中国医药作为中国通用技术集团旗下唯一医药产业平台，它不仅仅是一家制药公司，其主营业务分为三大板块：医药工业、医药商业、国际贸易。

公司医药工业体系涵盖化学制剂、化学原料药、生物制品、中成药、中药饮片等医药细分行业，目前产品布局全面，拥有近 600 种药品品种，其中列入各级医保目录超过 300 个，列入《国家基本药物目录》120 多个。

公司医药商业体系逐步建立起以物流配送为依托的推广和精细化招商体系，已形成以北京、广东、江西、河南、河北、湖北、新疆为重点，覆盖全国的配送、推广、分销一体化营销网络体系，公司建有大型物流中心。

在国际贸易领域，作为专业化的医药健康产品供应链服务商，公司在行业处于领先地位。

公司经营情况良好。三大板块齐头并进、三分天下，分别贡献了约1/3的利润。

公司的财务数据需关注以下几个方面：

目前公司总资产255亿，其中固定资产所占比例很小，公司为轻资产企业，大部份资产为流动资产。

应收款有117亿，占总资产的46%，比例相当大，这个指标不好。好消息是绝大部份帐龄都在1年以内，计提的坏帐准备并不多。公司历年应收款都很多，并不是今年才多，这种现象应该和公司的生意模式有关。

存货51亿，占总资产的20%，主要是原材料和成品，偏多。好消息是跌价准备金额小。公司历年存货都多，并不是今年才有的现象。

应付款共103亿，占总资产的40%，主要是未结算的货款，这个指标大表示公司处于相对强势的地位。历年如此。

负债率为62%，这比例有点高。好消息是其中有息负债仅有13亿，负债的大头是应付款。

公司的营业总收入和净利润逐年递增，说明公司经营稳健，前景看好。净资产收益率也年年创新高，2017年达到17.7%，说明公司盈利能力强，如果这势头能够保持下去，公司将很有投资价值。

总结：公司实力强，盈利能力强，财务指标还可以，前景看好。我给予1.5倍PB的估值，目前每股净资产为7.5元，计算出买入价格为11.5元左右。