股市已进入“无庄时代”了吗

股市中常有人说，如今的沪深股市已进入“无庄时寸代”。稍稍分析，“无庄时代”论所引为论据的两大现象不仅互相矛盾，而且哪一个也都跟“无庄”的判断联系不起来

首先，开户数的持续增长不能误认为是“散户时代”的标志。之前已有人公开表示，其中存在虚假成分。即使撇开虚账户假账户的问题不谈，散户开户数的增长至多增加了一些股票的股东总户数，并不足以影响到实质性的筹码集中度。在大多数股禀的交易中，附骥攀鸿的散户至多不过是出力的轿夫，而真正左右股价走势的则非机构莫属。

根据中国证监会公布的数据，目前机构所占市场份额已经达到44%，如果加上未能列入统计的私募基金，则还将大大突破这个比例。在这种情形下，说沪深股市正在进入机构时代还差不多，哪里谈得上什么散户开户数的增加而带来的“散户时代”呢？散户开户数的增加对市场资金总量的贡献远远比不上基金的扩容，因而根本不可能因此而改变市场力量的对比，更不足以成为消灭庄家的杀星其次，机构（当然主要是基金）持股集中度的提高也不是“无庄”的标志。奇怪的是既然承认“机构持股愈加集中”，并且还说“庄家已被基金代替”，怎么又得出“股市无庄”

这样的一个立意相反的结论来呢？莫非持股集中这种行为在“庄家”那里属于“庄家行为”，一到机构尤其是基金那里就不是“庄家行为”了？难道机构特别是基金就先天地具有“庄家行为”的免疫力，或者说可以作出机构行为和基金行为而非“庄家行为”的推断？这显然也是非常荒谬的沪深股市没有做市商制度。所以，任何机构都不具有超越合法性的操纵股价的超然地位，哪怕是政策大力支持下发展起来的基金。所谓“稳定器”的说法只是象征性地寄托了市场对于基金稳定市场的期望。尽管这里面在很大程度上也许也寄托了政策面的理想和期待，但无论如何也不可能得出机构行为和基金行为可以自动排除“庄家行为”或“庄家行为”嫌疑的结论。事实上，在当前频繁高发的内幕交易和股价操纵现象中，不乏机构和基金的“庄家行为”身影。

无可否认，传统意义上的“庄家行为”和现在的“庄家行为”发生了很大变化，这主要是投资者结构的变化所造成的。由于机构特别是基金队伍的迅速壮大，市场上一些暗箱操作的私人资金或私募基金一般已难以通过足够的筹码集中度来操纵股价，这也许正是“无庄”

论者所自以为是的理由。就目前的情形来看，还不能断然认定那些传统意义上的“庄家行为”已心甘情愿地退出历史舞台。相反，也许正是因为传统的庄家手法比过去更加难以得心应手，市场于是更多地见到了许多不同于德隆也不同于中科创业的庄家行为。它有时甚至表现得更彪悍、更凶猛，同时也更机巧、更富有欺骗性。同时，也正是由于机构包括基金的参战，不仅改变了“庄家行为”的主体，同时也改变了“庄家行为”的表现方式和手法。观察和研究机构时代弋的“庄家行为”并与之作斗争，是新时期证券市场监管的重点，也是广大投资者需要引起高度重视的新动向、新课题。

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庄家选股的基本依据

博傻理论又称最大傻瓜理论，此理论认为，市场上永远有足够的投资者在行情驱使下追涨。也就是说，有些股票的价格虽然已经达到了极限，但还会继续上升，还可以赚钱。博傻理论揭示的是投机行为背后的动机，投机行为是否能成功，关键是判断“有没有比自己更大的傻瓜”，只要有愿意出更高价格的“傻瓜”来做自己的下家，那么自己就一定是赢家。如果没有，那么你自己就成了最大的傻瓜。

庄家要想不成为最大的傻瓜，就不能冲动、盲目地介入。道听途说、一相情愿、自以为是，更是股市之大忌。庄家在进军一只股票之前不但要考虑方方面面的关系，对股市进行认真调查、周密分析，而且还要有严格的执行标准和方法。

庄家一般都慧眼独具，会看中那些久久地在低位横盘，每日成交量如豆粒状的个股。这样的个股，散户都不太注意，或者视之为鸡肋，但是正是这类股票，一旦被炒醒，不用扬鞭自奋蹄，势如破竹，价格会如坐着火箭飙升。

庄家要考察目标股最近这几年是不是被爆炒过。一只股经历一次爆炒之后大涨回落而陷入沉寂期，要经过一两年或更长时间的调整，调整期也是疲软期，是不能再介入炒作的。

庄家还要考察目标股是否有其他庄家或机构在潜伏。多个庄家竞炒一只股票，坐庄难度增大，搏杀起来只能两败俱伤。

庄家“瞄准”一只股票以后，便开始对这家上市公司进行调研，掌握第一手资料：该公司在其行业中所处的地位、成长性、产品的市场潜力、公司的经营能力、管理水平和财务状况以及该公司的主要股东的资料。有时候庄家也会投资一部分资金成为该公司的股东，以期得到该公司的配合。

选择目标股的实质就是对市场信息和自身研发能力的评判。庄家会对目标股的基本面及其改观潜力、流通盘、题材和概念、操作价值等方面进行全面考察，而最后确定最恰当的介入时间。

（1）基本面及其改观潜力

庄家考察个股的基本面，主要考察三个方面：

募股配股资金产生效益、利润增长的潜力要大；

未分配利润多，资本公积金、净资产值要高；

无送股历史，流通股占总股本1/3左右，利于提高流通股价。

基本面已经很优异的股票上市公司，多数有国家政策扶持，发展前景好，股票价格较高，筹码分散，庄家再介入，也很难吸收到足够的筹码。因此庄家会主动避开这类股票，寻找那些基本面不佳，但是有潜在题材可以挖掘，可以使基本面大为改观的股票。

（2）流通盘技术分析

庄家一般用现有资金的70％建仓持股，用30％护盘、拉抬和应对突发情况。若庄家控制某股流通筹码50％以上，就可以操纵股价。所以庄家总是选择总流通股与自己拥有的资金实力合适的品种进行考察。盘子过大，庄家力不从心，难以控制盘口、盘面，不能体现庄家的绝对优势；盘子过小，等到要出货的时候就困难了，人气调动不起来，自然难以获利。大机构有雄厚的资金实力会炒作大盘股。

考察筹码分布情况。筹码会分布在不同的价位、不同的投资者手中。根据筹码分布的情况可以判断出掌握筹码的哪一类人、吸纳筹码所需要的成本和可能遇到的难度、套牢区在哪儿、拉升的时间、会在什么价位遭遇套牢盘的抛售。

分析目标股当前走势，考察目标股是处于下跌过程，还是已经初步完成控底。不适时地介入逆势而行，费力不讨好，也可能损兵折将。

（3）题材和概念

题材股是指有炒作题材的股票，这些题材可以让庄家借题发挥, 具有丰富的内容和广阔的空间是题材股必须具备的基本条件。重组更是被炒作的重头戏，通过重组，可以改观上市公司的基本面，股本总量得到较大扩张，引发股价的飙升，这些都是庄家出货时最好的背景。在一个完整的坐庄过程中，出货是最为关键的，是最后的一搏，因此，题材的选用非常重要。

通常庄家都是在题材爆发的前半年，无其他题材抢头的横盘阶段就开始操作，以震荡上扬方式的差价运作，激发投资者的热情。跟风者少时，庄家边吸筹边拉升，达到一定的差价又有足够的跟风盘时就派发。循环多次以后，一旦题材爆发，庄家立刻就倒光筹码，大胜而归。

（4）操作价值

目前我国市场还没有做空机制，低吸高抛是炒股者主要的获利手段。因此，介入的个股价格越低越好，以后拉升的空间大，自然获利的空间也大。包袱较轻、股性活跃的个股可操作性一般都较强，股价在成交密集区之前有50％以上上升空间的，最受庄家青睐。庄家在股价较低时进入，以图大捞一把，而不是在股价较高时挺身而出。股价经过一段大幅度的下跌之后，在低位沉溺盘旋。这时候，庄家或者慢慢建仓，或者大举买进，都不会引起已经麻木的散户们的注意，无须担心有人抢筹码。

（5）选时介入

作为庄家，特别是短线的庄家，是不会随时介入股市的。他们会研究炒作对象，等待最佳时机。对庄家来说，重要的并不是控制行情，而是摸准行情，配合大盘炒作。庄家在选择进场时机时，主要考虑三个因素：

证券市场是国民经济的晴雨表。股市的状态，在很大程度上反映了国民经济的状况。与此相对应的，好的经济环境也能够鼓舞市场参与者的信心，吸引更多的投资者介入市场，活跃股市，这有利于庄家的操作。庄家对宏观经济形势有一定的前瞻性，会选在经济形势即将走出低谷之前进行操作。

如果在大行情之前没有动手，错过了第一个机会，庄家会在大势中途，借助于上涨之中的调整及时介入。这可能引起大势在上扬过程中出现大幅震荡，成本相对也会较高。

利用上市公司的利空消息进场。上市公司的任何风吹草动，对于大多数敏感的投资者来说，都会“地球人都知道”了。于是庄家会别有用心地夸大各种消息、题材，渲染效果，让散户们诚惶诚恐，庄家就达到借助利空打压吸筹和借助利多拉高出货的目的。

庄家的大手笔运作，是经过深思熟虑的，实施方案周密、严谨而又成熟，各个环节紧紧相扣。

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庄家拉升阶段操作

庄家收集筹码的最大技术特征就是成交量的持续放大，随后是洗筹阶段，一方面可以使得低位跟风者出局，另一方面也可以使得市场平均成本提高，以减轻日后拉抬所受到的抛售压力。当浮筹都被清洗出去以后，股价就会在庄家的控制下一步步被拉到目标位。

拉升阶段的市场特点

1、市场量能渐增

庄家在拉升时，成交量大幅放大，一般从小到大呈递增态势，能量逐步得到聚集，交投活跃，表明有场外跟风资金入场（其中不乏有庄家对敲放量成分），在日K线上一片绯红，股价节节拔高。否则，低迷的市场容易被人遗忘，很难产生投资者的兴趣。如向上突破时，一般会出现放量过程，价升量增，量价配合恰当，才能被投资者看中。这是为什么呢？因为突破是为了引起市场的注意，引发买盘介入，这样庄家才轻松上轿或顺利派发。

2、市场人气火暴

庄家拉升不仅需要一定的时机，而且还需要一定的市场环境才得以完成。大家知道，低迷的市场适合进货或洗盘，火暴的市场适合拉升或出货。所以，庄家在拉升或出货时，特意制造火暴市场，吸引场外投资者。火暴市场分为两种：一种是大势火暴；一种是个股火暴。大势火暴时，人气聚集，交投活跃，证券交易大厅人头涌动，市场出现白热化，甚至有的个股达到疯狂境地。个股火暴时，一般表现为局部或个股行情，多属非主流板块或主流板块中的部分个股，除基本面因素外，往往有主力资金关照。比如，中国股市于2007年10月结束了牛市上升期后，市场步人漫长的熊市调整期，广大股民因此亏损累累一时间证券市场几乎无人问津，人气到了冰点，甚至到了绝望境地。2008年4月24日，降低印花税消息公布后，市场出现了“4·24”井喷式反弹行情，人气一时沸腾，但难以持久，股市再次步人调整期。

3、市场运行有序

在低迷的市场，股价往往是无序的波动，很难从技术面上去把握市场趋势。市场一旦进入拉升阶段，人气趋旺，往往出现有序波动，无论是日K线还是分时图上，股价逐波上行，高点一个比一个高，低点一个比一个低，这就是平常说的“涨跌有序”。我们可以用K线、波浪、趋势、切线、指标、形态等技术分析工具研判市场趋势，寻觅其中的蛛丝马迹，找出一个合适的切入点大胆介入。但是，这需要有较深厚的看盘功夫，经验不足者，宁可多看少动，切勿盲目决断。

在这阶段中，庄家为了引起市场的注意，在盘面上出现一片绯红，至少要连续5天收阳，且股价都是上涨的真阳线，股市一片艳阳天。但有时庄家为了出货，特意制造好看的盘面，K线天天收红，股价也天天收高，庄家却在暗中悄悄出货。因此，投资者要加强对盘面的深入研究，认真辨别庄家的真假行为，以提高操作的成功率。

4、市场机会增多

由于庄家拉升时，量能放大，人气旺盛，盘中多以大阳小阴即涨多跌少出现。在日K线上，平开高走或高开高走，拉出长阳或连续多根阳线后，出现1~2根小阴线或阴十字，然后再度拉出长阳或多根阳线，如此拉升股价，招揽散户抬轿。这不同于建仓时的小阴小阳，也不同于洗盘时的大阴长阳。如果是假盘面则不同，阳线之后，则伴随着大阴线，或2根以上中阴线，回调幅度较深，短期修复难度较大。

在股市中，吸引投资者的就是钱，只要有金可淘，就不顾一切地追进去而庄家拉升时正是投资者淘金的黄金时期。由于这阶段行情向好，赚钱的机会大大增加，不像市场低迷时那么难了，尤其是大势十分火暴时，投资者随便买入一只股票，或多或少都能获利，仿佛赚钱就那么容易。但赚钱的同时充满危险，如果把握不好卖出点，照样被折腾得死去活来。因此，看盘功底深的人可以获得丰厚的收益，看盘功底浅的人不仅难赚钱，不套进去也算是大幸了。

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庄家拉升的一般手段

一、打压中拉升

K线在均线之上来回地上下波动，股价涨到高位时就会出现回调现象，而跌到长期均线附近时又马上出现反弹。只要股价没有跌破长期均线，就可以继续看涨。采用打压中拉升股价的方法时，股价的上涨和下跌经常是频繁交替进行的。股价根据市场的变化而不停地波动。

在指标上表现为出现超买后下调然后继续上涨到超买位置的指标线。只要股价还处于完整的上升通道之中，指标就不会向下调整得太低，一般指标每次下跌到同一个低点位置就获得支撑而出现反弹。如MACD指标在股价上下波动的时候，每一次股价上涨的时候都可以创新高，而下跌的时候一般不会创新低。如果MACD指标向下跌破前期的低点太多，股价就有转向的风险了。随着股价在被打压中不断地拉升，MACD的形态表现就像是不断波动的“小沙丘”，“沙丘”总是在同一个水平面上波动，而“沙丘”的体积是不断壮大的。

如图6-2所示，远兴能源（000683）的庄家拉升股价的方式比较独特，即在打压中拉升股价。每一次的股价拉升都有百分之十几的涨幅，但是随着股价上涨乏力它又不断地见顶回落到初始上涨价位附近。股价就是在这样不断被拉升、打压的过程中创出新高的。虽然股价最终的上涨幅度并不是很大，但是在拉升股价过程中潜在的投资收益是非常大的。庄家利用这种打压中拉升的手法，低吸高抛，获利丰厚。提前预知庄家拉升手法的短线投资者也可以在波动中赚取不尽的利润。长线投资者应该注意的是，一定不能够在这种打压中拉升的股价中持股待涨。因为这样的股票比起那些稳定拉升的股票，其上涨幅度要逊色许多。

二、有节奏地阶段性拉升

股价上涨时K线表现为明显的多头形态，而中途调整时又会出现很多小K线聚集的横盘滞涨状态，拉升过程中的阶段性特点非常突出。技术指标MACD在股价上涨时表现为明显的多头形态，而在调整时指标也会随之向下移动，直到调整至零轴线附近为止。

如图6-1所示，九龙山在有节奏的上涨过程中，股价始终如一地站在30日均线之上而从未跌破。10口、30日、120日均线呈现出明显的多头排列状态。在成交量上表现为：每一次的上攻当中都有成交量的配合，并且每一次都是放量状态。成交量的放大和股价的上涨形成了非常默契的配合。从MACD指标上看：MACD线在零轴线之上不断地缓慢上升，没有出现过很明显的回调，只是在股价真正反转时才开始跌破零轴线，这时候才开始股价转势。

三、涨停拉升

涨停拉升就是庄家利用高度控盘的优势，突然在某一天启动，把股价拉升到涨停，并且在今后的很多日内都以涨停的方式开盘拉升股价。这样的拉升方式，对场外观望的散户来说最为不利。只要行情开始启动，散户越是不敢在高点买入，庄家越是不断地把股价拉到涨停板。经过连续几个交易日的拉升后，股价会有翻天覆地的变化。如果散户想在庄家拒绝拉升股价的时候买人股票，那只有给庄家抬轿子的份了。

庄家采取涨停手法拉升股价，一定是经过长时间的吸筹才敢于操作的。在庄家吸筹阶段，目标股票的波动是非常小的，并且K线形态上多数是由很多成本被不断抬高的小阴线和小阳线组成。K线的实体部分通常占据着形态的绝大部分，小阳线的数量明显多于小阴线的数量。

以涨停方式拉升股价的庄家其实力绝非一般的庄家能够比拟的。在拉升股价之前调查得非常充分，有足够的理由确保***控的股价是物有所值的。如提前知晓重组内幕的庄家会首先布局目标股票，等待消息发布之后再强力拉升股价，从而获得超额的暴利。

如图6-3所示，氯碱化工（600618）的庄家在拉升股价前缩量打压股价，下跌幅度超过20%。打压过后稍做整理就以涨停的方式把股价拉升到了位置。连续五个涨停板的幅度，股价上涨超过66%，成为短线中的一匹“黑马”。庄家采取涨停手法拉升股价前一般会经过长时间的吸筹，或者是在缩量大幅度打压股价后拉升股价。一旦股价开始启动上涨，很少有投资者能够抓住上涨的机会。

如图6-4所示，万向钱潮（000559）的庄家在拉升股价前，经过了长达九个月的的横盘洗盘、建仓过程，然后等待洗盘结束之后在股价波动的平台高位附近,连续拉升两个涨停板。随后股价在继续强势中快速上涨。

在长达九个月的横盘期间，不坚定的投资者逐渐被洗盘出局，并且筹码的分布逐渐趋于集中，在庄家拉升前期筹码分布已经呈现出单峰密集的形态。可见庄家的洗盘效果是非常好的，要想拉升股价，只需要放量拉升，突破阻力位置即可以使股票顺利进入上涨的趋势当中。

正如我们预计的那样，万向钱潮在2010年3月25日放量成交911448手，比前一日放大了10.7倍，并且以9.97%的涨幅稳稳地收盘在涨停板。单峰密集的筹码区域被有效突破之后，股票接着又出现一个涨停板，之后该股的上涨势如破竹。

如图6-5所示，从万向钱潮在即将进入洗盘整理前的筹码分布可以清楚地看出：大概在2010年5月20日前，筹码出现了很明显的多峰形态，准确地说主要是两个筹码聚集的峰。如何让这些不规则的筹码趋于一致呢？只有通过不断的洗盘，才能够达到目的。筹码高度集中以后说明获利盘几乎全部出局，剩下的就是获利很少的投资者，一旦股价突破筹码密集区域，即可以很容易地大幅度拉升股价。

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