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热点讨论：

大盘六连阳了，连续4天成交量破万亿，是不是觉得牛市来了？但仔细一看，今天跌幅5%近1000家，超过3300只下跌，比股灾时还惨淡，太懵逼了！

昨天涨幅中位数为-3%，对应指数的大涨，只能用一个词形容：股灾式牛市！这个牛市太吓人，现在的市场，现在站队问题很严峻。一旦错了，大盘涨的越高，亏的越多，真是朱门酒肉臭，路有冻死骨！谁天天在小票中亏钱，肯定是散户居多。

这个行情得从长期和短期两个角度来看：

从长期来看，各种垃圾股和小盘股在未来估值折价是大概率事件，主要原因就是A股上市公司太多了，以后机构没有时间和精力研究小股票，而且小股票流动性太差了，头部基金经理管理几十亿上百亿。

买小股票性价比也太低了，因此这些公司大概率都是折价的，只有小部分有深度研究能力的散户或者大户去买，或者只有公司特别优秀，把业绩逐步做出来，才有机构会去覆盖。

基本面一般的，平淡无奇的小票，估值可能都极低。大家可以看一下图，美股韩股香港和日本，市值后50%的公司成交量基本都在5%以下，A股2016年后50%市值公司的成交量占比大概是33%，到2020年已经下降到19%，未来可能还会持续降低。

在2016年以前，A股最有效的一个策略就是小市值策略，从2016年以后，这个策略就失效了，大市值策略开始明显跑赢小市值策略。未来肯定要重点把握龙头投资机会，控制中小公司仓位。

从短期来看，最近龙头公司的抱团现象有点吓人，主流机构基本都在白酒，医药和新能源三个板块里面抱着。这几个板块从长期来看，确实都有成长空间，但是短期在龙头公司的集中抱团，确实有明显泡沫。

这里面的主要原因还是资金驱动，现在房价不涨，信托有风险，银行利率下行，大量居民看到基金收益向好，纷纷开始入市买基金，大部分新入市投资者都是看哪只基金去年收益最好，选的基本都是重仓白酒新能源和医药的基金。

这些基金拿到源源不断的资金，买入自己持有的股票，推动市场进一步上升。而且现在其他基金的基金经理，一看自己产品跑不过拿着白酒新能源和医药的基金经理，也开始抛弃自己持有的股票，转而买入白酒新能源和医药，推动这几个板块进一步上涨，其他板块和个股纷纷下跌。

这个过程和2015年大家抱团创业板的垃圾股没有什么本质的区别，都是资金疯狂抱团的行为。这个趋势在持续一段时间，各大基金公司的研究员可能也就失业了，也不用研究啥基本面了，对着几个优质行业的龙头一直买就行了。我个人感觉，这种抱团行为已经到了需要警惕的地步，积累的风险已经比较大了。

重磅消息解读：

去年末成立基金已快速建仓 11月来累计募资超3000亿

开年以来，节节攀升股市不仅激发了爆款基金热潮，也催促着去年末成立的新基金抓紧入市。数据显示，尽管各家新基金建仓速度不同，但去年12月末刚成立新基金“一马当先”，建仓速度较快。据统计，去年11月以来，股票型、混合型基金累计募资超3000亿，这些资金逐步入市或为春躁行情推波助澜。

点评：新基金发行火热，是最近抱团股疯狂的主因之一！现在机构实在不差钱，过去3天就发行上千亿，11月以来募资3000亿；这些钱都是要入市的，哪怕追高也得强行上车。

仔细想想，基金经理也没办法，拿着那么多钱不加自己的仓，难不成给别人去抬轿？或者买没人理的三大傻，基民不会答应的，还不如自己给自己抬净值。这就是目前市场最大的困境，新基金的无限弹药，形成了恐怖的抱团效应！

现在市场4000多只票，机构能在大票上躺赢，自然喜滋滋的。就更懒得去研究小票了，所以才这么惨的。当然物极必反，等到大票涨到下不去手，总会有一些基金经理叛变，拿出资金买些优质小票，中小创才会迎来机会的。

在居民储蓄向股市搬家大趋势下，机构源源不断的弹药，会填平A股所有的价值洼地。其实优质企业有一定的泡沫，对A股市场是好事；但弄得小票哀鸿遍野，就太不讲武德了，最后容易引发踩踏！

现在的行情，有点梦回2018年“春季躁动”，但市场环境比那会要好。只要流动性不收紧，美股纳指不崩，监管不限制基金发行，抱团就很难瓦解！不要指望核心龙头会大跌，要跌也是慢慢向下，资金还不一定流到小票去。

当然，老参特别希望，风水轮流转，在结构性的牛市中，优质中小创也有好日子！毕竟拿题材的多数是小散，这么多天身心煎熬，真的受够了，再这么下去，大盘调的就不是指数，而是人口了。

策略机会：昨晚美国大选决战，虽然内部发生巨大的暴乱！但并没有改变结局，特朗普最后的希望破灭，据多家美媒报道，拜登获得当选总统所需的270张选举人票，在大选中正式获胜。

受这个利好消息推动，美股今晚又疯了，三大指数全创历史新高，纳斯达克大涨2%，科技巨头卷土重来，特斯拉涨超5%，苹果亚马逊微软谷歌脸书都涨逾2%，也是大块头的狂欢，但人家小票也不差啊，不像咱们这么的极端！值得一提的是，特斯拉CEO马斯克个人净资产升至1850亿美元，超越亚马逊CEO贝佐斯荣登全球第一大富豪，真是一个疯狂的时代。

今天开盘市场会冲高，但前高3587点，估计不大好突破，回落是大概率的事。选股方面，继续围绕主线干就是了：锂电池、光伏、新能源汽车、军工、农业等。还有抱团的高景气龙头，是值得拿仓位去参与的！

（股市有风险，投资需谨慎！文字及视频课程内容涉及个股仅作为教学案例，并不构成投资意见，投资者据此操作,风险自负！）

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