大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五出现下跌走势，周线已经是连续8周横盘震荡了，这个位置的盘面走势相对较差，整体行情走势仍然较弱，个股行情明显，但是连续拉升个股较少。从宏观环境来看，市场对未来的预期依旧是GDP 增长弱弹性+PPI同比处于负值区间的组合，这对于产业转型的叙事来说仍然处于顺风期。从估值驱动走向盈利验证，因此未来行情的持续性取决于未来以AI、创新药为代表的产业趋势验证。接下来注意上证指数能否在3900点之上稳住。

创业板指数周五受到5日线压制下跌，再度跌破3000点，这样的行情不得不让投资者感觉：“10月份快过完了，为什么我9月份亏得钱还没有赚回来！”现在的热点题材连半日游都没有了，拉起来就跑的局面很多。从市场环境来看，我们认为当前虽然成交热度处于历史高位，但换手率却并未同步达到历史极端值，而风险溢价水平也并未达到历史低位（风险偏好并未极端高），所以未来市场的活跃度可能会维持在高位。接下来注意创业板指数能否在3000点之上稳住。

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【淘金计划】    

目前A股市场已进入公司三季报披露时间窗口。已经有部分公司发布了2025年三季报，另外超百家公司发布了2025年三季度业绩预告，不少公司前三季度净利润实现较大增长。绩优公司得到了公募基金的提前布局，先达股份、英联股份等前三季度业绩增幅较大的公司得到了基金公司的大举增持，北方稀土、立讯精密等绩优公司也被较多基金公司持有。

题材板块中的钢铁、煤炭开采、黄金等概念是资金净流入的主要参与板块，电网设备、光伏设备、元器件等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现AI需求旺盛有望驱动产业链业绩高增：AI 算力需求持续向上，产业链核心标的如沪电股份、工业富联、生益科技、深南电路、芯原股份等3Q2025业绩高增，AI 算力需求是产业链增长核心驱动力。展望2025 年，预计AI 需求景气延续，有望继续支撑产业链公司业绩维持较好增长态势。