这轮人工智能相关联的走势影响到很多个股，这个题材有点突然，就这么忽然开始了，复盘一下，大致可以分为三个阶段：

第一个阶段是出现概念阶段。2022年10月底就出现过AI概念，但当时并不引人关注，今年1月底市场把AI作为主题投资，正好半导体板块有估值修复需要，大致产生了一点反弹，开始有行情。

第二个阶段旧似乎形成趋势。今年2月中旬，微软宣布入局，国际资本市场形成了板块趋势，算力端持续发酵，毕竟每轮AI技术更迭，芯片投入都是逃不掉的，行业趋势形成，越来越多巨头厂商都纷纷宣布入局，市场也开始认可。到3月中下旬，随着GPT4性能被验证，行情推向了高潮，这时候应用和算力都开始向上。

第三个阶段行情开始分化。重构创新： 4月份，随着各厂商模型的公布，短期并没有催化出应用，概念涉及的板块开始分化，市场认为对AI落地进程过于乐观，有些环节就坐了过山车。到6月份，大部分环节都出现业绩不及预期或者订单不及预期，资金直接离场，都出现了明显回调。

AI本身是一场生产力革命，落地需要大量配套设施去实现，因此速度不可能像互联网那么快。英伟达算力芯片已经卖得很好，各厂商的模型也都有了雏形，但对于整个AI产业而言，仍只是初始阶段。实际上，现在市场对AI落地速度的期待过高，但是对于AI落地影响力的评判是相对低估。AI产业线性增长比较明确，但能不能有指数型增长需要观察。