业景气度周期的不同持续120到250个交易日，正好是半年线和年线的数字，难怪120和250日均线被称为牛熊分界线。

木兰姐带大家简单复盘下，这里的时间选择以龙头股的顶底为参考，板块是龙头股带起来的，差距不大：

1、2016年5月开始到2016年12月结束的以中国建筑为代表的低估值蓝筹的抱团走了120个交易日左右。

2、2017年5月开始到2018年结束的为万科为代表的房地产板块走了160多个交易日。

3、2018年是通杀行情就不说了，连现在的大牛股隆基股份股价都跌到了个位数。

4、2019年2月开始到2020年3月结束的以中兴通讯为代表的5G行情，持续了255个交易日。由于当时叠加了5G建设周期，所以这个抱团行情走的长一些。

5、以歌尔股份为代表的无线耳机从2020年3月开始走了150多个交易日。

6、2020年3月开始的白酒行情持续了210多个交易日。

7、2019年中旬开始到2020年2月结束的半导体行情持续了150多个交易日。

这一轮的三大赛道到底应该从哪一个阶段开始计算行情，其实并不好界定：因为锂电池的宁德时代、光伏的隆基股份，在去年已经走了一波，而且在去年12月又跟着茅指数走了一波，直到三月份跌下来之后又重新开始一轮上涨。

而半导体在2020年3月之后一直调整，其实可以从今年三月份算。目前只进行了60多个交易日，从时间周期上看还未达到极致。

通过复盘抱团板块会发现，当板块指数涨幅达到30-50%会出现剧烈的震动，龙头股调整到20日线或60日线稳住，二三线个股开始补涨。震荡之后再开始议论上行，筹码再一次达到拥挤状态，相关个股有可能回调60日或120均线。到达120日均线后会进行一次小的反抽然后完全结束。

整个板块的运行平均下来大概是160个交易日左右，也就是三个季度。

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