2017年初，凯雷联手中信以20.8亿美元收购麦当劳。经过了不到7年后，前几天，凯雷放弃了麦当劳的少数股权，交易完成后中信将继续持有52%的股份，麦当劳全球持股比例将由20%增加到48%。这笔交易实际上是一个套现过程，因为这是风投资本的资本运做。除此，凯雷为求现金回报，也在甩卖其他资产。

最近，全球性的机构投资在回笼资金，清科研究最新的数据显示，2023年前三季度，中国股权投资市场共发生2251笔退出，国际上黑石、老虎基金等也在卖资产，前些日子，黑石以8200万元的价格出售了在圣安娜2014年买的两座办公楼，降价了36%。截至6月中旬，2023年全球PE通过上市和卖出等渠道退出投资的项目取得的资金仅不足377亿美元，降至10年以来的最低水平。

投资机构的回笼资金说明最近国际资本市场在追求现金回报，这是资本市场最朴素的目标，当市场不处于牛市时，一般不追求预期而是追求真金白银的回报。这恐怕是新的周期到来之前的基本市场目标趋势，也就是追求现金股息率。