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昨天的盘面，没啥可说的，用一个词形容，就是惨烈！比2016年熔断和15年股灾还要惨。管理层盘前的一系列维稳措施，包括盘中央行的紧急降息，完全无效。北上资金逆势抄底两百亿，私募大佬将子弹打光了，丝毫挡不住汹涌的抛盘。3200只股票跌停，也是创造了历史。整个券商板块一字跌停，之前几十年都从来没有过。

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根据大A股以往的经历，每逢股灾行情，往往都有一个规律可以套路，一定程度上可以指导我们近期操作的方向：

第一阶段：空头宣泄。由于疫情的超预期发展，导致目前市场一致性看空。大家都看空，所以大家都做一个动作，就是开盘卖股票，导致今天股指会超预期大幅低开。结果三千股跌停，大家谁也别想跑。

盘后看，外资、险资、私募大佬都在大举抄底，而且对于有中国特色的大A股市场，每逢股灾公募、险资等国家队嫡系部队，都会受到窗口指导，禁止净卖出。

不过，未来两三天内，市场依旧会处于空头的宣泄期，注意宣泄这个词，一定是伴随着成交量放大。成交量放大，一方面意味着恐慌盘能量大幅释放，同时意味着场外资金开始不断进场抄底。昨天沪指量能2570亿，若明日指数再次杀跌，量能放大至3000亿以上，则市场随时有可能出现反弹！

第二阶段：多头报复性反击。由于市场上股票都短期超跌了，一方面是跌不动了，一方面是政策可能出台利多或者管理层托市，导致多头开始反击。这时候，股指通常会迎来大涨的行情，跌停家数大幅度减少，情绪开始立马回升。

第三阶段：空头反扑。由于市场仍处于下跌趋势，情绪没有完全修复，所以如果多头反弹几日后，前期高位套牢筹码，会有一个减亏离场的过程，导致股指二次探底。

那有没有特殊情况？有。如果政策超预期释放流动性，且疫情超预期退潮，那么行情是可能走出V型反转的走势的。

注意，释放流动性超预期：昨天文章提示了一个标准，就是央妈释放资金大幅超过2万亿。前天央妈起手一个1.2万亿，昨天盘中降低利率，后市如果再贴现利率降低、甚至全面降准，那显然就是超预期了。

疫情超预期退潮：同样有标准——钟南山发出关于疫情的最新判断，“未来10天至两周或现高峰”。如果疫情在10天内提前出现好转，显然也是超预期的。

第四阶段：走势常态化。这时候往往利空情绪消化的差不多了，消息也开始明朗化，股市还是沿着原来的长期趋势运行。

那么目前来看，疫情还没得到有效的控制，空头昨天也只是宣泄的第一天，短期指数仍有探底的预期。但是把时间周期拉长来看的话，大家真的无需恐慌。这次危机是突发事件冲击，而不是经济出现质的问题。所以，等到这个疫情开始好转，股市还是大概率会回到3000点以上。

目前我们要做的就是检视一下自己手里的股票，没有基本面支撑的纯题材炒作股，未来是很难走出修复性行情的，这种需要借反弹及时出场。反之，又是行业龙头，又是受疫情影响较小的板块个股，位置又低的话，真的没必要去恐慌抛售，寻找反弹机会减减仓，等待市场企稳再回补仓位即可。

关于后市，短线看，指数今日如果盘中再度杀跌，则某队很有可能出手进行防御反击，毕竟指数下方空间有限，某队还是要护住颜面的。因此，盘中要着重观察市场人气指标券商板块的表现，昨天该板块跌停，今天预计会有大资金撬开跌停，另外集成电路大基金二期是科技打集团军的中坚力量，芯片权重股的表现也尤为重要。若券商、芯片出现强势反弹，则今天大部分个股会给大家逢高减仓的机会！

白马点睛:

透过SARS看本轮疫情对餐饮旅游行业影响：行业龙头长期受益！

这次疫情相比于非典更严重，且国家防控措施更强，中短期旅游和餐饮行业，肯定是遭受巨大影响。参考非典时期，旅游和酒店板块的业绩，到了第二年才复苏，而股价在当年年末才企稳。这次疫情对旅游、餐饮、酒店、景点板块造成的负面影响，估计得持续半年以上。

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参考SARS 时期，疫情高峰期几大消费板块相对市场跌幅明显更大，基本面复苏基本也要等到疫情结束。SARS自爆发至扑灭持续时间近3个季度，其中大规模公开防疫至疫情扑灭历时4个月。2003 年我国国内旅游收入及人数出现断崖式下跌。

景区受到的影响相较整体更为显著，酒店客房出租率也遭到重锤。基本面复苏滞后于疫情消散，疫情过后第二年，各项数据才迎来复苏反弹。

对股价的影响，非典对休闲服务板块影响较大，公开防疫时期休闲服务板块涨跌幅位列倒数第二。疫情逐渐被扑灭后，迎来短暂的反弹。但由于业绩大幅下滑，随后又展开新一轮的大幅下跌直至年底，第二年随着行业复苏板块强势反弹。

这次疫情爆发刚好赶上“春运”，大规模的人员流动，加之爆发地武汉位于华中地区，九省通衢，病毒短期内波及全国各省，甚至国外。虽本次疫情规模超越非典，但在疫情的公布和病毒的锁定、政府反应和重视程度、民众反应等都明显比2003年的非典强很多，所以二季度疫情有望进入尾声。

疫情下餐饮旅游行业遭受重创，影响很可能超过非典，最终的结果，很有可能是倒逼行业洗牌：

百余家景区暂停开放，多家企业暂停营业。亦有多地发布紧急通知，要求当地餐饮、酒店一律暂停营业。而普通民众也响应政府的倡议，坚决不出门，这对行业带来了巨大的打击，且值春节黄金周，对行业全年影响恐超过非典时期。

所以，最终有可能造成大量中小企业倒闭和并购潮，行业重新洗牌，对行业龙头企业将是明显的利好。随着本轮市场调整进入尾声，消费类大龙头将会出现难得一见的布局机会！

重磅消息解读：

不能净卖出！多家险企下发指令 百亿险资已抄底入市

昨天一天之内，约有百亿保险资金已抄底入市。多家大型保险机构发出内部指令：今日不能净卖出。背后一个重要支撑逻辑是：大型保险机构内部一致认为，此次疫情对资本市场冲击是短暂的，A股长期走势不因短期冲击而改变，沪指2800点下方是长期投资者好买点。

点评：打响救市第一枪的，是险资和外资！今天险资抄底买入百亿，外资近200亿，但对整个市场而言，只是杯水车薪。光上午市场就跑了1800亿，其中机构走了几百亿，据说开盘后基民大幅赎回，造成基金疯狂甩卖！

险企现在买A股，一是响应号召，二是跌下来确实不贵。但不能净卖出，只是说权益仓位不能降，不代表不会调仓换股！昨天尾盘上证50被扫货，应该是险资+外资一起撬的，茅台平安工行拉升明显，给大盘挡回一点遮羞布。

不过，市场的流动性风险，依然不能小觑，昨天连五粮液这种机构外资重仓股，都是巨单封死跌停，可见买盘多惨淡。

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所以今天很关键，估计要出手了，可以紧盯券商和集成电路芯片大基金。国家队要抄底的话，一定会拉他们！尤其券商板块昨天跌停，今天必须撬开，才能带动市场人气！

策略机会：今天观察量能能否有效放大，手中优质股低开幅度小可以考虑减仓；低开幅度大甚至跌停板开盘，则可以考虑等待指数盘中带动个股反弹，再逢高减仓。手中纯题材垃圾股，要找反弹机会果断离场。注意观察券商及芯片大基金前期人气股的反攻气势，会对市场反弹力度起到至关重要的作用。策略：反弹减仓。