来自橄榄初心的原创专栏

是否大家也和我一样，只闻其声不知其云了很久？毕竟不是学这一行的，搜集资料并自学的过程，我其实也是很茫然，所以以下的计算方法有可能并不正确，大家一起讨论，一起纠正吧。

1. ROIC（Return on Invested Capital）用来测量一家公司分配其资源进行投资的回报率。

2.ROIC与ROE相比，优点在于：
a. ROE衡量会计利润与净资产的比值关系，而净利润本身就属于一个容易操纵的因素，ROE易受异常财务杠杆的影响。
b. ROIC衡量的是“息前税后经营利润”与“投入资本”的比值，衡量的是经营利润率，而且剔除了资本结构变动的影响
c.ROIC更方便投资者直接与资本成本相比较

3.如果一家公司的ROIC几年来一直维持在25%以上，我们就马上能断言这是一家值得跟踪的公司，如公司的ROIC一直低于10%，我们也能马上断言这是一家平庸的公司。

4.相对于经营过于多元化、主业模糊的公司，ROIC会更好地服务于一家低负债的、主业鲜明的公司。

5.对于IC部分，由于期初容易高估，期末容易低估，所以我取了平均值。

5. 由于我最近在研究桑德环境，所以我还是用桑德2008~2012年的年报做分析数据：
http://xqdoc.b0.upaiyun.com/13ddfb3d95e1ac3feb7a6b0f.pdf