5.20周六晚复盘：今晚和几位同道中人吃饭，聊到当前股市面临最不稳定因素，那就是美债，本以为昨晚的会议会传来积极信号，却不传来不欢而散的消息，让全球金融市场再度引发忧愁！关于美债危机到底怎么看？对A股影响几何？将今晚我们的交流做个总结，给大家几点重要提醒！每一位股民务必来看看，或关乎短期2个月A股走势，具体如下：

1、什么是美国债务上限？

在美国“三权分立”的政治体制下，国会拥有财政审批权，政府的财政支出或债务发行需要国会批准。而债务上限是指国会通过立法规定的允许联邦政府负债的最大规模，类似于“信用卡额度”。设置债务上限的目的，一方面是为了避免政府债务过度扩张，另一方面是为政府融资提供便利。在债务上限范围以内，政府新增债务无需国会批准；一旦触及上限，政府将无法新增债务，只能通过国会立法来提高或暂停债务上限。

2、未能提高债务上限有何后果？

债务上限触及后，若国会未能立即提高或暂停债务上限，政府首先可采取“非常措施”来维持运作，如削减非必要开支、赎回持有的证券等手段，这将消耗财政部库存资金；当财政部资金耗尽时，政府将被迫“停摆”，并且即将到期的美国国债将面临违约风险。虽然历史上美国国债从未出现过实质性违约，但债务上限僵局无疑会削弱美国政府的公信力，2011年8月标普评级公司就曾因债务上限问题将美国的主权信用评级从AAA下调至AA+，此举引发了市场剧烈动荡。穆迪的一份研究显示，若美国国债发生违约，将导致美国GDP下降4%，近600万人失业，失业率超过7%，股票市场最多将下跌三分之一，并会导致家庭财富损失12万亿美元。

3、历史上债务上限僵局通常持续多久？

除本次外，1976年以来美国政府债务共有22次触及法定上限，每次债务上限触及后均得到了上调或暂停，只是经历的时间长短不同。1990年之前，债务上限触及后往往会立刻上调；但1990之后，债务上限僵局的持续时间明显延长，2010年之后则更加显著，这也从侧面反映了美国党争日益激烈化。2010年后的9次债务上限僵局，最短持续2个月，最长持续8个月，平均持续4个月，本轮到目前为止已持续了4个月。

4、以上三点是网上找到消息，先把这三点了解了，再结合当前A股市场做分析，近期离岸人民币汇率不断贬值也和这一危机有一定关系，包括北向资金的出逃，我们都知道，疫情这几年，地缘政治、美联储加息等问题，对金融市场造成巨大影响，成为了影响投资的关键因素！近期我也一直和大家强调，今年可能再现五穷六绝行情，美债危机靴子不落地，将是一个让人不安的因素，6月将会是一个关键的时间窗口，除了美债期限到期关键，还要面临新一轮加息美联储会议，所以6月很关键的一个时间点，我们要提前做好提防和准备。

5、一旦出现债务危机，将会让全球金融市场再度出现危机，最终影响最大或许还是股市，从历史上几次美债动荡我们都非常清楚，但是就目前的形势，我们交流认为，只要俄乌局势最终达成停战协议，一切问题或将迎刃而解，无论是美债危机或者通货膨胀，甚至全球经济都有望迎来复苏，所以这个反而成为了关键因子，如果俄乌局势持续恶化，我们确实需要做好防范！这个问题不得不引起重视！

6、当前A股面临的问题，主要还是受制于经济复苏不及预期，出口外面也受到地缘政治因素的影响，还没有多层压力，从而引发部分悲观和观望情绪，这里仍需要进一步刺激经济政策，特别是如何将存款利用起来，激活投资动力，拉动内需，刺激消费，这是当前国内面临的重要问题，一旦这几个问题解决，A股必然有一轮属于大A的反弹行情，而大方向大趋势不变，A股的潜力十足，目前全球正在进入经济复苏的有几个呢？这方面大家要有信心！

7、同时我们全面注册制的实施，为何在这个节骨眼上全面落实，也是抓住低迷期进行格局的转换，打下坚定基础，优胜劣汰，去弱留强，将那些垃圾企业逼出市场，也将那些投资分子清出局，让A股市场更加成熟，走向机构化，慢牛的走势。这个股市生态的变化大家要牢记，要跟上市场的变化，不能在继续以往的格局之中无法自拔！

展望后市

短期大盘必然需要面临的还是外围局势的动荡，特别是当汇率再次回到7以上，就让我再度想起去年三季度的汇率拉锯战，其实目前汇率也是进入了拉锯战，周末多个汇率维稳政策出炉，下周必然面临的就是一场交战，大盘或再次进入一波三折的震荡，大家务必做好准备，选择好方向，局部的炒作热点还会继续围绕市场利好消息轮番表现，重点还是赛道重点科技和新能源，然后是看其他补涨的方向。如统一大市场！