美联储经过连续10次加息，美联邦基金利率已经上调至5%至5.25%之间，系2006年来首次升至5%以上。激进加息的后果是银行业承压，2023年3月以来，银门银行、硅谷银行、签名银行、第一共和银行四家银行相继关闭，加息甚至会演变成衰退。美联储的5月利率决议宣布加息25个基点，符合市场预期，最近又声明6月暂停加息进行观望。

美联储认为货币政策更紧缩的程度取决于经济状况，并多次重申将把本轮加息周期以来数次紧缩以及传导机制的滞后性纳入考量，以确定紧缩程度。美通胀几乎已经陷入了4.5%-5%的状态，是美联储2%目标的两倍多，连续加息的抑制作用不如预期，意味着美联储未来可能不得不进一步提高联邦基金利率，以缓解价格压力。不过，多数经济界业内都认为美联储加息逐步接近尾声，即使效果不明显，也会采用其他措施，不会持续加息。

在这种平衡下，美元指数趋弱，当然人民币汇率反弹，从资本市场也能看出来，北上资金现在又是净买入。美加息因素排除了，资金流问题就不再犹豫了，国内经济基本面变化情况就会对股票走势起决定性作用，大量北上资金就会回流A股。