11月市场回顾：又到震荡平淡期

本月上证指数最高触及4034.08点，之后一路回调至最低3816.58点，累计下跌超过200点，成为自4月7日本轮牛市启动以来幅度最大的一次调整。本轮调整最初由科技股引发，由于其前期涨幅较大，出现回调也在情理之中。市场随之出现一定的高低切换迹象，部分资金从科技板块流出，转向消费类个股。

然而，在最后一周，部分资金重新回流科技股，导致这一轮风格切换未能成功。煤炭股近两周表现疲弱，尽管煤价（5500大卡）从772元涨至826元，其下跌令人费解；保险股同样大幅回调，是否受万科债券潜在违约风险的拖累，值得关注。

相反，一些题材股表现活跃，呈现“妖股横行”态势。例如受地缘因素提振的福建板块个股——平潭发展、东百集团、三木集团等，此轮涨幅均达1-2倍（多为百亿市值以下小盘股，盘子小、易炒作仍是市场偏好）。此外，名称寓意较好的股票，如华夏幸福、人民同泰、日出东方等，也接连出现多个涨停板。同时，受中日关系波动影响，诸如孚日股份（被视作“抗日概念”）、中水渔业、獐子岛等个股遭到短线炒作。

临近年底，部分机构为冲刺年度业绩，可能会继续拉抬科技股；也有部分资金因对后市判断不明而选择暂时离场，等待明年行情明朗再作布局。（但这样的择时操作，真能精准把握节奏吗？似乎未必。）

距离年末仅剩一个月，预计整体行情将趋于平淡。12月大盘或在3800-4000点区间震荡，年底收盘预计落在3950-4000点一带。主动调整并非坏事，反而为明年的行情腾出了空间。暂且观望，待年底再做总结。