看此文前，建议先看博客中"发布最新股市笔记《股道:一剑封喉》写作序言"这篇文章,便于整体理解。

     十万字笔记，后面每一讲涉及的内容都非常多,只能是摘录式的给家大讲一下。

    牛、熊、震荡是市场的三种结构，代表的是完整的市场周期。对三种结构的理解，能帮你更好的建立对市场的格局和大势的理解，这是必须的。 

这一讲谈熊市，对于所有炒股的人而言，可能最不喜欢的就是这个词。

熊市中如何炒股票是一个非常敏感的问题。

我们对熊市的分析要有一个时间段的观念。

牛市末期人们表现出的是极大的疯狂，熊市初期人们表现出的是极大的恐惧，是踏空的恐惧和害怕的恐惧交织在一起。

怎么说呢？谈起熊市的话题总是沉重的。

因为熊市这个魔王给市场带来的是从恐惧到绝望的过程，那是一种只有经历过的人才会明白的虐心的痛疼，他不是一刀给你一个痛快，而是如温水煮青蛙般慢慢来,一刀一刀杀你，最后让你痛到麻木。

所以，一旦市场已经恐惧熊市到来，你一定，而且必须无条件的下车，在熊市初期，人们最放不下的是牛市的利润，在熊市初期任何时候出来都不是错，越早越好。

千万千万不要贪恋已经过去的利润。

熊市的含义就是魔鬼来了。

但是，通常在熊市初期，市场中的绝大部份人是不愿意认同的。因为，对牛市曾经的利润真的放不下。

在我们详细分析熊市的情绪之前，要给大家补充两条在牛市中还需要特别注意的问题。

第一条：牛市中期以后绝对不允许融资买股。

第二条：牛市中期以后，不要买入在高位有重组预期的股票。

先说第一条，为什么不能融资买股，因为风险太大了。熊市一旦出现，会跌势如山崩，一下把所有人套住，你不要认为自己可能躲过，没那么容易，能轻松处理的人，都是仓位很轻的人。

对于技术不过关的普通散户而言，千万不要去碰融资，如果你对整体行情没有把握，对自己的技术都不了解就去融资，那真的是找死！

 股市中,融资有两样东西很恐怖。

 一个是融资双杀,一个是融资到时。

 融资双杀就是本金和融资都买入同一支股，一旦此股出现快速下跌。本金和融资费用双双减少，以双倍的速度下降是十分可怕，很快就会让你的本金爆仓。比如你有100万元，融了70万元，市值达到170万元，此股一旦下跌超过35%，市值将缩水到110万元，你的本金就只有40万元了，如果再跌5%，此时可能已经触到融资公司的平仓线，你的心理将受到极大冲击，因为你的100万元只有30万元了，平仓后融资公司收回本金也不会再借贷这么多给你，你想赚回 100万元，你的30万元必须上涨2.3倍，这就是融资双杀。

还有一种情况是融资到期。你融资买入的个股，一直在跌，虽然没有跌到平仓线，但是已经侵蚀了你的本金，这时你的融资时间到期了，必须还融资公司本金，再重签协议借出来，如果你卖掉股票，将非常不划算，且你现在满怀希望可能股票会涨。你只能求救融资公司帮你延长融资时间，也许这样就能熬过寒冬；最后时间延长了，但是你的股票并没有涨，等来的仍然是平仓，因为你的个股一直在下跌通道中被你所忽视，市场就是这样残酷，只要个股上涨拉你两板你就能逃生了，但你越是痛苦时，它却越是冷酷！这就是市场！

 融资炒股、借钱炒股，在你没有真正搞明白股市之前，切勿去碰，那真是一头会吃人的老虎！

 记住一句话：上帝欲毁灭你，会先让你疯狂！

 既然牛市中期以后都不能融资，那熊市和震荡市就绝对不能碰了，能碰的仅是牛市初中期。

 我这里提的融资都是股市中的正常融资，非法融资更恐怖。

第二条：牛市中期以后，为什么不要买入在高位有重组预期的股票。

很多散户朋友把重组和资产并购当做“金宝贝”，认为遇到了就是“中大奖”，这个认识是不完整的，也是不正确的。

所有股票在牛市中末期都面临熊市突然光临的危险，同时所有在牛市中末期的股价都已经严重泡沫，如果资产重组和并购在牛市之中完成，停牌再开盘后还是牛市，那么这个泡沫将继续吹大。

可是，如果发生停牌，而在停牌后熊市来临，开盘开在熊市，那就完了，这个泡沫会被快速刺破，股价将一泻千里。

    所以，我们的认识和交易一定要清清楚楚的明白背后的风险和逻辑。

说了这么多，我们再来分析熊市中应该如何炒股？

第一点：一旦发生熊市，在熊市初中期走完各股的超跌以前，绝对不要参与，这就是由牛转熊“由盛转衰”的阶段。

这个阶段是所有阶段中最危险的阶段，风险最大的阶段，为什么还要交易呢？一旦出现熊市初期的特征，那就出来休息半年吧！让空头尽情的绞杀多头，炒股永远要站在“得势”的一边，你这时的空仓就是要顺势做空头。

前面说过熊市的趋势是倒N字型，是很多个“下上下“的小结构组成，在个股跌透之前一定不要进去。只有多头心理完全崩溃之时，才是你入市之时。

http://s4/mw690/006IDkj7zy7b8yBZrA7d3&690(摘录)" TITLE="第十讲：论熊市的炒股主线和逻辑 (摘录)" />

http://s1/mw690/006IDkj7zy7b8yCU1Y470&690(摘录)" TITLE="第十讲：论熊市的炒股主线和逻辑 (摘录)" />

（无门问禅）