总体上看，A股的国企板块主要分布在传统产业和重资产行业，增速一般，而且很容易被市场淘汰，比如当年的牛股沈阳机床等，总体估值不高。但是随着经济面的变化，国企的优势反而在弱势时显示出稳健性，而且，国有资本收益上缴的作用，使上市公司的分红率非常高，股息率是很可观的，当然，也是试金石，如果连强制分红机制下都没红可分，那就是真的效益不好。

国企是国家能够直接推动产业发展和引导产业布局的重要力量，相当于从国家层面把人才、资源聚集到一起，集中力量进行产业发展，这种做法，在国际上也是普遍使用的。比如日本在60年代发展半导体产业，当时组建了一些公立机构出钱出力支持企业搞研发，组织企业集体攻关，再加上一些优惠措施，实现了半导体产值20年50倍的增长。

这个板块没有大家想象得那么差，反而非常扎实。目前A股的5000家上市公司里面，国企数量大概占了三分之一，但市值占了二分之一；在盈利能力上超过非国企，ROE也长期高于A股整体；在估值上，市盈率为11倍，远低于非国企34.3倍的估值，横向对比海外的可比公司，估值还是蛮低的。之所以没有很多人关注，主要是基本不去做题材炒作，也就是说没有所谓的惊喜，自然就会估值偏低一些。长期来看，这个板块的估值提升应该是一个大概率的事情。