大盘：

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创业板：

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【大盘预判】

上证指数周五重回5日线之上，从近期指数调整的情况看，连涨之后的回调幅度均较为温和，但是复盘历次大幅调整行情可以发现，一旦叠加外盘大幅向下，指数调整的幅度将会明显。一些国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升，该调查涵盖83家主权财富基金和58家央行，这些机构总共管理约27万亿美元的资产。多家外资机构近期表示，随着中国经济运行延续稳中向好发展态势、政策红利不断释放以及企业盈利前景改善，中国资产持续被看好。接下来注意上证指数能否在3530点之上稳住。

创业板指数周五再度涨逾1%，本周频繁出现大涨的态势，确实不可小觑，这里要建议密切关注外围市场走势。二季度公募基金调仓图谱揭开面纱，多只业绩领跑的权益类基金操作路径逐渐清晰。梳理发现，已披露二季报的公募基金中，有多只绩优基金提升了权益资产仓位，通过大规模调仓换股捕捉结构性机会，其中科技与医药板块成为核心配置方向接下来注意创业板指数能否在2290点之上稳住。

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【淘金计划】    

今年以来，随着各项资本市场政策推出，一级市场与二级市场热度均明显上升。半年报预警中，28家券商业绩均预增或扭亏，整体表现较好。向后看，随着资本市场整体热度上升，以及资本市场服务新质生产力板块能力增强，券商板块业绩或持续走暖。随着资金面保持平稳，债市修复窗口有望逐步开启。从行业分布看，电力装备、船舶制造、稀土等行业景气度高企，产业链相关上市公司业绩不俗。

题材板块中的稀有金属、盐湖提锂、煤炭加工等概念是资金净流入的主要参与板块，动物保健、游戏、家电等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现上游稀土资源企业的供需边际好转，一方面是供给收缩预期的强化，另一方面是出口管制放松带来的需求边际增量，相关稀土资源企业有望受益稀土资源价格上涨带来的机会。中长期角度，随着稀土价格稳步回升，下游磁材企业盈利有望持续修复，建议关注下游客户结构良好，产能利用充分及未来有新增长点布局。

稀土环节，镨钕氧化物因库存消耗供应相对偏紧，镝铽氧化物供应稳定，库存相对集中，供给端对价格具有支撑；需求稳中有增，国内磁材企业毛坯量同比增加，大厂开工稳定，出口需求少量恢复，近期价格上涨刺激部分订单释放。随着镨钕价格突破上半年高位，且市场成交增加，市场整体偏向乐观，稀土价格易涨难跌情绪增强，预计后续仍将维持稳中上行态势。磁材环节，需求端增长预计将受空调领域阶段性边际下滑影响，供给端产能过剩及行业格局分化延续。

当前绝对估值及相对历史估值水平仍处于较高位，行业仍处盈利修复期，但稀土及磁材价格及盈利中枢的上升持续性及高度仍取决于供需矛盾缓解程度，估值仍待进一步消化。全球博弈加剧，海内外稀土价差拉大，部分稀土资源价格处于下行区间，出口稀土中，多数是镨钕相关产品。伴随国际局势变化，预计稀土矿出口量较大的公司有更厚的盈利空间，利好注重海外出口。

　全球稀土供应格局正在经历深刻重塑。一是稀土元素性质优异且应用广泛、难以被替代，被多国政府列入关键矿产目录。二是中国凭借资源优势、技术迭代和产业链集聚所带来的规模效应和协同优势，稀土资源开发和冶炼相对于海外均具备成本优势。三是国内稀土产业链呈现出供给可控能力进一步提升、内外盘价格割裂及盛、资源海外布局持续推进及磁材企业产能扩张分化、人形机器人及低空经济等新需求层出不穷、无重稀土永磁材料研发及商业应用加速六大发展趋势。四是欧美为寻求供应链安全及稳定，正加速本土产业链建设并推动关键矿产供应链多元化。