文/谷丰

（2008-09-02首发在网易博客）

            有人说3000点是政策底，结果无情地被击穿了。有人说2500点是铁底，也被击破了。那到底哪是底？我在3月11日发帖说“中国资本市场也许已经开始走熊，草根巴菲特说他看到调整极限为3000点，我比他更悲观，我认为要到2500点，甚至到2245点，2008年也许没有奥运行情”，要知道，那天收盘是4165点。现在，如果管理层不出有力度的实质性利好，光靠忽悠，我感到2245点也托不住，恐怕要到1200点了。

       主要原因就是大小非减持太可怕了，首先，大小非成本很低，有的经过分红送股，已经没有成本，所以，怎么卖，都是赚大发了，其次，由于央行多次提高存贷款利率和准备金率，企业的资金链很紧，特别是随着煤电油被扭曲的价格逐步得到改善，企业的日子就更难过了，在企业面临破产倒闭的情况下，他们很难不减持换取资金。这就是为啥股票估值已和国际接轨，大盘却仍下跌。

       如果到了1200点，那时股票将比过去998点时的价格还低，大小非也许感到再卖已不合适了，也许就到底了。

       真的到了那时，融资功能已彻底丧失，也许基于这一点，管理层不等跌到1200点，为了能恢复股市圈钱功能，真的出手了。那也只有一个办法，就是延长大小非减持的时间，比如分20年减持，减轻股市供给压力，别无它法，什么平准基金，在大小非面前，那是杯水车新，逃脱不了被套的下场，所以，国家也不敢轻易出手。

       股改前，国有股减持像一把利剑悬在股民头上，具有不确定性。股改后，像打开了潘多拉盒子，把大小非放了出来，下跌却成了必然。如果股改时，不是送3股，而是采取缩股的方法，比如10缩为3或2，也许就好多了。

       现在，希望管理层能有好的办法，恢复投资者的信心。不然，照这样跌下去，股价越来越便宜，很容易被外资恶意并购，那时，国有资产又要流失了，并且，威胁到国家经济安全。