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热点讨论：

悲催的一周过去了，虽然指数不算很惨，上证全周下跌5%，创业板跌了4%，但很多追高的，基本上20%就没了，堪称惨烈！

不过，周五大A好歹翻红了，虽然是固定的IPO红。短短几天，大盘3500减去300，不知道领导对这种慢牛，是不是觉得满意呢？

周末，证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，由相关派出机构将通知转辖区证券公司，基金管理公司。具体来看，通知内容主要实现两方面创新，一是解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组；二是鼓励员工持股或者股权激励计划。

券商板块周五大跌，很多人牛市信仰没了，这个利好来的很及时，在银行试点申请券商牌照后，券商基金也要搞并购重组了！

面对内忧外患，券商只能求变了，重组是要做大，而员工持股或股权激励，是要激活行业的斗志。可以想象，各种并购猜想空间被进一步打开了。

大家知道，本轮行情的起点，就是中信证券和中信建投合并引发的，引发市场的爆炒；证监会现在的表态，两大券商合并板上钉钉了。

此外，直接利好中小券商，尤其是非国资小市值的绩差公司，比如太平洋，第一创业，华创阳安，国盛金控，锦龙股份等。

下周券商王者归来，A股就有好戏了，周五割肉的要哭晕在厕所！在金融大开放背景下，外资的狼要来了，我们的国军主力，只能抢在之前做大做强。

毕竟，国际大行成长史就是一段并购史，高盛大摩都是靠并购做大的。国内并购最好的是中信，如果跟建投合并了，真有机会跟外部券商一决高下的！

根据中华网援引财讯网，7月9日至11日，由国家发展改革委、科技部、工业和信息化部等部委与上海市人民政府主办的2020世界人工智能大会（WAIC）在沪召开。

过去3年人工智能产业三大变化，一是算力成本的下降。根据新浪援引 ARK Invest的数据，AI训练成本的提高速度是摩尔定律的50倍。

二是数据量的爆发和打通。随着数字化的演进以及数据的互联互通、打破数据孤岛，各行各业产生了大量的可用数据，根据紫晶存储招股说明书援引IDC的数据。

三是AI应用场景的多样化。根据寒武纪招股说明书，公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。

放眼全球，人工智能领域的应用目前均处于技术和需求融合的高速发展阶段，未形成统一的生态，就人工智能芯片这一细分领域而言，国内芯片厂商与国外芯片巨头基本处于相似的发展阶段。

而随着人工智能相关技术的进步，应用场景将更加多元化，中国人工智能芯片市场将得到进一步的发展。

寒武纪上市有望打开人工智能公司估值天花板。金山办公的上市打开了云计算公司的估值天花板，寒武纪是人工智能明星公司。

寒武纪公布发行价为64.39元，发行后公司总股本约4亿股，以此计算，寒武纪的发行估值约为258亿元，其2019年的收入为4.4亿元。

假设其2020年收入翻倍，达到8.8亿，其2020年的PS估值也超过29倍，我们认为寒武纪的上市有望打开A股人工智能公司估值的天花板。

人工智能关注：中科曙光、科大讯飞、四维图新、海康威视、大华股份、浪潮信息、易华录

白马点睛:

周五茅台震荡修复，白马股集体反弹。不过我们的基本思路仍然是，资金从传统消费赛道向科技型消费股流动。

消费电子板块周五上涨2.87%，这里面表现最强劲的仍然是无线耳机方向。共达电声强势涨停，并且突破阶段新高，后排海能实业大涨8个点，中军歌尔股份同样表现不俗。无线耳机中报以及未来业绩有望持续释放。

另外，国内疫情基本有效控制，之前被疫情暴击的旅游、电影等板块上周虽然有所表现，但受到市场大跌影响，基本都是一日游行情。不过这两个板块，个股位置极低，估值底明显。上周五，旅游板块反弹强势，免税龙头中国中免再次强势涨停，带动后排小弟大涨。云南旅游大长腿反包涨停，趋势白马的旅游股代表宋城演艺，离历史新高也仅仅一步之遥。

市场目前显然资金出现明显的高低位切换，而旅游、电影显然属于滞涨板块，而且基本面反转的预期很强烈，下周仍然值得持续关注。

重磅消息解读：

银保监会：险企权益类资产投资比例最高可到45%

银保监会发布《关于优化险企权益类资产配置监管有关事项的通知》。通知指出，设置差异化权益类资产投资监管比例，明确八档权益类资产监管比例，最高可占上季末总资产45%。其中，中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等由30%提高到35%。

点评：砸了几天盘，银保监会出利好，权益比例最高到45%。现在险资规模是20万亿，理论上有9万亿可以买股票，能把大盘给干涨停，是不是很激动！

不过，现在险资投资比例只有12%多，离30%都很遥远，更别说45%了，这有画饼的意思。但A股从来只炒预期，这肯定是利好了。

这周领导频频给股市降温，但把人气打散了，现在又老乡别走，真的用心良苦。但要注意，险资买股票多数买低估值板块，比如银行，地产等，都是长线的资金；对市场活跃度提升有限，听到这个消息去追板的，就真是韭菜了。

实际上，市场本身并不缺钱，缺的是信心。但险资入市的好处是，不但给市场定海神针的作用，还能对居民资产来一次重新分配的机会。

中国老百姓的资产，70%以上在房子，其它主要是保险和理财资金，但流动性泛滥+资产荒下，这两块资金只有选择入市，才能博取较高的收益。

国家也鼓励分散投资，不然都一窝蜂买房，房地产一旦出事，根本承受不起！银保监会给险资松绑，就是重要的一步。未来进入A股资金只会越来越多，这对慢牛是长期的支撑。总之，正规军要来，下周慢牛搞起来。

策略机会：预计本周市场预计将迎来政策红，本周上证指数改编制、创业板注册制、科创板一周年，券商周末表示加快重组，A股交易时间有望延长提高活跃度，制度性利好将集中释放。因此，上周的大跌，算是提前释放之前大幅上涨的风险，以保证本周政策的安全着陆。所以被套的朋友，本周可以等待反弹时机，伺机逢高减仓，降低成本。优质的成长赛道行业龙头，未来仍会持续走牛，券商新业态也会使头部券商战斗力成倍增长，仍是低吸良机。

（股市有风险，投资需谨慎！文字及视频课程内容涉及个股仅作为教学案例，并不构成投资意见，投资者据此操作,风险自负！）

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