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     实体经济和虚拟经济失衡的表现和原因 

                           金瑞庭

实体经济和虚拟经济的结构性失衡，具体表现为:第一，工业增加值占GDP比重持续下降，金融业增加值占GDP比重逐年提升。第二，房地产价格快速增长，经济增长过度依赖房地产。2003年到2016年我国城镇住房价格累计上涨4.6倍，同期城镇居民人均可支配收入只累计增加3倍，房价收人比达22.95。另据测算，目前我国房地产对经济增长的直接、间接拉动超过20%。第三，“空转”套利动力增强，实体经济持续性“失血”现象突出。一方面货币发行量大幅增长，另一方面实体经济企业严重缺乏资金，贷款难、贷款贵、贷款慢问题突出，同时大量资金流向虚拟经济领域。

实体经济和虚拟经济结构性矛盾既有内部原因，也有外部因素。第一，实体经济整体营商环境欠佳，市场监管不到位、信用体系建设滞后“劣币驱逐良币”现象屡见不鲜，导致资本“脱实向虚”意向强烈。第二，实体经济综合税费负担仍然较重，在用地用电、物流和人工成本快速上涨的同时，企业还需缴纳各类政府性基金和数量庞杂的行政性收费，无形中侵蚀了实体经济经营利润并大幅抑制了实体企业的发展活力。第三，发达国家吸引制造业回流，发展中国家比较优势充分发挥产生的“虹吸效应”，使得我国实体经济面临双重挤压，并大大压缩了实体企业利润空间，导致资本“务虚”动机不断上升。背后深层次的原因是，“玻璃门”“弹簧门”、“旋转门”壁垒一定程度的存在，导致大量社会资本投资无门，争相追逐短期套利机会。

         ——2017年第24期《新华文摘》