文/谷丰

（2008-03-11首发在网易博客）

       中国资本市场也许已经开始走熊，草根巴菲特看到调整极限为3000点，我比他更悲观，我认为要到2500点，甚至到2245点，2008年已没有奥运行情，沙黾农老师的8000点去云南香格里拉旅游的计划可能要泡汤。

       第一，美国经济衰退，周边市场大跌的影响。不要小看次级债危机，它对资本市场的冲击并未消化，更大的冲击波也许还没到来。中国经济发展势头虽然很好，但难免也要受到影响，中国资本市场难以独善其身。

       第二，上市公司恶意圈钱势不可挡。平安的天量圈钱虽然遭到大家的反对，但看来谁也挡不住。它开了一个不好的头，那些大盘股，特别是银行股那个不想圈钱，资本金都不很足。而且，不要利息的钱，不要白不要。

       最近，证监会连批基金，理论上能募集千亿元，可惜时机掌握的不好，老百姓已有了投资的头脑，看到大盘不好，买基金的热情已退，老基金赎回的趋势也开始出现，增加的资金无法抵挡大小非解禁，恶意圈钱和不断上市的大盘股。

       去年，中国资本市场融了那么的资，收了2000亿印花税，还要交那么多的交易费，整个市场是负和游戏，本身就不具备投资价值，吴老说的不如赌场不能说没有一点道理。

       第三，中国资本市场的监管层还不成熟。该管的管得不是那么好，不该管的非要管。监管的主要任务是建设好资本市场的游戏规则，并严厉执行，保证三公。而不是管指数管大盘，管机构买不买股票，更不是搞半夜鸡叫。不能受外资的干扰。QFII就是建完仓就唱多，卖了就唱空。中国股市若真的走熊了，管理层应负很大的责任。如果及时地采取救市措施，调整印花税，明确表示对恶意圈钱的态度和制止办法，正常批准基金发行，掌握好发行规模，也许不会跌跌不休。现在，恐怕有点晚了。一旦失去控制，想扭转趋势是很困难的，忘了在那漫长的熊市中，发多少利好都没用。可惜了，大好的形势啊。

       大盘走熊的趋势也许已经形成，许多股票已经腰斩，如果都除二，大盘就要由6124点跌倒3000点。股票腰斩不是底，你看有多少股票腰斩了还在跌，恐怕要到2245点了，那时，再让老外抄一次底，大盘就起来了，没办法。

       但愿管理层有回天之力，但愿救市为时还不晚，但愿管理层能出手。

       可是从证监会副主席范福春的态度看，根本没想救市。周一A股市场沪综指报收4146.30点，跌154.22点或3.59%，深成指报收14863.05点，跌697.8点或4.48%。大跌后面对媒体提问，范表示，美国是比较成熟的市场，香港市场虽然不大，但也是国际性的，历史上它们的波动也都不小。美国纳斯达克由5100点跌至过1300点，香港恒生指数在金融风暴时，也由13000点跌至6800点。范说，中国股市还是处于转轨中的新兴市场，有些波动是难免的，投资者要有一定的风险心理准备。“股市不是什么人都能炒的，不可能天天向上，没有风险承受能力的不要入市。”范说。