今天沪指虽跌幅不大，但盘面表现略显惨淡，小盘股遭遇重挫，创指跌超1.6%，医药股领跌两市，但这些基本都在意料之中。在昨天的文章中就已经提醒过大家，尾盘异动拉升暗藏玄机，不排除今日主力资金借此出货的可能，并在板块点评中明确指出医药板块出现了一定的超买现象，需要逢高减仓。

（5月10日文章截图）

宏观看市

前期市场经过大幅调整之后，阶段性风险得以释放，资金悲观情绪明显缓解。一方面，A股6月入摩将会为市场带来近400亿美元的新增资金，有良好业绩支撑的绩优白马股再度得到资金的追捧，短期资金开始寻求具备业绩支撑、安全边际和充分流动性的品种进行布局。另一方面，市场热点匮乏，板块轮动加剧，海南、环保、石化等板块轮番走强，但多以超跌反弹为主，并未形成持续性行情。

整体看，市场结构性机会犹存，但清晰的市场主线并没有出现，资金仍以短期的博弈性思维为主，赚钱效应相对有限。

本轮日线级别的温和反弹，力度越来越弱，制约其上攻动能的因素主要在于三点：

首先，地缘局势变化导致国际油价大涨，油价逼近4年半来新高，加速市场通胀预期。

其次，美元强势冲击，新兴市场货币压力日益凸显。近期，阿根廷比索外、土耳其里拉、墨西哥比索、印度卢比、俄罗斯卢布都出现了不小的跌幅。

最后，大盘指数上方承压，3200上方聚集了众多的套牢盘，技术上的心理关口需要一定的时间来消化。

虽然指数经过持续调整后开始温和反弹，但成交量并没有有效放大，市场并没有出现新的主流热点。从中期角度看，在美联储加息的背景下，资金面紧平衡格局仍难改变，国际不确定因素仍将制约资金做多意愿。市场阶段性运行格局以抵抗式震荡筑底为主，结构性热点将主要集中在调整充分的业绩超预期品种。

热点掘金

在热点加速轮动的背景下，记住首要原则：盘中不要追高，尽量以低吸为主。此处的低吸也并非单纯抄底，而在抓住市场主线的背景下，选择大趋势向上充分回调的个股。当前需要把握两条主线，从中精选个股。一是MSCI成份股；二是周期三雄。

距离A股6月入摩越来越近，短期400亿美元外资的进场必然会带动一波阶段性的跟风炒作，这是接下来比较确定性的机会，同时也是老李看好今年下半年A股市场的原因之一。

现有的MSCI概念股集中了各行各业的一些龙头企业，其特点就是盘子大、业绩好、股价稳。在经过上半年的充分调整之后，股价有着较好的安全边际，现在进场配置基本问题不大，可重点关注中国国航、福耀玻璃等行业龙头。

周期股主要是步入涨价周期，因为环保力度的不断加大，对于炼钢限产造成较大影响，加之去产能的不断深化，钢铁煤炭市场存在着一定的供需缺口导致现货价格的上涨。

而从时间周期的角度来看，去年6月份的煤飞色舞行情相信大家应该还记得，在经过上半年的充分调整之后，接下来这一行情有望再度启动，现在正是进场逢低吸纳的最佳时机，可重点关注兖州煤业、宝钢股份等龙头企业。