全球的经济周期静心看其实很有意思。911后油价从20美元暴涨至140美元，美孚、BP、GE等成为市值前列，同时伴随美房地产泡沫，花旗、AIG等金融机构创出估值巅峰，期间中石油、工行分别在2009、2010 摸顶；而到了2014年，在100美元的高油价上，科技股逐步攀升，之前未上过榜的苹果成为第一，美孚退居第二，FAMGA五家公司市值最高，传统经济伴随油价崩盘和次贷危机随风而去。

而现在，传统能源前端再次崛起，连巴菲特都主力投资石油。我们芯片在奋起直追，但是最近哲库公司解散，不得不使我们认识到产业的难度。对于芯片，有三个环节是高技术壁垒的：一个是EDA，就是设计芯片时用的设计软件，是集成电路上游的咽喉环节，芯片这么高集成度的元件指望用手画那是不可能的，而设计软件目前国际上基本是几家公司垄断，市场格局是新思（Synopsys）、锵腾电子（Cadence）和被西门子收购的明导国际（Mentor Graphics）三足鼎立，占世界70%的市场份额。第二个是生产芯片的机器设备，生产高端芯片的光刻机目前国际上只有一家公司，就是ASML，这个光刻机我们还无法生产，而且我们目前能生产晶圆的中芯国际主力大致只能生产14纳米以上的晶圆。第三个就是高纯度的原材料，比如高纯硅，目前我们仅能将粗硅提纯成多晶硅，还得经国际企业信越、Sumco、Siltronic等提纯成高纯硅。

这三个环节的技术跨越需要多产业并行提升，并不单单是电子产业，也包括装备制造、材料、软件、化工等等行业，所以集成电路的提升是一个系统工程。但如果说要突破，一定是产业公司，而产业公司除了个别非上市公司外，能产生突破的都集中在上市公司中，这个需要我们从上市公司中挖掘有潜力的各领域技术替代股。