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万亿特别国债+央行降息，A股连个红盘都没有，盘中还一度恐慌大跌，现在行情过于悲观，多年的经验告诉我，当利好都无效时，当科技股惨到无人接盘，就该回光返照了。A股的尿性，当你不相信未来时，未来就悄悄开启了。因此，请给自己一点希望，给这个市场一点信心！

实际上，最近利好挺多的，只是被悲观掩盖了。好比一个人生病，不断给他吃药，虽然第一天，第二天看似无效，但总会引发质变。这个过程叫磨底，会非常痛苦；但这就是股市，要么忍，要么狠，要么割肉。

最近上面政策上频频出手，4月份马上就要来了，时间上看，市场已经进入到两会的博弈期，那今天就着重聊聊上面的政策！
在上周末的中央政治局会议中，管理层强调要加大宏观政策的调控力度，积极的财政政策更加有为，适当提高赤字率，引导贷款利率下行。

 

这次中央政治局会议与2月份的会议相比，对于实施宏观调节和实施力度的措词更为激烈，宏观政策有望更加强力地托底经济：

财政政策方面首次提出扩大赤字率和发行特别国债，这个昨天讲过了，不赘述。

货币政策方面，这次会议强调要引导贷款利率下行。由于美国大规模降息加QE，为我国货币政策调节创造出较大空间，宽松预期也有望提振市场信心。

在中央政治局会议定调后，昨天央行马上宣布下调7天逆回购（OMO）利率至2.2%，较此前的2.4%下调20个基点。

这次央行操作与2月初操作类似，先是逆回购利率下调，预计4月中旬MLF利率有望同幅下降，进而带动4月20日LPR报价下调。

但是这次逆回购“降息”与2月份唯一的不同点就是，今次降息的幅度进一步加大，比2月初逆回购利率下调幅度扩大一倍。

货币政策方面，这次会议强调要引导贷款利率下行。由于美国大规模降息加QE，为我国货币政策调节创造出较大空间，宽松预期也有望提振市场信心。

在中央政治局会议定调后，今天央行马上宣布下调7天逆回购（OMO）利率至2.2%，较此前的2.4%下调20个基点。

 

这次央行下调逆回购利率，释放出管理层十分明确的宽松信号，新一轮降准降息蓄势待发。全面降准、下调MLF和LPR利率都有望陆续落地。

也标志着环球宽松周期开始后，我们货币政策新一轮宽松加码的开始，有望为股票市场的良好运行提供支撑。

对于A股而言，其实市场已经找不到悲观的理由了。

首先，我们是疫情先发地，目前疫情已经高度受控，复工复产进度良好，经济有望率先反弹。

另外，当前我国受到海外冲击的影响预计将小于2008年，因为在经历了前期的去杠杆后，我国企业的杠杆率并不高，我国金融体系抗风险的能力更强。

最后一点，2008年金融危机爆发时，A股估值正处于历史高位，上证指数估值高达70倍以上，泡沫程度化全球最高。

而当前A股除创业板外，各板块均处于历史均值以下，上证和沪深300指数市盈率均不足12倍，估值尚处于历史底部。

目前A股无论基本面、政策面、估值面和资金面均处于底部区间，相信在管理层宽松政策不断落实后，A股市场整体流动性出现逐步回暖。

同时在美国实行近乎0息政策叠加无限QE后，中美巨大息差将吸引外资重新流入，同时4月中旬MLF有望下调，届时A股市场将迎来底部拐点。

关于后市，中期市场开始筑底，短期市场情绪却一时难以扭转。操作上，就仍然是老套路——跷跷板效应。指数调整出情绪冰点，低吸主板以及逻辑强硬走势坚挺的科技股，如果冲高无力，继续择机参与防御性板块。

关注疫情和粮食反复的节奏。国外疫情数据还在攀升，医药供需逻辑依然存在。以岭药业盘后公告一季度业绩预增，主要原因就是莲花清瘟产品收入的增加，对防疫类医药股的逻辑，是个强力加持。关注原料药，印度暂停原料药出口，原料药这边出货量即将爆发，而且是刚需，是现在市场中，为数不多的攻防皆宜的品种！昨日龙头华海药业还没走坏，后面一众小弟天宇股份、仙居药业等也还稳健。

 

超跌方向的芯片/半导体科技个股试错。盘后消息，国家集成电路大基金出手入股集成电路芯片设计公司，圣邦股份也有机构资金入驻。大科技经过这几日调整，市场龙头最先获得抄底。这里不是所谓的反转，当作跌多了之后的物理反弹处理。

白马点睛:

白马各板块昨天分化极为严重：

旅游、酒店餐饮熊冠两市，老参估计最主要的原因，除了补跌以外，就是业绩已经进入披露期，这两个板块基本是疫情阴霾下，最悲惨无比的！

反观涨幅榜，商业连锁、食品饮料逆势持续上涨。政策加持是重要加分项，周末特种债券很有可能要席卷大消费，昨天文章逻辑讲的很清楚。当然，最重要的逻辑，还是这两个板块是疫情受益股。商业超市基本上统治了疫情期间的日常消费，业绩爆发自然而然；食品方面涨幅居前的，基本就是疫情期间的“宅”饮食，速冻食品、方便食品都算是发了笔“疫情财”。

医药、医疗保健这俩后防疫时代的明星，昨天开始明显分化了。医疗设备、中成药出口这边儿，后排小弟已经显露疲态，当然前排还是会强势格局一阵子，毕竟全球疫情超预期人数大增，这个逻辑基础还是蛮强硬的。

防疫题材周末还新生了一个小题材：原料药。印度最近疫情加重，原料药暂停出口，那咱们这边原料药踩着医药出口的大浪潮，中短期需求量爆发。这个细分题材刚开始炒作，逻辑和时机都不错，更重要的是不少标的刚启动，值得关注！

其他的，保险板块跌的最少，这个之前反复说过。上周开始大机构开始抄底超跌蓝筹白马股了，昨天这类股资金明显还是在流入，那保险这类估值低到爆的品种，基本就是震荡筑底了，很安全。

重磅消息解读：

沙特计划自5月起增加原油出口 国际油价再次暴跌

沙特能源部官员表示，沙特计划自5月起增加原油出口60万桶/日；受此影响，WTI原油再度跌破20美元/桶关口，日内跌幅超7%。

点评：沙特计划增加原油出口，国际油价又崩了，跌到20美元以下，创下18年新低，一桶油快比不上一桶水。有人会问，油价从140美元跌到20美元，国内零售价从7块多，只下调到5块多。原因只有一个，桶涨价了。

油价跌跌不休，估计谁也想不到；咱们一直阴谋论，说沙特与俄罗斯暗中配合，要联手绞杀美国页岩油。事实上真是这样吗？要知道，特朗普上任第一站去的就是沙特，他代表的美国大企业主（传统能源巨头），还能放任沙特胡闹么？所以答案很明显，打石油战是川普默许的！

因为疫情冲击下，全球石油需求大降，沙特和俄罗斯正好抓住机会，把其它国家给玩死，比如说伊朗，而且要速战速决。因为就俄罗斯1500亿美元的储备，沙特王室的挥金如土，他们是撑不了多久的！大概率上，等到美国疫情控制住，就是油价反转之时。

对特朗普而言，油价是他的“政绩”，现在美国页岩气在垂死挣扎，如果特朗普一个电话，或者他的调停，能终止沙特和俄罗斯的价格战。那么，页岩气那几个州的选票，就归他了啊！最差的结果是，沙特家的油井被炸，然后油价大战戛然而止！

昨晚特朗普表示，要与普京通电话，讨论原油和疫情问题，这就是套路啊。一边沙特增长施压，一边是川普的调停，估计离达成协议不远。当然，油价回暖没那么快，现在全球经济停顿没需求，得疫情控制住，油价才会彻底回暖。对中国来说，趁着低油价多囤积，才是上策。

策略机会：市场利率下行，财政政策发力，市场政策底已现，指数进入筑底期。机构抄底资金不断涌入，上证50有逆势企稳征兆，外资也开始跃跃欲试。持有优质蓝筹白马股的，可以等待二次探底的机会择机加仓。昨日外盘反弹，今天指数若仍然缩量反弹，考虑低吸原料药等防疫类品种。策略：高抛低吸。