黑色一周，度日如年，总算结束了，好在今日探底回升，给了口喘气的机会。想想咱大A股股民，总是很有福气，一直在见证历史，千股涨停经历了、千股跌停参与了；股灾熔断目睹了、千股横盘、千股僵尸也扛过来了，现在又玩百股跌停，百股停牌...！

近日大量个股出现闪崩，面积不断扩大，市场传闻是因信托融资杠杆比例要从1:2降低到1:1。通俗点解释，就是有人通过信托通道借钱炒股，然后现在监管层要这些借来的钱滚一半出去，所以一些流通大股东里有信托计划的股票出现踩踏行情。这事后来被一些信托公司辟谣了，称并没有接到通知，但有可能只是暂时没接到，先知先觉的资金先跑了。这类事情在现在这兵荒马乱的年代，宁可信其有，买股票前看一下十大股东，有信托计划的也甭研究，直接回避就完了。

今天市场先抑后扬走出金针探底的走势，完全符合预期，昨日文中已经很明确地指出了早盘惯性下探后十点左右发起反攻，大盘这波调整到此基本企稳。

当然，并不是说风险已经完全解除，毕竟近80只个股还趴在跌停板上没动。目前短期风险主要来源于个股层面，板块普跌更多源于前期持续上涨轮动后，市场对流动性紧张以及中小创个股业绩大幅低于预期的悲观情绪扩散，趁着反弹注意及时调仓换股，将业绩较差的中小盘个股换回到蓝筹和白马上，后市核心还是权重。

价值当道，周期为王；钢铁巨人，高速成长

久违的煤飞色舞行情再次上演，上午煤炭率先发起反攻，午后钢铁、有色齐齐发力，多只个股涨停封板。这波反弹，周期三雄当居首功。以前市场每次下探后反弹都是以小盘题材股为先锋，而本次却是二线蓝筹偏多的资源类个股，这又说明了什么呢？一方面说明当前以价值为导向的投资逻辑不变，业绩为王才是硬道理；另一方面说明了当前小盘题材股风险并未解除，预计下周初可能还会杀跌。

在经历了两年的去产能和供给侧改革之后，曾经产能严重过剩的钢铁库存得到明显改善，预计今年上半年将会完全出清。随着钢铁价格的持续上涨，钢企上市公司业绩也得到明显改善，上月公布的业绩预告都是大幅预盈，方大特钢的现金墙就是最好的案例；同时行业集中度也在不断地提升，部分龙头企业强者恒强的趋势逐渐显现。

本次市场调整后钢铁股率先反弹，其原因就得益于良好的业绩支撑和未来的市场预期。而在以下三因素共振的背景下，该板块板块有望走出持续性行情。

一、当前基本面修复：当前供给边际再难增加+冬储开启+出口需求回暖， 钢价反弹一触即发，高盈利再持续。

二、业绩预告超预期：目前进入钢企上市公司业绩预告密集发布期，业绩超过市场预期，有望带动市场催化年报行情。

三、今年需求预期修复：主要来自房地产、基建等行业的复苏。