有这样两个截然相反的问题，一个是借款人在支付15%甚至25%的年化利率之后，还能持续地赚钱吗？另一个是同样的问题，但是从对方为出发点来看的，就是在违约率和高营运费用的情况下，如果把利率降到15%或者25%以下，出借方还能持续发展吗？全球存在大量的小额贷款公司、典当公司、租赁公司、保理公司、融担公司、助贷公司、甚至消金公司，但是在疫情期间，这些机构大量关闭和举步维艰，包括著名的LendingClub，OnDeck，Wonga，Greensky，Funding Circle，Amigo Loans等，原因就是上述两个问题不可融合的矛盾。

   因此，中小企业融资是个很难解决的问题，并不是靠减低利率就能解决的，降低利率只会导致供给方的消亡。即使欧美利率已经接近于零，其大多数上市公司的债务成本也在10%左右，这是一个很有意思的现象。就近说，香港实行联系汇率，所以其基准利率也很低，但是中小企业的融资成本也在10%上下。

   小型企业的融资往往与消费金融绑在一起，消费金融大约从60年代开始快速发展，除了住房按揭的利率比较低以外，其它类型的消费信贷利率都是很高的，大约有10-20%。普惠是很多次贷机构的愿望，特别是欧美二战以后，在南亚、非洲和拉美也很时髦，特别是在经济学家尤努斯的主张下。但实际上，还是要看实质，关键点在于利率差够不够弥补债权人承担的风险。