近几十年，由于机构投资者所有权集中度的快速上升，美国企业中的股东权力出现了较大的增长。采用美国人口调查局长维度商业数据库（1982-2015），文章研究了机构投资者持股集中度的上升对就业、工资、股东回报和劳动生产率的影响。与基于股东和利益相关者的利益冲突的企业理论相一致，文章发现，那么更大和更集中的机构投资者持股的公司，具有更低的就业和工资。这个结果在考虑了固定效应和双重差分的面板回归模型中仍然成立，并且在控制了行业和本地冲击之后结论仍然稳健。这个结论在劳动者相对未工会化、更加垄断的本地劳动力市场的行业，以及对于更加积极的机构投资者股东公司中更加明显。劳动者福利损失伴随着更高的股东回报，但是没有劳动生产率的改进，这表明股东权力主要从工人那里攫取了租金。本文结果表明，集中的机构投资者的兴起，可以解释总劳动者份额长期下降趋势的约四分之一的比例。