IUL保险，英文名为 Indexed Universal Life，我们常称为指数保险，指数型人寿保险，全称是指数型万能人寿保险。这个概念最早出现在上个世纪的90年代，在1994年的美国债市危机后出现，1997年正式成为一个产品体系被引入人寿保险市场。

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IUL指数型万能人寿保险介绍

IUL保险，即指数型万能人寿保险，是万能险的一个进化衍生产品。它保障投保人的终身，除了提供如定期寿险这样的基本身故赔偿保障外，也具有现金值部分。身故赔偿金也不是一成不变，保单持有人能进行调整。它的保费支付也比定期寿险以及分红型终身寿险都灵活。

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具体来说，IUL保险跟万能险一样，提供一个储蓄投资功能，如同你在保险公司这家“银行”，开设了一个投资“帐户”，只不过这个“帐户”有一个专业名词，叫“现金值（Cash value）”。

IUL保费如何工作：你缴付的保费，在支付了保险成本之后，剩余的部分自动进入这个“帐户”，转换成现金值，你可以选择把这笔钱放入到保证收益的策略裡，如每年2.5%的保证回报；也可以选择投资到股票指数上，比如通常是选择挂钩标普500，纳斯达克100等等。当投资股指，市场环境不好的时候，保险公司承诺保底，因此，投保人没有损失投资的风险。

IUL风险：IUL保单的投资风险小于投资型万能险VUL保险，因为自始自终，你的钱都不会进入到市场进行股票交易。

IUL指数型万能人寿保险的历史

上个世纪90年代初期，美国股市大涨，消费者为了高回报，聚焦在共同基金，股市和投资型万能险（VUL）上面，经济形势一片大好。

到了1994年，美国债市危机爆发，在这一年长达12个月的时间裡，基准利率被锁定在了1.5%。投资者被血洗之后，发现市场上没有任何投资是安全的，也才意识到保障的重要性。

1997年，IUL保险（指数型万能险）产品推出。 这款产品保证，在市场环境不好的情况下，给投资者保底，作为交换，当市场好的时候，保险公司支付给投资者的利息有上限封顶。

IUL投资：IUL指数型万能人寿保险如何运作？

当一笔IUL保费被支付时，这笔钱中的一部分，用于支付了投保人年度的保险保障部分的保险成本。扣除这个成本后的资金，累积到保单的现金价值部分中。现金价值总额投资于指数市场，如美国标普500、德国30DAX指数或MSCI新兴市场指数，根据指数的涨跌计入收益。保险公司的IUL保险允许投保人自行选择不同的指数，IUL保险通常还提供保底的固定利率策略选择。于是，投保人可以设定把现金值部分放在保底收益裡，还是投资指数市场，投保人也可以分配不同的百分比给不同的投资策略。

指数值的涨跌在月初和月末进行比较。如果指数在这个月内增长，则赚取的利息将累积到现金价值中。例如，如果指数从8月初到8月底增长了6％，则用6％乘以投入指数的现金价值，就得到了利息数值，这个数值再乘以参与率，得到的数字就会累积到现金价值中。不同品牌公司有不同的政策，一些产品会将计算一年内每月指数变化的总和，求出指数的平均值。如果最终的指数变化是下降而不是上涨，则按照保单承诺的指数投资保底利率进行保障托底，这个托底的利率，市面上一般是0% – 2%。

这里还需要注意一个指标：参与率，即Participation Rate ，由保险公司决定，一般是25%至140%之间的数值。客户获得的指数收益，最终要乘以参与率这个百分比，然后才会累积到现金值部分。例如，如果收益为6％，参与率为50％，当前投资指数的现金值部分为10,000美元，则最终，现金价值部分的收益是300美元（6％x 50％x $ 10,000 = 300美元）。

保险公司通常每年或每几年计算一次投资情况，将产生的利息收益累积进入保单现金值，现金值部分能用来支付保费和借贷出来使用。

IUL值不值得买？IUL保险的优点

1.收益保本 当市场环境恶劣，经济下行，股指下跌成负数，保险公司承诺0%-2%的保底收益。

2.较高的回报潜力 保单大多关注股指的看涨期权。在过去90年间，标准普尔500年均回报接近10%，因此增长潜力大。而对比分红型终身寿险提供的分红利率往往很小。

3.更多的灵活性 投保人可以决定选择哪种投资策略，愿意承担多大风险，还可以根据个体情况调整保额的大小，在附约方面，也可以定製适合自己的保单附约。保费的支付方面也比较灵活。

4.资本利得免税 保单持有人不会因为现金值随着时间推移的增加而支付资本利得税。因此，可以将IUL当作带有终身保障的退休计划帐户。只有一种情况例外，那就是他们决定一次性提取出所有的现金值，放弃掉保单。

IUL值不值得买？IUL保险的缺点

1.年收益不确定 因为和股指挂钩，年收益率随市场变换。不能像分红型终身寿险产品一样，给出确定的年收益率。

2.投资回报有封顶 保险公司在市场环境不好的情况下，给投资者保底，作为交换，当市场好的时候，保险公司支付给投资者的年收益率有上限封顶，由保险公司约定。2018年8月，美国市场的指数型万能险产品的年收益率上限限定约为11%～12%。

IUL保险的适用群体

IUL保险（指数型万能人寿保险）通常被认为是比较先进的人寿保险产品，Rider的配置和保单设计极其灵活，适用于很多方面，因此很难被充分的解释和理解。它比较适合于需要终身都获得保障，打算做长远规划的客户。