很多中小投资者往往会产生一个问题，一年当中到底什么时候该涨什么时候会跌，又是为什么？股市是成熟资本市场和投资市场的重要组成，聚焦了资本运行规律，也聚焦了企业经营周转期，同时也体现了众多的纳税、信贷、核算等政策时间节点，等等。这些因素当然对股市的运行会产生影响，在一年中总会有某个时间段利多的因素强一些，也会有某个时间段利空的因素强一些，在合力作用下，就会形成整体走势上的波动。这些波动是固有的经济规律，也是中性的和正常的，适当把握时间节点，有助于中小投资者规避风险和调整策略。

一、行情的主导者是机构，而不是中小投资者

首先，我们要克服一个概念，就是机械地去认为买的人多就会形成上涨，买的人少就会形成下跌。这个概念乍一看是完全正确的，但一定程度上讲，这是一个价格形成的结果而不是原因。那么，为什么买的人会增多，那是因为有引导者，就象战场上的号角一样，得有个吹号的，中小投资者在号角声的鼓励下，集中购买，反之就是撤退。而这个吹号的角色就是机构，中小投资者往往是跟随着，仅有中小投资者的自发行为，是不会形成大的买势和卖势的。

举例说吧，中小投资者会突然拉第一个涨停吗？肯定是不会的，那第二个呢，这就不好说了，那就完全有可能了。再举个例子，中小投资者会去砸第一个跌停板吗？没有人愿意看到自己手里的股票市值大幅度缩水，所以这个情况的产生一定是机构在主导。明晓了这一点，那么接下来文章就容易理解了。

二、中报和年报是产生两拨大的行情的主要因素

简单提一句，中报就是半年报表，年报就是年度报表，前者是6月30日为报表日，后者为12月31日为报表日，这是对上市公司而言的。对于投资者呢，也一样，投资机构也是一个公司，无论公募私募和券商基金，他们也会有中报和年报，他们也会去做业绩，会产生行业和个人排名。日常大家听到的所谓明星基金经理、明星投资机构都是通过这个排出来的。至于季报，通常各类投资者并不太关心，参考性弱，企业也往往不在季度兑现奖励或惩罚。

基于这些因素，实际上在中报和年报环节，无论上市公司还是投资机构都有需要将业绩做好，将市值和股价做高，使公司和机构的报表亮眼。从个人而言，经理和高管也需要通过业绩体现来进行收入兑现，进行收入晋级，这个就与自身利益相关了，也就更有动力将股价做高。所以，每年无论行情如何，都会大致产生两拨相对较大的行情，这两拨行情也叫吃饭行情，非常形象。

三、按月份罗列一下时间规律及其影响因素

在进行时间节点罗列的时候，有一个概念需要澄清，就是指数表现问题。由于指标股的选取问题，指数并不能与行情个股的表现绝对契合，有时候行情活跃但指数未必上涨。因此，对于中小投资者而言，下列节点不是代表指数涨跌，而是指行情活跃的程度，也就是赚钱效应的表现，也就是所谓的“轻指数重个股”。

1．1月—2月，通常这个时间段内，2月份是春节期间，1月1日是元旦，这个期间有个比较有名的说法叫“春节小行情”，因此在这个期间会产生一拨小的上涨行情。

2．2月春节后—3月，这个时间段春节过后一个月期间，企业经营和机构都无业绩压力。相对而言，这个期间行情表现较差，年报行情尚未启动，是机构建仓调仓期间。很多股上半 年的低点产生在这段时间区间内。

3．4月—5月中旬，这是年报行情的主升期间，因为年报披露日截止到4月20日。通常讲，在3月低点产生后，这个行情就会展开，一直上升到5月中旬左右，期间或许会有一次两次调整，至于传说的4月19日左右的调整实际上是正常的上升中的调整，没有只涨不跌的行情。

4．5月下旬到6月上旬，这个区间是大的调整期间，主要原因是5月30日是所得税汇算清缴时间，一些企业需要现金头寸缴纳税收，会引发一定程度的波动，尽量规避。

5．6月中旬到7月上旬，这个时间段中截至6月30日的业绩状况是机构和经理人做排名的重要依据，也是企业市值的重要节点，这个时间一般会产生“做排名行情”。

6．7月中旬—8月中下旬，这个时间是一年中相对最弱的行情，很多股下半年低点往往产生于8月。这个期间是全球基金和机构经历密集休假期，全球行情都不会太好，指望经理们休假期间还去频繁操作股票并不现实，而且一些筹码在这个期间需要套现发奖金，也是重要的调仓窗口。在全球资本市场，都有一个传统说法是“七死八活九抬头”，而不是“五穷六绝七翻身”，后面这个说法的产生是有典故的，2007年5月30日为遏制股市过热临时调增了印花税，股市反应很大，但实际上这些年早就淡了。

7．8月下旬—12月上旬，这是一年中最大的主升浪，对应中报行情和年报预期。但这期间会有两次左右普遍性的调整，通常在10月中下旬，11月中，具体时间或早或晚。

8．12月，这个月份内非常有意思，国际上会有圣诞节放假，所以在圣诞节前后表现并不太好，会产生套现发当年奖金的情况，但是12月31日又是一年机构和经理人做排名、上市公司做市值的最重要时间节点，也会有动力产生“做排名行情”。因此，这个月通常讲是一个平台式维持行情，不会跌，但是也很少大涨。

这就是一年内大致的行情分布。一年有两拨主力行情，下半年的行情相对较强，那么现在是8月下旬，2019年最大的活跃行情时间段马上到来了，现在不抓紧选股，还等什么呢？