美国广义货币供给量M2在4月年增0.6％，为一年多来首升，也对通膨前景提供重要线索。忧心货币供给再增，恐令通膨更难降温，加上近日美联储（Fed）官员频释鹰派讯息，推升10年期美债殖利率29日冲破4.6％大关。

10年期美债殖利率29日一举升破4.6％到4.623％，创下4月30日来最高，不过在投资人重新将焦点转回到稍后发布的初领失业金人数与第一季GDP修正值等指标，30日盘中殖利率又回跌到4.594％。

数据显示，包括货币、硬币、银行储蓄存款、货币市场共同基金余额等M2衡量的货币供给量，4月年增0.6％，为2022年11月以来首度出现增加。

一年前，美国M2年减4.5％、创史上最大减幅，也与当时Fed为紧缩货币政策，开始将资金从金融系统撤出的行为相符。即使先前M2已为多月呈现下滑，但迄今并没有跌破20兆美元大关，目前总额为20.86兆美元，依然大幅高出疫情前水平。

钜丰贵金属分析师认为，其主要因素是Fed在疫情爆发时期大量向金融体系押注现金。最近M2由跌转升，意味经济仍有太多资金、追逐太少商品与服务。

德意志银行首席经济学家瑞德（Jim Reid） 发表研究报告指出：「超额流动性与储蓄很可能充斥整个金融系统」，不过他对此表示欢迎，认为这是经济成长的正面迹象。

然而市场资金过剩恐将导致通膨再度升温，特别是Fed目前正耐心等待通膨重返2％目标、才将着手降息。波士顿联储银行总裁柯林斯（Susan Collins）上周表示，由于经济数据好坏不一，等待降息的时间或许将比预期更久。

不过高盛集团在内的一些策略师表示，由于M2数据经常进行修正，并非可靠指标，投资人没必要过度解读。

事实上华尔街更倾向利用隔夜逆回购机制使用，做为衡量超额流动性的指标。这是货币市场基金与其他停泊多额现金的所在。

目前该机制的现金总额为4,590亿美元，比一年前2.6万亿美元的历史高点下滑。美银证券葛潘（Michael Gapen）在内多位经济学家表示，自2月以来其总额多保持4,000亿至5,000亿美元间。