昨天我们提到了期权的隐含波动率，从定义上了解了期权的隐含波动率。我们从隐含波动率的定义上知道波动率是通过BS定价模型反射出来的波动率数值，关于具体的计算过程，在这里不做介绍，如果有的投资者想涉及更专业的领域，进行科研，科研去查阅相关文献进行了解。今天我们只讲在了解隐含波动率的定义过后，该如果判断波动率高低。

简单的说，期权理论认为，隐含波动率偏高的时候，是由于市场认为未来一个月价格波动率比较大；而隐含波动率偏低的时候，是由于市场认为未来一个月价格波动率比较小。隐含波动率具有前瞻性，这从期权定价理论中也可以看出来，它指的是未来一段时间内标的物合约的收益率标准差。

当然说到这里，上述不过是对期权隐含波动率定义的进一步阐述罢了。接下来进入今天的正题，我们提供两种方法来判断波动率高低。

1.对波动率分级

波动率具有均值回复特性，因此通过分析波动率的历史数据，可以大致确定其波动范围，除非后期标的资产超预期波动，否则波动率有极高概率在该范围内波动。

我们可以将波动率按照大小分为高、中、低三个级别，当波动率位于高级别区域时，可以认为此时波动率偏高，相应的期权价格偏高，且有理由相信未来波动率有下降趋势，适合进行卖出期权操作。同理，当波动率位于低级别区域时，可以认为此时波动率偏低，相应的期权价格偏低，有理由相信未来波动率有上涨趋势，适合进行买入期权操作。

2.与标的资产的历史波动率比较

历史波动率是指标的资产在过去一段时间内所表现出的波动状况，通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得。它的数值客观描述了标的资产过去已实现的波动范围，是对期权波动率的可靠参考。

因此将期权波动率和历史波动率做比较，也能判断期权波动率的相对高低。一般而言，期权波动率与历史波动率不会长时间相差太多，当发现期权波动率高于历史波动率一定程度时，可以认为期权波动率是高估的，相反，当期权波动率低于历史波动率一定程度时，可以认为期权波动率是低估的。

二者差异程度大小的阈值，通过历史数据分析是相对可靠的获取途径。（注：以上所提到的期权波动率均为隐含波动率）

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