摘要：下周进入横向缩量震荡期

隔夜美股大跌致使沪指早盘大幅度低开，不过这次低开从技术角度也终于形成了自春节之后第一个下跌30分钟笔中枢后的背驰状态，所以指数随后震荡回升。

目前各大指数均已经到达或者接近去年7——12月份形成的大震荡中枢，这个位置的支撑力度很大，并且30分钟刚好形成了笔级别中枢下跌后的盘整背驰，预计下周市场将进入横向的震荡状态，并且横向震荡会持续比较长时间，具体可以参考19年5—6月份和去年12月份震荡阶段时的走势。

指数的下跌暂时告一段落后，更重要的是对市场格局的把握，当前市场从情绪角度依然不是很高，因为前期机构抱团股瓦解后，目前暂时没有形成新的合力型板块，并且整个市场进入存量博弈之后，趋势型机会减少，所以整个市场格局依然是延续了前期超跌反弹股轮动反弹和超涨股轮动回调的状态。

从安全性角度，去年超跌的中小盘价值股依然是轮动反弹状态，由于去年累计跌幅很大，并且没有机构抛压，所以即使大盘不好，这类股票也只是横向的震荡，如果恰好遇到事件或者题材的催化，还有机会快涨几天。

今年2月之前涨幅很大的行业，则处于“下跌——反弹——下跌——反弹”下行趋势的下跌后反弹或者是反弹后再下跌的循环模式，对于这类股票，在没有形成一个横向的日线级别笔中枢之前，暂时以下行趋势小级别背驰博反弹的方法来应对，反弹空间暂时不宜期望过高。

总体上，在指数下行趋势途中的横向缩量震荡期，首先需要降低收益预期和股票上行空间，有短线能力的投资者可以选择股性最活跃的股票博短期超额收益。

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