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第1章　国际收支

1.1　复习笔记

一、国际收支账户分析

1国际收支概念

国际收支是指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。国际收支概念的内涵非常丰富，应从以下三方面理解和把握这一概念。

（1）国际收支是一个流量概念。期限可以是一年，也可以是一个季度或一个月，但通常以一年作为报告期。

（2）居民是指在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。非居民包括身在国外且代表本国政府的个人，设在该国的外国使领馆和国际组织机构，联合国、国际货币基金组织以及世界银行等。

（3）国际收支是以交易为基础的，它是居民与非居民之间所发生经济交易的货币记录。交易包含四种类型：

交换，即指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值（包括货物、服务、收入等实际资源和金融资产）并从对方得到等值的回报；

转移，即指一个经济体向另外一个经济体提供了经济价值，但没有得到任何补偿；

移居，是指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为；

其他根据推论而存在的交易。

2．国际收支平衡表

国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

（1）经常账户

经常账户是国际收支平衡表中最基本最重要的账户，它反映一个国家（或地区）与其它国家（或地区）之间实际资源的转移，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。

货物。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。一般来说，货物的进出口都使用离岸价（FOB）计价。

服务。服务包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等内容。

收入。收入包括职工报酬和投资收入两项内容。

a．职工报酬是指非居民因工作而获得的现金或实物形式的工资、薪水和福利。

b．投资收入是指因资本的国际流动所获取的利润、股息和利息等，包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入等。

经常转移。经常转移是指发生在居民与非居民之间无等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变更，它包括除以下三项所有权的转移：

a．固定资产所有权的资产转移。

b．与固定资产的收买或放弃有关或以其为条件的资产转移。

c．债权人不要求任何补偿而豁免的债务。

上述三种例外均属于资本转移。经常转移包括政府转移（如政府间经常性的国际合作）和其他转移（如工人汇款）。

（2）资本和金融账户

资本和金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两个部分。

资本账户。资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。非生产、非金融资产的收买或放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。

金融账户。金融账户包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四个部分：

a．直接投资。直接投资的主要特征是投资者对另一经济体的企业拥有永久利益。直接投资可以采取在国外直接建立分支企业的形式，也可以采用购买国外企业一定比例以上股票的形式（比例最低为百分之十）。

b．证券投资。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券，债务证券又可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融工具。

c．其他投资。其他投资是指所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易，包括长期和短期贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他可收支项目。

d．储备资产。储备资产是指一国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的流动资产，包括货币性黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其他债权。

（3）错误和遗漏账户

由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一些人为因素等原因，造成国际收支账户出现净的借方或贷方余额，需要设立错误和遗漏账户，在数量上与该余额相等而方向相反与之相抵消。

当经常账户、资本和金融账户总计贷方总额大于借方总额，从而出现贷方余额时，则在错误和遗漏项下的借方记入与该余额相同的数额；反之，当出现借方余额时，则在错误和遗漏项下的贷方记入相同数额。

表1-1  国际收支平衡表

3．国际收支差额

国际收支平衡表是系统地记录一国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表，通常采用国际收支差额分析法，即通过计算该国的贸易收支差额、经常账户差额、资本和金融账户差额以及综合差额，来分析和判断该国的国际收支状况。

（1）贸易收支差额

贸易收支差额是指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。如果这一差额为正，代表该国存在贸易顺差；如果这一差额为负，代表该国存在贸易逆差；如果这一差额为零，代表该国贸易收支平衡。

贸易收支差额能够比较快地反映出一国对外经济交往的情况，它表现了一个国家（或地区）自我创汇的能力，反映了一国（或地区）的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。

（2）经常账户差额

经常账户差额是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。当贷方总额大于借方总额时，经常账户为顺差；当贷方总额小于借方总额时，经常账户为逆差；当贷方总额等于借方总额时，经常账户收支平衡。

经常账户差额与贸易差额的主要区别在于收入项目余额的大小。如果一国净国外资产数额越大，从外国得到收益也就越多，该国经常账户越是容易出现顺差。相反，如果一国净国外负债越大，向国外付出的收益也就越多，该国经常账户就越是容易出现逆差。

经常账户差额是国际收支分析中最重要的收支差额之一。如果出现经常账户顺差，则意味着由于存在货物、服务、收入和经常转移的贷方净额，该国的海外资产净额增加；如果出现经常账户逆差，则意味着由于存在货物、服务、收入和经常转移的借方净额，该国的海外资产净额减少，亦即经常账户逆差表示该国对外净投资减少。

（3）资本和金融账户差额

资本和金融账户差额是国际收支账户中资本账户与直接投资、证券投资以及其他投资项目的净差额。

该差额具有以下两层含义：

反映了一国为经常账户提供融资的能力。如果该差额越大，代表一国为经常账户提供融资的能力越强。

反映一国金融市场的发达和开放程度。资本和金融账户差额将能够反映该国金融市场的开放程度以及这种独立的资本运动规律。