热点讨论：

年前，证监会召开2020年系统工作会议，会议提出，稳步推进注册制改革。努力办好科创板，支持和鼓励更多“硬科技”企业上市。积极探索区块链等创新金融科技的应用。会议强调，要科学合理保持IPO常态化发行，推动再融资改革落地！加强对证券期货行业科技的监管，积极探索区块链等创新金融科技的应用。坚持分类施策，继续稳妥做好股票质押、债券违约、私募基金、行业机构及各类交易场所等重点风险的防控处置。

证监会这个新年大会，是资本市场的风向标，对2020股市产生重大影响！而易会满做了重要讲话，圈定了六大任务，其中三个是重点：一是创业板改革，推进注册制；二是加强监管，落实新证券法，还强调科技监管；三是优胜劣汰、提高上市公司的质量，退市可能要动真格了。

此外，首提区块链创新金融科技，这个是重要论述，说明政策要全力支持；而2020年，央行数字货币也可能推出。区块链+金融科技概念，本周应该会借机炒作。

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/mU4iaZMK3GNiaFoSonice4BxGgHWg95NHIt5ISImEEoNYAEmLomY1yKeTkc4emCuNtClhvVh5Xh82tkKvLdUhxqbw/640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

证监会说，继续稳妥做好股票质押的防控，这个对股市正面意义很多。这几年经济不好，而且融资比较困难，目前A股高股权质押的个股非常多，如果处理不好，很容易引发系统性的风险！管理层这次表态，给高股权质押公司吃了定心丸，他们不急于减持了。

这次还有三大新亮点：1、持续推动提升权益类基金占比；2、多方拓展中长期资金来源；3、促进投资端和融资端平衡发展。通俗解释就是，要实现A股机构化，多引进增量资金，发挥A股的投融资功能，不仅仅是融资功能，投资功能也得到重视！

而之前说要打造券商航母，这次却只字未提；难怪最近券商不行，又忘得一干二净！不过，下周市场风格转换的话，金融股有一定机会，而券商弹性最好，可以考虑参与博弈。

关于后市，经过上周调整，按照往年节前一周的节奏，本周预计又会有资金进场潜伏节后行情。参谋涨之前也预测过，春季行情离主升段恐怕不远了。操作上，考虑几个方向：

1.以区块链、大数据、云计算等为代表的科技支线。

2.半导体设备、材料为主要方向的科技补涨。

3.以特斯拉、无人驾驶、充电桩等为方向的新能源车。

4.券商的业绩大致差不了，随着券商年报的逐步展开，券商可以作为节后的潜伏方向。

白马点睛:

淘汰落后产能    医药行业的风口究竟在哪？

上周医药板块持续表现强势，周五更是继续创半年多的新高，临近业绩披露期，医药白马在春天已然苏醒。板块攻守兼备，除了优质龙头企业以外，前期滞涨，估值便宜，但业绩增速较快的细分龙头更加值得关注。

国家正式淘汰落后产能，鼓励创新，利好优质龙头。11 月6 日，国家发改委官网发布《中华人民共和国国家发展和改革委员会令》。《产业目录》分为鼓励类、限制类、淘汰类三个类别。

具体到医药领域，鼓励类均涉及创新：包括创新药；创新疫苗、抗体药物等新型治疗药物；新型药用包材与技术；新型诊断和各类设备；高端制剂设备；濒危稀缺药用动植物人工繁育技术等，明确鼓励创新发展。

限制类：主要包括部分维生素、抗生素等工艺技术相对落后的中间体原料药，以及其他生产装置的产能新建、扩改建等。

淘汰类：涉及落后的生产工艺设备和落后产品。

产业结构调整一直被视为行业发展和企业决策的风向标，国家对于医药行业发展的支持方向非常明确：鼓励产业创新转移，淘汰落后技术和产品，将国家优质资源重点配置创新发展。产业结构调整有望长期利好医药创新龙头企业。此外，随着落后产能的淘汰，以及新建、扩改建的限制，具有工艺创新、质量标准等优势的优质企业有望长期受益。

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/mU4iaZMK3GNhRoEPLFU8q7QicIAHyVSYgJfiaqqdQM9e2DsjVHcUxsW2uB8AAqu5NIWMBChKQSQf5CxBAFMgJbtFw/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

展望未来三年，研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势，精选优质标的。

（1）研发创新：创新药依然是最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，国家从审评到支付多维度支持创新药发展，建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移，国内创新需求大增，中国创新药服务外包迎来爆发，建议布局竞争力强的龙头企业。

（2）消费升级：医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域，受益于消费升级趋势，优质龙头企业有望维持快速成长。

（3）制造升级：仿制药企业受带量采购等政策影响，估值会受到压制；但是短期业绩普遍受影响不大，而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头，部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。

重磅消息解读：

近3000亿！下周年内最大解禁潮突袭

下周A股将迎来2020年最大限售股解禁周。按最新市值计算，当周解禁规模为2979.97亿元，占1月解禁市值49%，占全年解禁市值的7.88%。其中，顺丰控股下周将迎1004.58亿市值解禁，中国银河594.3亿元、五矿资本321.03亿元；此外，科创板也迎来首批解禁。

点评：下周只有4个交易日，但解禁市值3000亿，是全年最高的一周。股民想拿过年红包，大股东却指望解禁套现，让韭菜来买单，谁会割谁呢？当然，也别自己吓自己，下周解禁主要是大股持股东，其中顺丰控股就占千亿，这些大佬们，不会那么急着跑的！

https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/mU4iaZMK3GNiaFoSonice4BxGgHWg95NHIt6XYBfS99m9N2iaZ457RUKVRLEf6XKsU8vByKegcjloXJAzncoibHW4hQ/640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

反倒是一些高位股，要注意风险了！比如诚迈科技，下周一解禁市值高达52亿，接近总市值一半。还有艾迪精密、科创板的中微公司，虽然都有减持，但最近涨的很疯。这种股票，欣赏是可以的，但追高实是火中取栗，建议管住手。

策略机会：经过上周调整，按照往年节前一周的节奏，本周预计又会有资金进场潜伏节后行情。本周预计指数有望再攻3089点，若指数选择回踩20日线，则是低吸良机。板块方面，关注区块链、券商、5G等补涨机会。指数压力3089，支撑3066点。策略：低吸加仓。